根据润丰股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收56.82亿元，同比小幅增长12.66%。扣非净利润1.76亿元，同比大幅下降58.04%。润丰股份2024年半年度净利润2.16亿元，业绩同比大幅下降52.09%。

公司主要产品包括除草剂和杀虫剂两项，其中除草剂占比74.73%，杀虫剂占比13.94%。

2024年半年度公司营收56.82亿元，与去年同期的50.44亿元相比，小幅增长了12.65%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）主营-杀虫剂本期营收7.92亿元，去年同期为4.75亿元，同比大幅增长了66.55%。

（2）主营-除草剂本期营收42.46亿元，去年同期为40.56亿元，同比小幅增长了4.69%。

（3）主营-杀菌剂本期营收5.80亿元，去年同期为4.35亿元，同比大幅增长了33.48%。

2024年半年度公司毛利率为20.23%，同比去年的20.81%基本持平。产品毛利率方面，虽然主营-除草剂营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年半年度主营-除草剂毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的20.87%，小幅下降到2024年半年度的18.38%，2024年半年度主营-杀虫剂毛利率为27.12%，同比增长17.45%。

2024年半年度，润丰股份营业总收入为56.82亿元，去年同期为50.44亿元，同比小幅增长12.66%，净利润为2.16亿元，去年同期为4.52亿元，同比大幅下降52.09%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为2,611.52万元，去年同期为-1.38亿元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为2.59亿元，去年同期为6.77亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.59亿元，去年同期为6.77亿元，同比大幅下降61.70%。

虽然营业总收入本期为56.82亿元，同比小幅增长12.66%，不过（1）财务费用本期为3.11亿元，同比大幅增长3.14倍；（2）毛利率本期为20.23%，同比有所下降了0.58%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年半年度公司营收56.82亿元，同比小幅增长12.65%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期财务费用为3.11亿元，去年同期为-1.46亿元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于本期汇兑损失为2.58亿元，去年同期汇兑收益为1.48亿元；

本期研发费用为7,184.21万元，同比大幅下降43.28%。研发费用大幅下降的原因是：虽然委托外部研究开发费用本期为1,630.23万元，去年同期为927.84万元，同比大幅增长了75.7%，但是直接投入费用本期为532.98万元，去年同期为5,965.37万元，同比大幅下降了91.07%。

本期销售费用为2.68亿元，同比大幅增长78.16%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.05亿元，去年同期为5,576.09万元，同比大幅增长了89.16%。

（2）其他本期为8,731.00万元，去年同期为4,231.60万元，同比大幅增长了106.33%。

2024半年度，润丰股份在建工程余额合计3.48亿元，相较期初的3.96亿元小幅下降了12.06%。主要在建的重要工程是年产25000T草甘膦连续化技改项目、年产8000吨烯草酮项目等。

建设目标：山东潍坊润丰化工股份有限公司第一分公司年产25000吨草甘膦连续化技改项目旨在通过技术改造，提升现有草甘膦装置的生产效率、降低生产成本、提高生产安全性及环保性，生产高品质的草甘膦原药，以满足国内外市场的需求，同时增强企业的市场竞争力和经济效益。

建设内容：项目将对现有的1.5万吨/年IDA工艺草甘膦生产装置和1.0万吨/年甘氨酸法工艺草甘膦生产装置进行合并技术改造，采用改进型的甘氨酸法草甘膦生产工艺，建设内容包括草甘膦生产车间、草甘膦塔区、中间罐区、黄磷氯化装置、二甲酯装置、结晶离心干燥车间及相关配套的储运系统、环保设施等。

建设时间和周期：项目建设期为1.5年，预计在项目启动后18个月内完成全部建设内容并投产。

预期收益：项目总投资为57212.00万元，其中建设投资49802.20万元，铺底流动资金7409.80万元。项目达产后，预计年均营业收入93873.69万元，年均利润总额12699.03万元，项目投资财务内部收益率为17.54%（税后），项目投资回收期为6.84年（所得税后），具有较高的经济效益。

2024半年度，企业应收账款合计45.86亿元，占总资产的29.71%，相较于去年同期的32.88亿元大幅增长39.49%。

本期，企业应收账款周转率为1.22。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.51大幅下降到了1.22，平均回款时间从71天增加到了147天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，企业存货周转率为1.57，在2022年半年度到2024年半年度润丰股份存货周转率从4.22大幅下降到了1.57，存货周转天数从42天增加到了114天。2024年半年度润丰股份存货余额合计38.80亿元，占总资产的25.21%，同比去年的19.77亿元大幅增长96.27%，涨幅接近一倍。

润丰股份属于农药制剂及作物保护行业，聚焦于农药原药、制剂研发、生产与全球化销售。 全球农药行业近三年受粮食安全需求驱动保持稳定增长，2024年市场规模超700亿美元，年复合增长率约3%-5%。未来趋势呈现两大方向：一是环保政策趋严推动生物农药及绿色制剂占比提升，预计2030年生物农药市场份额将突破15%；二是新兴市场农化需求加速释放，拉美、东南亚等地区因农业集约化发展推动行业扩容，年增速超全球平均水平。

润丰股份在全球作物保护行业位列中国出口型企业前三，2024年海外营收占比超90%，在拉美、亚太等核心市场占有率居国内企业首位，其自主登记证数量突破7000件，支撑终端市场渗透能力。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2.16亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润2.59亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示年产25000T草甘膦连续化技改项目投产，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，润丰股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，润丰股份的PE-TTM是39.55，而农药行业的PE-TTM是27.24，润丰股份高于农药行业的PE-TTM。