根据有研新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收45.39亿元，同比下降19.64%。扣非净利润2,864.73万元，同比下降24.58%。有研新材2024年半年度净利润304.21万元，业绩同比大幅下降93.34%。

公司主要产品包括高纯/超高纯金属材料和稀土材料两项，其中高纯/超高纯金属材料占比74.09%，稀土材料占比24.03%。

2024年半年度，有研新材营业总收入为45.39亿元，去年同期为56.48亿元，同比下降19.64%，净利润为304.21万元，去年同期为4,564.75万元，同比大幅下降93.34%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为2,527.39万元，去年同期为1,410.33万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为3,105.48万元，去年同期为8,085.22万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为3,105.48万元，去年同期为8,085.22万元，同比大幅下降61.59%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为45.39亿元，同比下降19.64%；（2）毛利率本期为5.31%，同比有所下降了0.06%。

2024年半年度，公司的其他收益为2,527.39万元，占净利润比重为830.82%，较去年同期增加79.21%。

在2024年半年度报告中，有研新材用于金融投资的资产为4.63亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为673.66万元，是净利润304.21万元的2.21倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财结构性存款等取得的投资收益和交易性金融资产。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2022年中的1.86亿元大幅上升至2024年中的4.63亿元，变化率为149.53%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的-29.75万元大幅上升至2024年中的673.66万元，变化率为23.65倍。

2024半年度，企业应收账款合计9.51亿元，占总资产的13.34%，相较于去年同期的7.04亿元大幅增长35.12%。

2024年半年度，企业信用减值损失218.64万元，导致企业净利润从盈利522.85万元下降至盈利304.21万元，其中主要是应收账款坏账损失215.75万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计214.78万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备214.78万元。

其中，按单项计提主要是企业对LEE-TECHCO.,LTD.计提了0.97万元的减值准备。

本期主要为关联方组合新增坏账准备。

本期，企业应收账款周转率为6.11。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从10天增加到了29天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，企业存货周转率为2.81，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从24天增加到了64天，企业存货周转能力下降，2024年半年度有研新材存货余额合计18.81亿元，占总资产的27.04%，同比去年的15.27亿元增长23.16%。

2024半年度，有研新材在建工程余额合计6,695.51万元，相较期初的1.15亿元大幅下降了41.69%。主要在建的重要工程是靶材扩产项目。

建设目标：有研亿金新材料有限公司靶材扩产项目的建设目标是优化和改善靶材产品结构和生产工艺，使靶材产能达到73,000块/年，将技术优势转化为产业优势，增强规模效益，降低生产成本，提升行业竞争力和市场占有率，提高盈利能力，同时解决公司目前产品结构中高端产品占比较少，靶材产能受限的问题。

建设内容：德州基地新建项目主要包括厂房、综合办公楼等建（构）筑物的建设、装修，设备购置与安装调试等，新基地土地面积140亩，建设面积43,000平米；昌平基地提升项目主要是现有厂房、设备的升级优化。

建设时间和周期：德州基地新建项目建设期18个月，昌平基地提升项目升级改造期12个月，预计2025年底前达产。

预期收益：通过项目建设，有研新材将实现技术优势向产业优势的转化，增强规模效益，降低生产成本，提升行业竞争力和市场占有率，提高盈利能力，有助于公司近期提升经济效益，远期持续保持市场竞争力，实现更好更快的高质量发展。

2024年半年度，有研新材的其他流动资产合计3.61亿元，占总资产的5.07%，相较于年初的9,001.66万元大幅增长301.42%。

主要原因是国债逆回购、天天利等增加2.42亿元。

有研新材属于有色金属新材料行业，专注于高端金属材料研发、生产及产业化应用。 有色金属新材料行业近三年受新能源、电子信息和高端装备需求驱动，复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破8000亿元。行业正向高性能化、绿色低碳转型，稀土功能材料、半导体靶材等细分领域增速显著，未来五年年化增长率或达15%-18%。

有研新材在半导体靶材领域国内市占率约25%，位居前三，稀土磁性材料产能规模进入行业前五，2024年高端铜合金材料在5G通讯领域供货占比达18%

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年半年度的首次亏损，近3年半年度扣非净利润持续下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润3,105.48万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润亏损917.11万元，由于非经常性损益贡献了1,221.32万元，净利润盈利304.21万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅减少，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，有研新材近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，有研新材的PE-TTM是64.84，而半导体材料行业的PE-TTM是57.42，有研新材高于半导体材料行业的PE-TTM。