根据大唐电信2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.85亿元，同比大幅下降33.25%。扣非净利润-8,579.50万元，较去年同期亏损有所减小。大唐电信2024年半年度净利润-3,753.93万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为销售商品收入，占比高达95.03%。

2024年半年度，大唐电信营业总收入为2.85亿元，去年同期为4.26亿元，同比大幅下降33.25%，净利润为-3,753.93万元，去年同期为-6,802.00万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然主营业务利润本期为-4,445.16万元，去年同期为1,574.95万元，由盈转亏；

但是（1）投资收益本期为-1,444.37万元，去年同期为-6,436.97万元，亏损有所减小；（2）营业外利润本期为3,667.87万元，去年同期为-167.88万元，扭亏为盈；（3）资产减值损失本期收益73.28万元，去年同期损失2,333.38万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-4,445.16万元，去年同期为1,574.95万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为44.92%，同比有所增长了1.10%，不过营业总收入本期为2.85亿元，同比大幅下降33.25%，导致主营业务利润由盈转亏。

大唐电信2024年半年度非主营业务利润为1,045.31万元，去年同期为-9,561.06万元，扭亏为盈。

大唐电信2024半年度的归母净利润亏损了6,181.74万元，而非经常性损益盈利了2,397.76万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

备注：公司根据神州泰岳案件部分涉诉合同的二审判决情况，对所有涉诉合同在6月30日的偿付情况进行了预测，较历史账面确认债务减少的部分确认当期损益。

在2024半年度报告中，大唐电信用于对外股权投资的资产为5.46亿元，占总资产的20.36%，对外股权投资所产生的收益为-1,493.82万元，占净利润-3,753.93万元的39.79%。

宸芯科技股份有限公司业务性质为计算机、通信和其他电子设备制造业。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

国兴网络有限公司业务性质为互联网服务。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为-1,493.82万元，相比去年同期上升了4,943.15万元，变化率为76.79%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计7.64亿元，占总资产的28.53%，相较于去年同期的8.46亿元小幅减少9.65%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,733.86万元，其中主要是应收账款坏账损失1,718.32万元。

本期，企业应收账款周转率为0.36。在2021年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.92大幅下降到了0.36，平均回款时间从195天增加到了500天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.20%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从64.35%下降到52.20%。

2024年半年度，企业存货周转率为0.73，在2021年半年度到2024年半年度大唐电信存货周转率从1.74大幅下降到了0.73，存货周转天数从103天增加到了246天。2024年半年度大唐电信存货余额合计4.42亿元，占总资产的23.56%，同比去年的3.63亿元增长21.68%。

大唐电信属于通信设备制造行业，聚焦安全芯片与特种通信领域 通信设备行业近三年受政策驱动加速国产替代，5G网络建设与新基建推动市场扩容，2023年国内市场规模超1.2万亿元。未来三年，卫星通信、车路协同等特种领域需求激增，2025年安全芯片市场规模预计突破800亿元，行业复合增长率达15%

大唐电信在特种通信细分领域具有先发优势，其安全芯片产品在政务及国防领域市占率约8%-10%，但整体行业地位处于第二梯队，未进入国内通信设备企业前五强

最近10年半年度，公司扣非净利润均处于亏损状态，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有所好转，主要依赖于减值。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损4,445.16万元，同比去年由盈转亏。

大唐电信对外股权投资最近5年，收益平均占净利润123%左右，对外股权投资平均占总资产的34%左右，平均投资收益率为-5%左右。2020年-2023年的对外股权投资金额逐步上升，2024年投资金额但同比上期投资金额大幅滑落，占总资产的14.12%。投资收益主要来源于宸芯科技股份有限公司、国兴网络有限公司等。

2024年半年度扣非净利润亏损6,151.69万元，由于非经常性损益贡献了2,397.76万元，净利润减亏至-3,753.93万元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，大唐电信近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，大唐电信的PE-TTM是139.86，而通信终端及配件行业的PE-TTM是34.44，大唐电信的PE-TTM远高于通信终端及配件行业的PE-TTM。