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分析报告

浙江永强(002489)2024年中报解读:非经常性损益增加了归母净利润的收益,净利润近3年整体呈现上升趋势

浙江永强集团股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“谢建勇”。公司的主营业务是户外休闲家具及用品的设计研发、生产和销售的企业。主要产品是休闲家具、遮阳家具、金属制品、旅游及咨询服务。

根据浙江永强2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收29.81亿元,同比基本持平。扣非净利润2.62亿元,同比基本持平。浙江永强2024年半年度净利润5.05亿元,业绩同比大幅增长69.92%。

PART 1
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休闲家具毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为户外休闲家具及用品,占比高达97.64%,主要产品包括休闲家具和遮阳家具两项,其中休闲家具占比63.15%,遮阳家具占比34.49%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
户外休闲家具及用品 29.10亿元 97.64% 22.96%
金属制品 4,659.47万元 1.56% -
其他 2,008.08万元 0.67% -
旅游及咨询服务 364.25万元 0.12% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
休闲家具 18.82亿元 63.15% 24.00%
遮阳家具 10.28亿元 34.49% 21.07%
金属制品 4,659.47万元 1.56% -
其他 2,008.08万元 0.67% -
旅游及咨询服务 364.25万元 0.12% -

2、休闲家具毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的27.39%,同比下降到了今年的22.59%。

毛利率下降的原因是:

(1)休闲家具本期毛利率24.0%,去年同期为27.48%,同比小幅下降12.66%。

(2)遮阳家具本期毛利率21.07%,去年同期为28.76%,同比下降26.74%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加69.92%

2024年半年度,浙江永强营业总收入为29.81亿元,去年同期为29.06亿元,同比基本持平,净利润为5.05亿元,去年同期为2.97亿元,同比大幅增长69.92%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期收益3,682.68万元,去年同期收益8,761.12万元,同比大幅下降;

但是(1)资产处置收益本期为1.72亿元,去年同期为-101.91万元,扭亏为盈;(2)公允价值变动收益本期为9,014.83万元,去年同期为4,329.62万元,同比大幅增长。

2、非主营业务利润同比大幅增长

浙江永强2024年半年度非主营业务利润为3.23亿元,去年同期为1.15亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.37亿元 46.94% 2.39亿元 -0.76%
公允价值变动收益 9,014.83万元 17.86% 4,329.62万元 108.21%
资产处置收益 1.72亿元 33.99% -101.91万元 16938.60%
其他 6,981.39万元 13.83% 9,573.04万元 -27.07%
净利润 5.05亿元 100.00% 2.97亿元 69.92%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

浙江永强2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2.46亿元,占归母净利润的48.38%。

本期非经常性损益项目概览表:

2024半年度的非经常性损益


项目 金额
非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分) 1.68亿元
金融投资收益 9,716.47万元
其他 -1,926.92万元
合计 2.46亿元

(一)非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分)

本期非流动资产处置损益主要是资产处置,金额为1.68亿元,主要是本报告内水云塘土地和厂房被政府征收取得的净收益及其他处置固定资产取得的净收益。

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年半年度报告中,浙江永强用于金融投资的资产为10.81亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.13亿元,占净利润5.05亿元的22.46%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
腾讯控股 5.03亿元
股票和股权投资 5.03亿元
其他 7,476.56万元
合计 10.81亿元

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023半年度金融投资资产表


项目 投资金额
腾讯控股 2.62亿元
宁波博睿维森股权投资合伙企业(有限合伙) 2.12亿元
中芯国际 1.34亿元
其他 6.71亿元
合计 12.79亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产-分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产产生的公允价值变动收益和其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他非流动金融资产在持有期间的投资收益 1,621.91万元
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 453.8万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 241.23万元
投资收益 交易性金融资产在持有期间的转融通利息收入 6.61万元
公允价值变动收益 交易性金融资产-分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产产生的公允价值变动收益 9,452.23万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产产生的公允价值变动收益 -437.4万元
合计 1.13亿元

金融投资收益逐年递增

企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年中的-4,235.81万元大幅上升至2024年中的2.08亿元,变化率为590.83%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2022年中 -4,235.81万元
2023年中 6,247.64万元
2024年中 2.08亿元

扣非净利润趋势

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

浙江永强属于户外休闲家具及用品制造业。 近三年,全球户外休闲家具市场受后疫情时代户外活动需求增长推动,规模稳步扩张,欧美为主要消费市场,2024年行业出口额同比提升约8%。未来,智能化、轻量化产品需求上升,跨境电商渠道渗透率提高,东南亚产能布局加速,预计2025年全球市场规模将突破300亿美元,但汇率波动及贸易壁垒仍为主要风险。

2、市场地位及占有率

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