根据丰元股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.97亿元，同比大幅下降58.71%。扣非净利润-8,510.71万元，较去年同期亏损有所减小。丰元股份2024年半年度净利润-1.03亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3.04亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为锂电池正极材料，占比高达89.51%。

2024年半年度公司营收5.97亿元，与去年同期的14.45亿元相比，大幅下降了58.71%，主要是因为锂电池正极材料本期营收5.34亿元，去年同期为13.23亿元，同比大幅下降了59.61%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的5.86%，同比大幅下降到了今年的-9.54%，主要是因为锂电池正极材料本期毛利率-12.22%，去年同期为6.21%，同比大幅下降近3倍。

值得一提的是，锂电池正极材料在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度锂电池正极材料毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的28.46%，大幅下降到2024年半年度的-12.22%。

2024年半年度，丰元股份营业总收入为5.97亿元，去年同期为14.45亿元，同比大幅下降58.71%，净利润为-1.03亿元，去年同期为-1.17亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然主营业务利润本期为-1.15亿元，去年同期为197.25万元，由盈转亏；

但是资产减值损失本期损失1,933.17万元，去年同期损失1.60亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-1.15亿元，去年同期为197.25万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.97亿元，同比大幅下降58.71%；（2）毛利率本期为-9.54%，同比大幅下降了15.40%。

本期财务费用为2,495.13万元，同比下降26.19%。归因于利息费用本期为2,787.88万元，去年同期为3,621.69万元，同比下降了23.02%。

本期研发费用为960.16万元，同比下降23.81%。

研发费用下降的原因是：

虽然折旧费本期为378.08万元，去年同期为107.21万元，同比大幅增长了近3倍；

但是（1）职工薪酬本期为337.78万元，去年同期为492.65万元，同比大幅下降了31.44%；（2）燃料动力费本期为189.31万元，去年同期为298.57万元，同比大幅下降了36.59%；

2024半年度，丰元股份固定资产合计19.27亿元，占总资产的37.00%，相比期初的16.15亿元增长了19.32%。

在本报告期内，企业固定资产新增3.97亿元，主要为在建工程转入的3.91亿元，占比98.30%。

在此之中：年产5万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产线项目（一期）（云南项目）转入3.90亿元。

建设目标：年产10万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产线项目，旨在通过丰元（云南）锂能实施，形成年产10万吨磷酸铁锂的产能，以满足新能源汽车和储能行业对磷酸铁锂正极材料日益增长的需求。

建设内容：项目总投资额为186,000.00万元，建设地点位于云南玉溪。项目内容包括建设年产10万吨磷酸铁锂正极材料的生产线及相关配套设施，涵盖生产厂房、仓库、研发中心等设施的建设和设备采购安装。

建设时间和周期：项目建设期为12个月，预计从获得所有必要的批准文件后开始施工，至项目竣工并进入试生产阶段。

预期收益：项目完全达产后，按产能全部消化并结合未来市场价格变动趋势测算，预计项目税后内部收益率为14.45%，项目经济效益良好。项目将显著提升公司的市场份额与核心产品的市场竞争力，同时形成产业一体化协调，完善公司的产品结构，进而提高公司整体竞争实力、盈利能力和抗风险能力。

2024半年度，丰元股份在建工程余额合计9.75亿元，相较期初的10.86亿元小幅下降了10.28%。主要在建的重要工程是年产5万吨电池正极材料磷酸铁锂项目（安徽项目）、年产10万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产线项目（二期）（云南项目）等。

建设目标：年产5万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产基地项目旨在通过引进国内外先进生产设备，建成年产5万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产线，以满足下游客户日益增长的订单需求，提升公司市场竞争力，同时加强与比亚迪、鹏辉能源等重要客户的深度合作，提升公司的盈利能力及创新能力。

建设内容：项目建设内容包括建筑工程费10,588.91万元，设备购置及安装费60,994.50万元，工程建设其他费用1,559.28万元，土地使用费3,260.55万元，预备费7,640.32万元，铺底流动资金8,000.00万元，总计投资92,043.56万元，其中拟使用募集资金71,400.00万元。

预期收益：项目内部收益率（税后）预计为19.82%，投资回收期（税后）为5.86年，显示出项目具有良好的经济效益，能够进一步提升公司的核心竞争力、增加利润增长点、降低财务费用、提升公司盈利水平。

2024半年度，企业应收账款合计5.37亿元，占总资产的10.31%，相较于去年同期的10.64亿元大幅减少49.51%。

本期，企业应收账款周转率为0.59。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.19大幅下降到了0.59，平均回款时间从82天增加到了305天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

丰元股份属于新能源电池材料行业，核心聚焦锂电池正极材料领域。 锂电池材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模年复合增长率超25%，2024年全球正极材料市场规模突破2000亿元。技术迭代加速，高镍、磷酸铁锂及固态电池材料成为主流方向，黏土提锂等低成本技术推动行业降本增效。未来三年市场空间预计突破3000亿元，但产能结构性过剩将加剧行业分化，具备技术优势和资源整合能力的企业将持续领跑。

丰元股份位列国内磷酸铁锂正极材料第一梯队，2024年产能规模达20万吨，国内市占率约8%-10%。依托黏土提锂技术实现碳酸锂自供，成本较同行低15%-20%，核心客户包括比亚迪、宁德时代等头部厂商，2025年供货协议规模超百亿元。

2024年半年度净利润亏损1.03亿元，亏损较上期有所好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

2024年半年度主营利润亏损1.15亿元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示年产5万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产线项目（一期）（云南项目）阶段性投产3.90亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期丰元股份PE-TTM为负，参考价值不大。