根据长飞光纤2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收53.48亿元，同比下降22.66%。扣非净利润1.20亿元，同比大幅下降78.73%。长飞光纤2024年半年度净利润3.28亿元，业绩同比大幅下降47.64%。

公司主要产品包括光缆分部和其他两项，其中光缆分部占比36.19%，其他占比35.61%。

本期净利润为3.28亿元，去年同期6.26亿元，同比大幅下降47.64%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然营业外利润本期为1.84亿元，去年同期为-407.16万元，扭亏为盈；

但是（1）主营业务利润本期为2.97亿元，去年同期为6.49亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-1.12亿元，去年同期为1.16亿元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为2.97亿元，去年同期为6.49亿元，同比大幅下降54.25%。

虽然毛利率本期为27.90%，同比小幅增长了1.81%，不过营业总收入本期为53.48亿元，同比下降22.66%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年半年度公司营收53.48亿元，同比下降22.66%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为8,816.89万元，同比大幅增长近3倍。财务费用大幅增长的原因是：

（1）净汇兑亏损/（收益）本期为-1,410.70万元，去年同期为-4,728.85万元，同比大幅增长了70.17%。

（2）资本化的利息支出本期为-324.57万元，去年同期为-1,184.39万元，同比大幅增长了72.6%。

长飞光纤2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益2.58亿元,占归母净利润的68.26%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为8,840.49万元，其中非经常性损益的政府补助金额为7,366.88万元。

(2)本期共收到政府补助1.15亿元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4.56亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2024年半年度报告中，长飞光纤用于金融投资的资产为17.5亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为943.43万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

在2024半年度报告中，长飞光纤用于对外股权投资的资产为33.2亿元，对外股权投资所产生的收益为-1.18亿元，占净利润3.28亿元的-36.1%。

长飞信越光棒有限公司业务性质为生产及销售光纤用预制棒。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

深圳特发信息光纤有限公司业务性质为生产及销售光纤。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅上升了11.88亿元，变化率为55.71%。而企业的对外股权投资收益为-1.18亿元，相比去年同期下滑了2.2亿元，变化率为-216.58%。

2024半年度，企业应收账款合计50.12亿元，占总资产的16.77%，相较于去年同期的57.18亿元小幅减少12.35%。

2024年半年度，企业信用减值损失6,361.61万元，其中主要是应收账款坏账损失6,367.04万元。

本期，企业应收账款周转率为1.05。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.29下降到了1.05，平均回款时间从139天增加到了171天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

在2024年半年度报告中，长飞光纤形成的商誉为8.97亿元，占净资产的6.17%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为博创科技股份有限公司和长芯盛(武汉)科技股份有限公司及其控制的下属公司(包含SL德国)。

博创科技股份有限公司的历年业绩数据如下表所示：

长飞光纤属于光纤光缆行业，是现代通信传输及算力网络基础设施的核心领域。 近三年，光纤光缆行业受益于5G网络规模化部署、数据中心内部光纤化及AI算力需求激增，市场规模持续扩张。工信部数据显示，2024年上半年国内千兆宽带用户达1.87亿户，5G基站占比超33%，移动互联网流量同比增长12.6%。行业供需结构优化，高端产品如G.654.E光纤加速应用于骨干网升级及算力集群直连。东莞证券预测，2025年市场规模将达5408亿元，未来增长动能来自全球海缆互联、数据中心扩容及新兴技术对超低损耗光纤的需求。

长飞光纤为全球光纤光缆行业龙头，三大主营业务（光纤预制棒、光纤、光缆）连续六年全球市占率第一。其在国内通信干线市场份额超40%，2024年中国移动普缆集采中标份额领先，高端G.654.E光纤在运营商800G超长距传输场景中主导技术验证与应用。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的下降，2024年半年度主营利润2.97亿元，较去年同期大幅下降。

长飞光纤对外股权投资最近5年，收益平均占净利润2%左右，对外股权投资平均占总资产的7%左右，平均投资收益率为0.94%左右。投资收益主要来源于安徽长飞先进半导体有限公司、长飞信越(湖北)光棒有限公司等。

2024年半年度扣非净利润7,008.46万元，由于非经常性损益贡献了2.58亿元，净利润盈利3.28亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，长飞光纤近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，长飞光纤的PE-TTM是26.69，而通信线缆及配套行业的PE-TTM是23.41，长飞光纤高于通信线缆及配套行业的PE-TTM。