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分析报告

三一重能(688349)2024年中报解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,其他收益对净利润有较大贡献

三一重能股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“梁稳根”。公司(Sany Renewable Energy Co.,Ltd)成立于 2008 年,致力于成为全球清洁能源装备及服务的领航者。

根据三一重能2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收52.80亿元,同比大幅增长34.88%。扣非净利润3.88亿元,同比大幅下降43.23%。三一重能2024年半年度净利润4.34亿元,业绩同比大幅下降46.92%。本期经营活动产生的现金流净额为-28.08亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为销售商品,占比高达95.64%,其中风机及配件收入为第一大收入来源,占比93.11%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
销售商品 50.50亿元 95.64% 16.36%
提供服务 2.13亿元 4.03% 3.28%
其他业务 1,782.20万元 0.33% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
风机及配件收入 49.17亿元 93.11% 15.13%
风电建设服务 1.45亿元 2.74% -7.95%
发电收入 1.28亿元 2.43% 69.26%
其他业务 9,098.70万元 1.72% -

PART 2
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比大幅增加34.88%,净利润同比大幅降低46.92%

2024年半年度,三一重能营业总收入为52.80亿元,去年同期为39.15亿元,同比大幅增长34.88%,净利润为4.34亿元,去年同期为8.17亿元,同比大幅下降46.92%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)投资收益本期为4.42亿元,去年同期为7.96亿元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为8,206.30万元,去年同期为1.59亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 52.80亿元 39.15亿元 34.88%
营业成本 44.35亿元 31.14亿元 42.44%
销售费用 2.71亿元 2.58亿元 5.18%
管理费用 2.59亿元 1.88亿元 38.22%
财务费用 -9,419.10万元 -9,878.20万元 4.65%
研发费用 3.73亿元 4.33亿元 -13.81%
所得税费用 9,240.70万元 1.13亿元 -18.41%

2024年半年度主营业务利润为-1,003.70万元,去年同期为-1,511.80万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为16.01%,同比下降了4.45%,不过营业总收入本期为52.80亿元,同比大幅增长34.88%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅下降

三一重能2024年半年度非主营业务利润为5.36亿元,去年同期为9.45亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,003.70万元 -2.32% -1,511.80万元 33.61%
投资收益 4.42亿元 101.90% 7.96亿元 -44.50%
其他收益 8,206.30万元 18.93% 1.59亿元 -48.29%
其他 1,566.70万元 3.61% -390.70万元 501.00%
净利润 4.34亿元 100.00% 8.17亿元 -46.92%

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为8,206.30万元,占净利润比重为18.93%,较去年同期减少48.29%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
与日常活动相关的政府补助 4.20万元 10.88万元
增值税进项税加计扣除 1.73万元 -
嵌入式软件即征即退增值税 1.67万元 4.81万元
代扣个人所得税手续费返还 6,108.00元 1,776.00元
其他 8,198.09万元 1.59亿元
合计 8,206.30万元 1.59亿元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

三一重能属于风电设备制造行业,专注于风力发电机组及核心零部件的研发、制造与销售。 全球风电行业近三年呈现高速增长,2023年全球新增装机容量达98GW,中国占比超50%。随着碳中和目标推进及技术迭代,2025年全球陆上风电度电成本预计降至0.25元/千瓦时,海上风电新增装机年复合增长率超15%。未来行业将向大兆瓦机组、智能化运维及深远海开发拓展,预计2030年全球风电装机规模将突破1,500GW。

2、市场地位及占有率

三一重能位列国内风电整机制造商前五,2023年陆上风电市占率约12.5%,海上风电领域加速布局,5MW以上大机型交付量占比达35%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
三一重能(688349) 风电整机与核心零部件制造商 2024年陆风市占率12.5%
金风科技(002202) 全球领先的风电整机供应商 2024年海风市占率28%
明阳智能(601615) 大兆瓦海上风电技术引领者 2024年10MW+机型出货占比40%
运达股份(300772) 陆上风电中高速增长企业 2024年西北地区市占率18%
电气风电(688660) 海上风电技术与资源整合方 2024年海上风电营收占比65%

总结
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1、经营分析总结

2024年半年度净利润4.34亿元,较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降,由于营收的大幅增长,2024年半年度主营利润亏损1,003.70万元,较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

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