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分析报告

映翰通(688080)2024年中报解读:净利润近8年整体呈现上升趋势,近3年应收账款周转率呈现大幅增长

北京映翰通网络技术股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“李明”。公司主营业务是为工业物联网技术的研发和应用,为客户提供工业物联网通信(M2M)产品以及物联网(IoT)领域“云+端”整体解决方案。

根据映翰通2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收2.61亿元,同比小幅增长10.29%。扣非净利润4,976.40万元,同比增长15.46%。映翰通2024年半年度净利润5,321.74万元,业绩同比增长15.01%。本期经营活动产生的现金流净额为3,414.38万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括工业物联网产品、数字配电网产品、企业网络产品三项,工业物联网产品占比52.05%,数字配电网产品占比26.13%,企业网络产品占比13.27%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
工业物联网产品 1.36亿元 52.05% 55.54%
数字配电网产品 6,818.00万元 26.13% 43.46%
企业网络产品 3,462.68万元 13.27% 56.07%
技术服务及其他 1,182.89万元 4.53% 75.63%
智能售货控制系统产品 1,046.87万元 4.01% 33.10%

PART 2
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净利润近8年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长15.01%

本期净利润为5,321.74万元,去年同期4,627.03万元,同比增长15.01%。

净利润同比增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,235.00万元,去年同期支出716.82万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为6,196.85万元,去年同期为4,632.80万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长33.76%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.61亿元 2.37亿元 10.29%
营业成本 1.24亿元 1.21亿元 2.38%
销售费用 3,640.64万元 3,151.31万元 15.53%
管理费用 1,657.51万元 1,505.48万元 10.10%
财务费用 -686.50万元 -584.69万元 -17.41%
研发费用 2,789.25万元 2,771.34万元 0.65%
所得税费用 1,235.00万元 716.82万元 72.29%

2024年半年度主营业务利润为6,196.85万元,去年同期为4,632.80万元,同比大幅增长33.76%。

虽然销售费用本期为3,640.64万元,同比增长15.53%,不过营业总收入本期为2.61亿元,同比小幅增长10.29%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、财务收益增长

本期财务费用为-686.50万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期增长了17.41%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到12.9%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为566.55万元,去年同期为145.91万元,同比大幅增长了近3倍。

(2)汇兑损失本期为163.86万元,去年同期为461.85万元,同比大幅下降了64.52%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
加:利息收入 -566.55万元 -145.91万元
加:汇兑损失 163.86万元 461.85万元
其他 -283.81万元 -900.62万元
合计 -686.50万元 -584.69万元

PART 3
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近3年应收账款周转率呈现大幅增长

2024半年度,企业应收账款合计1.20亿元,占总资产的10.59%,相较于去年同期的1.27亿元小幅减少5.53%。

本期,企业应收账款周转率为2.32。在2022年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.39大幅增长到了2.32,平均回款时间从129天减少到了77天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

(注:2020年中计提坏账150.49万元,2021年中计提坏账121.00万元,2022年中计提坏账38.46万元,2023年中计提坏账66.30万元,2024年中计提坏账8.20万元。)

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

映翰通属于工业物联网(IIoT)通信设备及解决方案提供商,专注工业互联领域的边缘计算与智能化技术研发。 工业物联网行业近三年受益于5G商用、智能制造升级及“双碳”政策推动,市场规模年复合增长率达12%,2024年国内规模突破1800亿元。未来趋势聚焦智能化、边缘计算与行业垂直应用深化,预计2027年全球IIoT市场将超3000亿元,能源、交通及制造领域需求占比超60%。

2、市场地位及占有率

映翰通在国内工业通信设备领域处于第二梯队,垂直行业中电力与智能零售终端细分市场占有率约5%-8%,其工业路由器及边缘计算网关产品在新能源领域覆盖率达15%,技术壁垒与定制化服务形成差异化竞争优势。

3、主要竞争对手

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