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分析报告

安徽建工(600502)2024年中报解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

安徽建工集团股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“安徽省国资委”。公司主营业务为房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发经营。此外,公司还拥有装配式建筑、工程技术服务、建材贸易、水力发电等业务。

根据安徽建工2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收334.61亿元,同比小幅下降10.71%。扣非净利润5.69亿元,同比下降19.76%。安徽建工2024年半年度净利润8.59亿元,业绩同比小幅下降4.49%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事建筑施工、其他、房地产,主要产品包括基础设施建设与投资、房屋建筑及安装、其他三项,基础设施建设与投资占比40.86%,房屋建筑及安装占比33.33%,其他占比13.72%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
建筑施工 248.24亿元 74.19% 10.04%
其他 45.89亿元 13.72% 12.80%
房地产 30.35亿元 9.07% 7.76%
其他业务 10.13亿元 3.02% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
基础设施建设与投资 136.71亿元 40.86% 10.62%
房屋建筑及安装 111.53亿元 33.33% 9.32%
其他 45.89亿元 13.72% 12.80%
商品房销售 30.35亿元 9.07% 7.76%
其他业务 10.13亿元 3.02% -

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降4.49%

本期净利润为8.59亿元,去年同期8.99亿元,同比小幅下降4.49%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)投资收益本期为1,848.31万元,去年同期为-1.30亿元,扭亏为盈;(2)所得税费用本期支出2.47亿元,去年同期支出3.13亿元,同比增长。

但是(1)主营业务利润本期为12.29亿元,去年同期为14.34亿元,同比小幅下降;(2)信用减值损失本期损失2.03亿元,去年同期损失7,496.53万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降14.34%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 334.61亿元 374.73亿元 -10.71%
营业成本 292.00亿元 331.46亿元 -11.91%
销售费用 1.35亿元 1.21亿元 11.33%
管理费用 10.32亿元 9.39亿元 10.00%
财务费用 9.70亿元 10.61亿元 -8.52%
研发费用 7.20亿元 6.31亿元 14.00%
所得税费用 2.47亿元 3.13亿元 -21.06%

2024年半年度主营业务利润为12.29亿元,去年同期为14.34亿元,同比小幅下降14.34%。

虽然毛利率本期为12.74%,同比小幅增长了1.19%,不过营业总收入本期为334.61亿元,同比小幅下降10.71%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

安徽建工属于建筑工程行业,涵盖基础设施建设、房屋建筑、工程投资等全产业链业务。 近三年,建筑工程行业受宏观经济波动及政策调控影响,整体呈现结构性调整态势。2023年基建投资增速放缓,但新型城镇化、城市更新及绿色建筑转型驱动行业持续发展。2024年行业规模约28.6万亿元,预计2025年市场空间将拓展至30万亿元以上,智能建造、装配式建筑及新能源基建成为核心增长点,区域一体化与专项债扩容将支撑中长期发展动能。

2、市场地位及占有率

安徽建工位列中国承包商100强,区域市场优势显著,安徽省内基建项目占有率超35%,全国房屋建筑业务营收占比约1.2%,在水利工程细分领域市占率居行业前十,属区域龙头但全国性竞争力仍有提升空间。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安徽建工(600502) 安徽省属建筑工程全产业链企业 2024年省内基建市占率超35%
中国交建(601800) 全球领先的基建央企 2024年公路工程市占率全国第一
上海建工(600170) 长三角区域综合性建筑集团 2024年超高层建筑领域市占率居行业前三
浙江交科(002061) 浙江省交通基建龙头企业 2024年高速公路施工市占率浙江首位
宁波建工(601789) 华东地区房建与市政工程承包商 2024年装配式建筑营收占比突破25%

总结
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1、经营分析总结

2015-2023年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润8.59亿元,较上期有所下降。

由于营收的小幅下降,2024年半年度主营利润12.29亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力较差,但在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:59 总排名:3429/5338
行业排名(建筑):20/37
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 64 47 59 45 59
行业中位数 62 46 61 45 60
行业排名 8 7 16 8 13

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