根据电气风电2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.18亿元，同比大幅下降71.28%。扣非净利润-3.94亿元，较去年同期亏损有所减小。电气风电2024年半年度净利润-3.87亿元，业绩较去年同期亏损增大。

产品方面，销售产品为第一大收入来源，占比83.93%。

2024年半年度，电气风电营业总收入为12.18亿元，去年同期为42.42亿元，同比大幅下降71.28%，净利润为-3.87亿元，去年同期为-3.71亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为-3.63亿元，去年同期为-4.73亿元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失5,312.04万元，去年同期损失9,476.79万元，同比大幅增长。

但是（1）所得税费用本期收益1,627.54万元，去年同期收益1.26亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,719.64万元，去年同期为7,327.32万元，同比大幅下降。

在近10年中，2024年中报的净利润亏损达到3.87亿元，而总盈利只有-1.61亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年半年度主营业务利润为-3.63亿元，去年同期为-4.73亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为12.18亿元，同比大幅下降71.28%，不过毛利率本期为16.13%，同比大幅增长了10.59%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2024年半年度公司营收12.18亿元，同比大幅下降71.28%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为7,169.19万元，同比大幅增长78.82%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息费用本期为8,062.33万元，去年同期为3,879.79万元，同比大幅增长了107.8%。

（2）借款及债券利息支出本期为7,276.98万元，去年同期为5,085.57万元，同比大幅增长了43.09%。

本期研发费用为2.01亿元，同比下降28.74%。研发费用下降的原因是：虽然职工薪酬费用本期为8,680.41万元，去年同期为7,665.47万元，同比小幅增长了13.24%，但是研发直接投入本期为4,466.40万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降了61.5%。

本期销售费用为8,260.26万元，同比下降26.66%。销售费用下降的原因是：

（1）其他本期为795.48万元，去年同期为2,143.03万元，同比大幅下降了62.88%。

（2）代理费及佣金本期为29.80万元，去年同期为1,350.52万元，同比大幅下降了97.79%。

（3）中标服务费本期为386.73万元，去年同期为1,282.61万元，同比大幅下降了69.85%。

本期管理费用为1.94亿元，同比下降21.7%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬费用本期为8,549.12万元，去年同期为1.10亿元，同比下降了22.54%。

（2）外部支持费本期为1,959.68万元，去年同期为4,202.62万元，同比大幅下降了53.37%。

2024半年度，企业应收账款合计31.73亿元，占总资产的12.63%，相较于去年同期的39.19亿元减少19.04%。

2024年半年度，企业信用减值损失5,312.04万元，其中主要是应收账款减值损失5,263.22万元。

本期，企业应收账款周转率为0.34。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从76天增加到了529天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为75.64%，22.09%和2.26%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从88.77%小幅下降到75.64%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从8.45%下降到2.26%。

2024半年度，电气风电在建工程余额合计4.41亿元，相较期初的3.74亿元大幅增长了17.89%。主要在建的重要工程是江苏滨海测试基地项目和投资定制深远海运母船项目-100P。

建设目标：电气风电江苏滨海测试基地项目的建设旨在构建一个世界级的风电试验平台，以支持大容量海上风电机组的研发与测试。该基地致力于提供先进的试验设施，为提升中国风电装备的技术水平和国际竞争力奠定基础。

建设内容：项目原计划包括多个子项目，如变桨轴承试验台和偏航系统试验台等关键部件测试设施。然而，根据上海电气风电集团股份有限公司发布的公告，公司决定取消上述两个子项目，并对募集资金投资项目进行调整。尽管如此，江苏滨海测试基地依然作为重要的生产测试基地之一，用于支撑风机零部件、子系统及整机的全生命周期内试验验证能力。

预期收益：通过建立高水平的测试基地，电气风电期望能够加速新型风电技术的研发进程，提高产品质量和可靠性，从而增强市场竞争力。此外，随着全球对清洁能源需求的增长，该项目还可能带来显著的经济回报和社会效益，促进当地经济发展并推动行业向更高技术水平迈进。

2024年半年度，企业存货周转率为0.58，在2021年半年度到2024年半年度电气风电存货周转率从2.08大幅下降到了0.58，存货周转天数从86天增加到了310天。2024年半年度电气风电存货余额合计25.41亿元，占总资产的11.16%，同比去年的27.30亿元小幅下降6.92%。

2024年半年度，电气风电的合同资产合计43.65亿元，占总资产的17.37%，相较于年初的56.11亿元减少22.22%。

主要原因是未到期产品销售款减少10.44亿元。

2024年半年度，电气风电的其他非流动资产合计53.12亿元，占总资产的21.14%，相较于年初的50.50亿元小幅增长5.18%。

主要原因是合同资产增加2.03亿元。

电气风电属于风电整机制造行业，主要从事陆上及海上风电机组的研发、生产和销售。 风电行业近三年加速进入平价时代，2022年陆上风电全面平价后，市场重心转向降本增效和技术迭代。2023年行业集中度持续提升，CR5达59.8%，海上风电成为新增长点。未来趋势包括机组大型化（10MW+机型普及）、海风装机扩容（2025年占比或超30%），以及智能化运维推动全生命周期成本下降，预计2025年全球风电市场规模将突破1500亿美元。

电气风电在国内风电整机企业中位列第二梯队，2024年海上风电领域市占率约12%，排名第三；陆上风电市占率不足5%，综合市占率居行业第五，主要竞争优势集中在6-8MW海上机型的技术储备。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损3.87亿元，亏损较上期有所加大。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损3.63亿元，较去年同期的亏损有所好转。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入江苏滨海测试基地项目等，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期电气风电PE-TTM为负，参考价值不大。