根据金卡智能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.84亿元，同比基本持平。扣非净利润1.90亿元，同比小幅增长4.48%。金卡智能2024年半年度净利润2.24亿元，业绩同比小幅增长5.43%。

公司的主要业务为智慧公用事业物联网解决方案，占比高达92.35%，主要产品包括智能民用燃气终端及系统和智能工商业燃气终端及系统两项，其中智能民用燃气终端及系统占比59.98%，智能工商业燃气终端及系统占比21.60%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的40.36%，同比小幅增长到了今年的41.8%，主要是因为智能民用燃气终端及系统本期毛利率35.94%，去年同期为34.59%，同比小幅增长3.9%。

产品毛利率方面，虽然智能工商业燃气终端及系统营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2024年半年度智能工商业燃气终端及系统毛利率呈小幅下降趋势，从2021年半年度的61.71%，小幅下降到2024年半年度的57.38%。2022-2024年半年度智能民用燃气终端及系统毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的29.04%，增长到2024年半年度的35.94%。

本期净利润为2.24亿元，去年同期2.12亿元，同比小幅增长5.43%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.84亿元，去年同期为2.01亿元，同比小幅下降；

但是（1）其他收益本期为6,427.70万元，去年同期为4,426.27万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出3,104.43万元，去年同期支出3,632.34万元，同比小幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.84亿元，去年同期为2.01亿元，同比小幅下降8.39%。

虽然营业总收入本期为14.84亿元，同比有所增长2.10%，不过（1）销售费用本期为2.52亿元，同比小幅增长9.86%；（2）财务费用本期为-174.46万元，同比大幅增长86.23%，导致主营业务利润同比小幅下降。

金卡智能2024年半年度非主营业务利润为7,046.33万元，去年同期为4,731.51万元，同比大幅增长。

2024年半年度，金卡智能净现金流为-2.94亿元，去年同期为3,280.72万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2024年半年度，公司的其他收益为6,427.70万元，占净利润比重为28.71%，较去年同期增加45.22%。

在2024年半年度报告中，金卡智能用于金融投资的资产为10.69亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,832.1万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品产生的公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年中的3.92亿元大幅上升至2024年中的10.69亿元，变化率为172.56%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的-5,158.3万元大幅上升至2024年中的1,832.1万元，变化率为135.52%。

2024年半年度，企业存货周转率为3.04，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从74天减少到了59天，企业存货周转能力提升，2024年半年度金卡智能存货余额合计4.62亿元，占总资产的6.99%。

2024半年度，金卡智能在建工程余额合计2.26亿元，相较期初的1.93亿元大幅增长了16.68%。主要在建的重要工程是杭州金卡智创科技。

建设目标：杭州金卡智创科技建设项目旨在打造一个智能物联科技产业基地，专注于生产智能水表、电表等产品。该项目将提升公司的智能制造能力，加强在仪器仪表制造业的市场地位，并推动公司在智慧公用事业领域的发展。

建设内容：项目规划总建筑面积为82000平方米，其中新增地下建筑面积17000平方米。该生产基地将具备年产400万台智能水表和电表的能力，通过引入先进的生产设备和技术，提高自动化水平和生产效率。

建设时间和周期：杭州金卡智创科技智能制造建设项目于2022年8月2日举行了开工奠基仪式。根据一般的工业项目建设周期推算，从开工到投产通常需要1至2年时间，但具体的竣工日期还需依据实际工程进度来确定。

在2024年半年度报告中，金卡智能形成的商誉为10.27亿元，占净资产的23.9%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为天信仪表。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为3.2亿元，同比增长12.28%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资13.96亿元的对价收购天信仪表98.54%的股份，但其98.54%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.42亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达475.89%，形成的商誉高达11.54亿元，占当年净资产的41.53%。

天信仪表的历年业绩数据如下表所示：

天信仪表由于业绩没达到预期，在2020年末减值1.85亿元，具体情况如下所示：

2020年商誉计提减值1.85亿元。（以下表格来源于：《300349_金卡智能：2020年年度报告》）

2024半年度，企业应收账款合计19.26亿元，占总资产的28.62%，相较于去年同期的16.26亿元增长18.49%。

本期，企业应收账款周转率为0.85。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.03下降到了0.85，平均回款时间从174天增加到了211天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

金卡智能属于公用事业物联网数字化解决方案行业，聚焦智慧燃气、智慧水务及氢能计量领域。 公用事业物联网行业近三年受益于新型城镇化与智慧城市政策推动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破800亿元。未来随着能源数字化升级及“双碳”目标深化，智慧计量终端渗透率加速提升，预计2026年市场空间将达1200亿元，氢能计量等新兴领域贡献增量需求。

金卡智能在智能燃气表领域占据龙头地位，国内市占率约25%，覆盖全国超2000座城市；智慧水务领域位列行业前五，2024年水务数字化解决方案营收占比提升至18%。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2.24亿元，较上期有所增长。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润1.84亿元，较去年同期有所下降，主要是因为销售费用、财务费用的增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，金卡智能近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，金卡智能的PE-TTM是12.33，而仪器仪表行业的PE-TTM是41.43，金卡智能的PE-TTM远低于仪器仪表行业的PE-TTM。