根据壹石通2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.39亿元，同比小幅增长10.63%。扣非净利润-809.15万元，较去年同期亏损有所减小。壹石通2024年半年度净利润559.03万元，业绩同比大幅下降52.22%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,977.95万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括电池材料和电子材料两项，其中电池材料占比70.06%，电子材料占比20.99%。

2024年半年度，壹石通营业总收入为2.39亿元，去年同期为2.16亿元，同比小幅增长10.63%，净利润为559.03万元，去年同期为1,169.98万元，同比大幅下降52.22%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为-540.76万元，去年同期为-1,870.31万元，亏损有所减小；

但是（1）投资收益本期为809.71万元，去年同期为1,351.47万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为797.92万元，去年同期为1,336.06万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失125.64万元，去年同期收益383.07万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-540.76万元，去年同期为-1,870.31万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为23.66%，同比有所下降了0.28%，不过（1）营业总收入本期为2.39亿元，同比小幅增长10.63%；（2）研发费用本期为1,932.88万元，同比大幅下降32.75%，推动主营业务利润亏损有所减小。

壹石通2024年半年度非主营业务利润为1,081.34万元，去年同期为2,814.08万元，同比大幅下降。

2024年半年度公司营收2.39亿元，同比小幅增长10.63%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为1,932.88万元，同比大幅下降32.75%。研发费用大幅下降的原因是：虽然其他费用本期为486.54万元，去年同期为251.03万元，同比大幅增长了93.82%，但是股份支付本期为-853.63万元，去年同期为871.00万元，同比大幅下降了198.01%。

2024年半年度，壹石通净利润为559.03万元，去年同期为1,169.98万元，同比大幅下降52.22%。净现金流为-2.84亿元，去年同期为-1.21亿元，较去年同期大幅下降135.18%。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为17.24亿元，同比下降29.44%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为17.24亿元，同比下降29.44%。

但是收到其他与投资活动有关的现金本期为14.32亿元，同比大幅下降42.56%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度净现金流-2.84亿元，净现金流为负。而去年同期为-1.21亿元，同比大幅增长

净现金流本期为负的原因是：

壹石通2024半年度的归母净利润为582.74万元，非经常性损益为1,391.89万元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额797.92万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为6,967.34万元，其中296.31万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助1,056.61万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,226.03万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，壹石通用于金融投资的资产为6.08亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为882.34万元，是净利润559.03万元的1.58倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于购买理财产品取得的投资收益。

2024半年度，壹石通在建工程余额合计7.20亿元，相较期初的5.67亿元大幅增长了26.84%。主要在建的重要工程是年产15000吨电子功能粉体材料建设项目、年产20000吨锂电池极片涂覆用勃姆石建设项目等。

建设目标：年产15000吨电子功能粉体材料建设项目旨在通过新建生产线，扩大公司电子功能粉体材料的生产能力，以满足市场对高性能电子功能粉体材料日益增长的需求，进一步巩固公司在该领域的市场地位和技术优势。

建设内容：该项目将建设包括原料处理、粉体制备、表面改性、成品包装等在内的完整生产线，同时配套建设相应的仓储、环保设施及辅助生产设施，以实现年产15000吨电子功能粉体材料的生产能力。

建设时间和周期：根据《2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿）》，年产15000吨电子功能粉体材料建设项目的预计建设时间为24个月，自募集资金到位之日起计算，即从2022年9月开始，预计到2024年9月完成建设并投入运营。

预期收益：项目达产后，预计可实现年销售收入约42,428.54万元，年净利润约11,000万元，内部收益率约为18%，具有较好的经济效益和社会效益。

2024年半年度，壹石通当期在建工程的利息资本化金额达108.25万元，同期净利润为559.03万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

壹石通属于锂电池涂覆材料行业，专注于先进无机非金属材料的研发与生产。 锂电池涂覆材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模持续扩张，但2023年受产业链去库存及技术迭代影响增速放缓。预计2025年后，固态电池及高镍体系普及将推动涂覆材料向高性能、低成本方向升级，全球市场空间有望突破百亿元，年复合增长率维持15%-20%。

壹石通是国内锂电池涂覆氧化铝核心供应商，2023年国内市场占有率约12%-15%，位居第二梯队，主要客户涵盖宁德时代、比亚迪等头部电池企业，但受行业价格竞争加剧影响，毛利率同比下滑显著。

2024年半年度扣非净利润亏损较上期有所好转。

2024年半年度主营利润亏损540.76万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是研发费用在大幅下降。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润126%左右，金融投资平均占总资产的8%左右，平均投资收益率为0.69%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损832.86万元，由于非经常性损益贡献了1,391.89万元，净利润盈利559.03万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，壹石通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，壹石通的PE-TTM是155.81，而电池化学品行业的PE-TTM是31.11，壹石通的PE-TTM远高于电池化学品行业的PE-TTM。