欧莱新材(688530)2024年中报解读：其他收益对净利润有较大贡献，金融投资回报率低
根据欧莱新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.15亿元，同比小幅下降8.68%。扣非净利润1,296.94万元，同比大幅下降36.01%。欧莱新材2024年半年度净利润1,558.46万元，业绩同比大幅下降48.85%。
主营业务构成
公司主要产品包括靶材和残靶两项，其中靶材占比61.32%，残靶占比20.28%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 靶材 | 1.32亿元 | 61.32% | 30.15% |
| 残靶 | 4,355.65万元 | 20.28% | 7.04% |
| 其他业务 | 3,954.13万元 | 18.4% | - |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度，公司的其他收益为618.26万元，占净利润比重为39.67%，较去年同期减少12.98%。
其他收益明细
| 项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
|---|---|---|
| 直接计入当期损益的政府补助（与收益相关） | 290.67万元 | 495.37万元 |
| 进项税加计递减 | 255.28万元 | - |
| 其他 | 72.30万元 | 215.12万元 |
| 合计 | 618.26万元 | 710.49万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为358.76万元，其中非经常性损益的政府补助金额为290.67万元。
(2)本期共收到政府补助1,209.67万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助留存计入后期利润（注1） | 919.00万元 |
| 本期政府补助计入当期利润（注2） | 290.67万元 |
| 小计 | 1,209.67万元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：
注1.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 韶关高新区财政局2024年韶关市企业技术改造补贴 | 819.00万元 |
| 韶关市科技局拨市县科技创新支撑“大专项+任务清单”项目资金 | 100.00万元 |
政府补助主要构成如下表所示：
注2.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 2023年高精尖人才引进经费 | 140.00万元 |
| 上市奖补资金 | 100.00万元 |
| 2023年产业发展扶持资金 | 50.00万元 |
| 其他 | 6,715.00元 |
(3)本期政府补助余额还剩下2,795.18万元，留存计入以后年度利润。
金融投资回报率低
金融投资1亿元，投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中，欧莱新材用于金融投资的资产为1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为11.49万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 1亿元 |
| 合计 | 1亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其中：结构性存款。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 其中：结构性存款 | 11.49万元 |
| 合计 | 11.49万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
欧莱新材属于半导体材料行业，专注于高性能溅射靶材的研发与生产。 近三年，全球溅射靶材市场保持10%年复合增长，2023年规模达258亿美元，中国市场规模超400亿元。国产替代加速推动国内企业市占率提升，下游半导体显示、光伏及集成电路封装需求持续增长，预计未来三年行业将受益于技术迭代及政策支持，高世代线靶材、新能源领域应用成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
欧莱新材在国内溅射靶材厂商中位列第四，平面显示用靶材细分领域排名第二，G8.5以上高世代线靶材收入占比超95%，客户涵盖京东方、华星光电等头部面板企业，国产化替代进程显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 欧莱新材（688530） | 高性能溅射靶材生产商，聚焦半导体显示及集成电路封装领域 | 2024年G10.5平面靶材市占率国内第二，高世代线产品营收占比超95% |
| 江丰电子（300666） | 半导体用超高纯金属靶材龙头，覆盖晶圆制造及先进封装 | 2024年半导体靶材市占率国内第一，铜靶材在7nm工艺量产应用 |
| 阿石创（300706） | 多元靶材供应商，涉足平板显示、光学镀膜及光伏领域 | 2024年ITO靶材产能扩产至200吨，面板用靶材营收同比增长18% |
| 隆华科技（300263） | 泛半导体材料综合服务商，靶材业务涵盖显示面板及光伏异质结电池 | 2024年HJT太阳能电池用靶材通过TÜV认证，新增订单规模达1.2亿元 |
| 有研新材（600206） | 高端金属材料研发商，布局集成电路用高纯金属及合金靶材 | 2024年12英寸晶圆制造用铜合金靶材通过客户验证，高纯钴靶材市占率提升至15% |
1、经营分析总结
2024年半年度净利润1,558.46万元，较上期大幅下降。
公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润1,272.50万元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|
| 评分 | 70 | 72 | 68 |
| 行业中位数 | 68 | 52 | 68 |
| 行业排名 | 7 | 3 | 10 |
半导体材料行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 安集科技 | 90 | 安集科技 | 90 |
| 2 | 格林达 | 86 | 龙图光罩 | 89 |
| 3 | 濮阳惠成 | 80 | 格林达 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，欧莱新材近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日，欧莱新材的PE-TTM是181.93，而半导体材料行业的PE-TTM是57.42，欧莱新材的PE-TTM远高于半导体材料行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 雅克科技 | 2472 | 1172 |
| 2 | 路维光电 | 2739 | 1352 |
| 3 | 清溢光电 | 2927 | 1452 |
文章来源：碧湾App
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