根据信德新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.61亿元，同比小幅增长3.30%。扣非净利润-3,008.66万元，由盈转亏。信德新材2024年半年度净利润-539.78万元，业绩由盈转亏。

公司的核心业务有两块，一块是其他主营业务，一块是负极包覆材料业务，主要产品包括负极包覆材料和裂解萘馏分两项，其中负极包覆材料占比44.82%，裂解萘馏分占比38.71%。

2024年半年度公司营收3.61亿元，与去年同期的3.49亿元相比，小幅增长了3.3%，主要是因为负极包覆材料业务本期营收1.62亿元，去年同期为1.59亿元，同比增长了1.79%。

产品毛利率方面，2024年半年度负极包覆材料业务毛利率为2.75%，同比大幅下降87.95%。

2024年半年度，信德新材营业总收入为3.61亿元，去年同期为3.49亿元，同比小幅增长3.30%，净利润为-539.78万元，去年同期为2,199.10万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失89.65万元，去年同期损失1,997.01万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,124.92万元，去年同期为91.51万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-3,347.46万元，去年同期为2,127.66万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-3,347.46万元，去年同期为2,127.66万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）管理费用本期为4,397.96万元，同比大幅增长189.69%；（2）毛利率本期为7.19%，同比大幅下降了7.55%。

信德新材2024年半年度非主营业务利润为2,554.70万元，去年同期为279.08万元，同比大幅增长。

本期管理费用为4,397.96万元，同比大幅增长189.69%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,001.40万元，去年同期为857.25万元，同比大幅增长了133.47%。

（2）折旧与摊销本期为1,339.98万元，去年同期为281.67万元，同比大幅增长了近4倍。

（3）本期新增安全生产费300.75万元。

信德新材2024半年度的归母净利润为-766.89万元，而非经常性损益为2,241.77万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，信德新材用于金融投资的资产为14.35亿元，占总资产的45.32%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,780.17万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,124.92万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,075.06万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,124.92万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,854.93万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，信德新材在建工程余额合计3,146.59万元，相较期初的2,585.75万元大幅增长了21.69%。主要在建的重要工程是三期工程（建筑）和三期工程（设备）。

建设目标：信德新材三期工程的建设目标是进一步扩大公司的生产规模，提升负极包覆材料的产能，以满足不断增长的市场需求。同时，通过技术升级和工艺优化来降低成本，增强公司在全球市场的竞争力，并且为公司带来更高的经济效益。

建设内容：该三期工程项目主要包括新增生产线、扩建现有厂房以及购置先进的生产设备和技术改造。这些新增加的设施将专注于提高锂电池及钠离子电池负极包覆材料的生产能力，同时也可能涵盖相关的研发实验室和质量控制中心，以确保产品的高质量标准。

建设时间和周期：根据公开资料，信德新材三期工程预计从2024年开始启动建设工作，整个项目的建设周期大约需要1-2年时间。这意味着到2025年底或2026年初，新的生产线有望正式投产运营。

预期收益：随着三期工程的完成，信德新材预计将实现显著的产能增加，这将有助于抓住新能源汽车等行业的快速增长机会。此外，通过扩大规模经济效应，可以有效降低单位成本，从而提高利润率。长期来看，此举还能够强化公司在国内外市场的地位，带来持续稳定的收入增长。具体的财务预测需参考公司发布的最新公告以获取准确数据。

在2024年半年度报告中，信德新材形成的商誉为1.86亿元，占净资产的6.83%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为成都昱泰。

2023年末，企业斥资1.92亿元的对价收购成都昱泰80.0%的股份，但其80.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅649.93万元，也就是说这笔收购的溢价率高达2854.18%，形成的商誉高达1.86亿元，占当年净资产的6.69%。

成都昱泰的历年业绩数据如下表所示：

信德新材属于锂电池负极包覆材料行业。 锂电池负极包覆材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模从2022年约75亿元增至2024年超120亿元，年复合增长率超25%。未来随着高能量密度电池技术迭代及固态电池商业化提速，预计2025年市场空间突破180亿元，包覆材料渗透率有望提升至50%以上。

信德新材为国内负极包覆材料龙头，2024年市占率达35%以上，核心产品覆盖比亚迪、宁德时代等头部电池厂商，在高温改性领域技术壁垒显著，高端产品市场占有率超60%。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近5年半年度的首次亏损，近3年半年度扣非净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损3,347.46万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，一方面是因为公司毛利率在大幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

信德新材金融投资最近2年，收益平均占净利润-360%左右，金融投资平均占总资产的44%左右，平均投资收益率为1%左右。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024年半年度扣非净利润亏损2,781.56万元，由于非经常性损益贡献了2,241.77万元，净利润减亏至-539.78万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期信德新材PE-TTM为负，参考价值不大。