根据远大控股2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收447.83亿元，同比小幅增长11.52%。扣非净利润-3,803.99万元，较去年同期亏损有所减小。远大控股2024年半年度净利润-2,785.99万元，业绩由盈转亏。

公司的主要业务为商品贸易，占比高达99.43%，主要产品包括液化类商品贸易和金属类商品贸易两项，其中液化类商品贸易占比58.86%，金属类商品贸易占比25.15%。

2024年半年度公司营收447.83亿元，与去年同期的401.56亿元相比，小幅增长了11.52%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）液化类商品贸易本期营收263.58亿元，去年同期为204.88亿元，同比增长了28.65%。

（2）金属类商品贸易本期营收112.62亿元，去年同期为87.86亿元，同比增长了28.17%。

产品毛利率方面，2024年半年度液化类商品贸易毛利率为0.43%，同比大幅增长65.38%，同期金属类商品贸易毛利率为0.62%，同比大幅增长306.67%。

从地区营收情况上来看，2022-2024年半年度公司海外销售大幅下降，2022年半年度海外销售73.22亿元，2023年半年度下降55.25%，2024年半年度下降8.06%，同期2022年半年度国内销售310.34亿元，2023年半年度增长18.84%，2024年半年度增长13.26%。

2024年半年度，远大控股营业总收入为447.83亿元，去年同期为401.56亿元，同比小幅增长11.52%，净利润为-2,785.99万元，去年同期为915.85万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然主营业务利润本期为-494.85万元，去年同期为-2.05亿元，亏损有所减小；

但是投资收益本期为-3,866.55万元，去年同期为1.49亿元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-494.85万元，去年同期为-2.05亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为447.83亿元，同比小幅增长11.52%；（2）毛利率本期为0.79%，同比大幅增长了0.42%。

远大控股2024年半年度非主营业务利润为-138.74万元，去年同期为2.30亿元，由盈转亏。

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,428.60万元。

(2)本期共收到政府补助4,428.60万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,068.57万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，远大控股形成的商誉为7.4亿元，占净资产的25.83%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为陕西麦可罗生物科技有限公司和福建凯立生物制品有限公司。

2023年期末的营业收入增长率为35.0%，同时根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为2.97%。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为2,820.69万元，同比下降52.35%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2021年末，企业斥资4.79亿元的对价收购福建凯立生物制品有限公司85.12%的股份，但其85.12%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.7亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达181.25%，形成的商誉高达3.09亿元，占当年净资产的9.96%。

福建凯立生物制品有限公司承诺在2021年至2023年实现业绩分别不低于3614万元、4157万元、4829万元，累计不低于1.26亿元。实际2021-2023年末产生的业绩为4,414.56万元、2,424.53万元、3,282.04万元，累计1.01亿元，未完成承诺。

福建凯立生物制品有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

福建凯立生物制品有限公司由于业绩没达到预期，在2023年末减值4,045.69万元，具体情况如下所示：

2023年末，企业斥资8.18亿元的对价收购陕西麦可罗生物科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.48亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达230.03%，形成的商誉高达5.7亿元，占当年净资产的19.81%。

陕西麦可罗生物科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：

陕西麦可罗生物科技有限公司由于业绩没达到预期，在2023年末减值1.79亿元，具体情况如下所示：

2024半年度，企业应收账款合计9.93亿元，占总资产的11.03%，相较于去年同期的8.36亿元增长18.87%。

2024年半年度，企业信用减值损失649.07万元，其中主要是应收账款坏账损失562.75万元。

本期，企业应收账款周转率为52.80。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从42.03增长到了52.80，平均回款时间从4天减少到了3天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

2024年半年度，远大控股资产减值损失1,959.00万元，导致企业净利润从亏损826.98万元下降至亏损2,785.99万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,959.00万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提713.87万元。

目前，库存商品的账面价值仍有12.17亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为35.80，在2022年半年度到2024年半年度远大控股存货周转率从31.77小幅提升到了35.80，存货周转天数从5天减少到了5天。2024年半年度远大控股存货余额合计13.40亿元，占总资产的15.13%。

远大控股属于大宗商品贸易行业，涵盖能源化工、金属、橡胶及农产品等领域的全球贸易业务。 大宗商品贸易行业近三年受全球经济复苏与供应链波动影响，市场空间持续扩容但增速放缓，2024年行业规模超12万亿元。未来趋势聚焦绿色低碳转型与全产业链整合，政策推动下，农产品精细化加工、新能源材料贸易占比提升，预计2027年市场空间突破15万亿元，年复合增长率约4.5%。

远大控股在大宗商品贸易领域处于第二梯队，2024年营收666亿元，行业排名前十但市占率不足1%。其作物科学板块核心产品春雷霉素市场占有率超30%，中生菌素为独家产品，油脂领域特种油脂加工业务年营收规模约50亿元。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损2,785.99万元，同比去年由盈转亏，主要是由于非经常性损益的大幅下降，净利润多年依赖于投资收益。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润亏损494.85万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润-141%左右，金融投资平均占总资产的5%左右，平均投资收益率为21%左右。

风险方面，福建凯立生物制品有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期远大控股PE-TTM为负，参考价值不大。