根据瑞茂通2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收143.75亿元，同比大幅下降39.79%。扣非净利润1.92亿元，同比大幅增长89.22%。瑞茂通2024年半年度净利润1.67亿元，业绩同比大幅下降44.36%。

公司主要从事煤炭贸易收入、非煤大宗贸易收入、产业互联网平台服务。

本期净利润为1.67亿元，去年同期3.01亿元，同比大幅下降44.36%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.82亿元，去年同期为-2.08亿元，扭亏为盈；

但是投资收益本期为2,132.29万元，去年同期为4.94亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.82亿元，去年同期为-2.08亿元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为143.75亿元，同比大幅下降39.79%，不过毛利率本期为4.34%，同比大幅增长了3.27%，推动主营业务利润扭亏为盈。

2024半年度，瑞茂通固定资产合计4.71亿元，占总资产的1.32%，相比期初的1,040.78万元增长了44.21倍。

在本报告期内，企业固定资产新增4.66亿元，主要为在建工程转入的4.62亿元，占比99.22%。

在此之中：大豆加工压榨项目转入4.62亿元。

建设目标：瑞茂通大豆加工压榨项目的建设旨在通过产业链延伸，增强公司在农产品领域的竞争力。项目致力于提高农产品的附加值，特别是大豆蛋白等深加工产品的生产能力，以满足市场对高品质农产品的需求，并为公司创造新的利润增长点。

建设内容：瑞茂通在河南省沈丘县推进的大豆加工压榨项目包括了大豆蛋白加工生产线及相关配套设施的建设。这些设施将用于处理大豆原料，生产大豆油及大豆蛋白产品。此项目是瑞茂通围绕农产品产业进行产业链延伸的一部分，旨在提升整体业务规模和市场占有率。

建设时间和周期：根据相关资料，河南瑞茂通粮油有限公司位于沈丘的大豆加工项目已经于2024年上半年建设完工并顺利投产。这意味着从项目启动到建成投产，整个建设周期大致在数月至一年左右的时间内完成。

在2024半年度报告中，瑞茂通用于对外股权投资的资产为128.01亿元，占总资产的35.82%，对外股权投资所产生的收益为7,096.77万元，占净利润1.67亿元的42.38%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益7,103.2万元和处置外股权投资的收益-6.43万元。

河南中平能源供应链管理有限公司业务性质为供应链管理。

从下表可以明显的看出，河南中平能源供应链管理有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的2.57%增长至4.15%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

陕西陕煤供应链管理有限公司业务性质为供应链管理。

从下表可以明显的看出，陕西陕煤供应链管理有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的0.37%增长至3.74%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

郑州航空港区兴瑞实业集团有限公司业务性质为供应链管理。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

河南铁瑞实业有限公司业务性质为供应链管理。

从下表可以明显的看出，河南铁瑞实业有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年末的0.75%增长至5.31%。同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

山东丰瑞实业有限公司业务性质为供应链管理。

从下表可以明显的看出，山东丰瑞实业有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2020年末的0.79%增长至4.29%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为7,096.77万元，相比去年同期大幅下滑了2.13亿元，变化率为-75.05%。

2024半年度，瑞茂通在建工程余额合计247.80万元，相较期初的2.17亿元大幅下降了98.86%。主要在建的重要工程是风电项目。

瑞茂通属于煤炭供应链管理服务行业，涵盖大宗商品流通及产业数据服务 煤炭供应链管理行业近三年呈现数字化转型加速趋势，2023年市场规模约2.3万亿元，年复合增长率超8%，未来五年预计突破3.5万亿元，行业核心增长点聚焦于数据资产化、全链条智能化及跨境供应链整合，其中数据要素价值释放将驱动行业毛利提升2-3个百分点

瑞茂通位列国内煤炭供应链服务商第一梯队，依托易煤网平台沉淀超20万家企业数据节点，2024年在煤炭供应链数字化服务细分领域市占率约12%，位居行业前三，其跨境供应链业务规模达千万吨级

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.67亿元，较上期大幅下降，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润1.82亿元，同比去年扭亏为盈。

对外股权投资是公司的重要业务，对外股权投资平均占总资产的33%左右，投资收益率一般，最近4年，平均投资收益率为1%左右，收益平均占净利润的103%左右，主要是投资河南中平能源供应链管理有限公司、陕西陕煤供应链管理有限公司等。

值得一提的是，2024年半年报显示大豆加工压榨项目完工投产4.62亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，瑞茂通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，瑞茂通的PE-TTM是231.64，而原材料供应链服务行业的PE-TTM是10.75，瑞茂通的PE-TTM远高于原材料供应链服务行业的PE-TTM。