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分析报告

海川智能(300720)2024年中报解读:计量设备毛利率持续下降,净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

广东海川智能机器股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“郑锦康”。公司主要从事自动衡器的研发、生产和销售,产品主要包括智能组合秤、失重秤及其配套设备等。

根据海川智能2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.06亿元,同比小幅增长7.37%。扣非净利润1,777.93万元,同比小幅增长8.22%。海川智能2024年半年度净利润1,955.53万元,业绩同比增长18.74%。

PART 1
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计量设备毛利率持续下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为仪器仪表,其中计量检测设备及配件为第一大收入来源,占比97.30%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
仪器仪表 1.01亿元 95.84% 52.29%
其他业务 439.56万元 4.16% 90.57%
分产品 营业收入 占比 毛利率
计量检测设备及配件 1.03亿元 97.3% 53.01%
租赁收入及其他 284.94万元 2.7% 85.46%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 5,761.04万元 54.59% 41.91%
国外 4,353.53万元 41.25% 66.04%
其他业务 439.56万元 4.16% 90.57%

2、计量设备收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收1.06亿元,与去年同期的9,829.42万元相比,小幅增长了7.37%,主要是因为计量设备本期营收8,739.47万元,去年同期为8,111.11万元,同比小幅增长了7.75%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
计量设备 8,739.47万元 8,111.11万元 7.75%
其他业务 1,814.67万元 1,718.30万元 -
合计 1.06亿元 9,829.42万元 7.37%

3、计量设备毛利率持续下降

2024年半年度公司毛利率为53.89%,同比去年的52.77%基本持平。产品毛利率方面,虽然计量设备营收额在增长,但是毛利率却在下降。2021-2024年半年度计量设备毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的62.40%,下降到2024年半年度的50.26%。

4、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2022-2024年半年度公司国内销售大幅增长,2022年半年度国内销售4,832.31万元,2023年半年度增长6.85%,2024年半年度增长11.58%,同期2022年半年度海外销售3,673.45万元,2023年半年度增长19.99%,2024年半年度下降1.23%,国内外销售增长率基本持平。

PART 2
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

本期净利润为1,955.53万元,去年同期1,646.92万元,同比增长18.74%。

净利润同比增长的原因是(1)投资收益本期为149.48万元,去年同期为-10.10万元,扭亏为盈;(2)其他收益本期为189.38万元,去年同期为92.68万元,同比大幅增长;(3)信用减值损失本期损失1.14万元,去年同期损失70.51万元,同比大幅增长;(4)所得税费用本期支出317.45万元,去年同期支出360.75万元,同比小幅增长。

PART 3
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重大资产负债及变动情况

其他流动资产增长

2024年半年度,海川智能的其他流动资产合计1.56亿元,占总资产的24.54%,相较于年初的1.22亿元增长28.17%。

主要原因是国债逆回购增加3,440.80万元。

2024半年度其他流动资产结构


项目 期末余额 期初余额
国债逆回购 1.55亿元 1.21亿元
待抵扣进项税 80.90万元 108.81万元
预缴税款 18.34万元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

海川智能属于智能称重与检测设备制造业,专注于自动化计量、检测系统的研发与生产。 智能称重与检测设备行业近三年受工业自动化升级驱动,年均复合增长率约8.5%,2024年市场规模突破120亿元。未来趋势聚焦智能化、高精度及物联网集成,工业4.0与食品医药领域需求将推动市场空间进一步扩张,预计2025年规模达140亿元。

2、市场地位及占有率

海川智能为国内智能称重领域头部企业,2024年市占率约12%,核心产品动态称重系统在食品包装细分市场占有率超20%,技术研发投入占比营收15%居行业前列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
海川智能(300720) 智能称重与检测设备研发制造龙头企业 2024年动态称重系统市占率12%,食品包装细分市场占有率超20%
赛摩智能(300466) 工业智能产线及自动化检测设备供应商 2024年自动化产线业务营收占比58%,新能源领域订单规模突破5亿元
中航电测(300114) 力学传感器及智能测控系统制造商 2025年传感器业务在军工领域市占率35%,民用检测设备营收同比增长28%
香山股份(002870) 商用衡器及智能健康测量设备生产商 2024年智能健康检测产品营收占比42%,新零售称重终端出货量达120万台
精测电子(300567) 显示面板及半导体检测设备制造商 2025年新型显示检测设备市占率18%,半导体量测设备研发投入占比营收22%

总结
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