根据佩蒂股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.46亿元，同比大幅增长71.64%。扣非净利润9,564.17万元，扭亏为盈。佩蒂股份2024年半年度净利润9,852.32万元，业绩扭亏为盈。

公司主要产品包括植物咬胶、畜皮咬胶、营养肉质零食三项，植物咬胶占比35.19%，畜皮咬胶占比31.10%，营养肉质零食占比22.42%。

2024年半年度公司营收8.46亿元，与去年同期的4.93亿元相比，大幅增长了71.64%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）植物咬胶本期营收2.98亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长了114.62%。

（2）畜皮咬胶本期营收2.63亿元，去年同期为1.40亿元，同比大幅增长了87.85%。

（3）营养肉质零食本期营收1.90亿元，去年同期为1.37亿元，同比大幅增长了38.39%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的15.45%，同比大幅增长到了今年的26.35%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）植物咬胶本期毛利率28.95%，去年同期为21.09%，同比大幅增长37.27%。

（2）畜皮咬胶本期毛利率22.8%，去年同期为11.29%，同比大幅增长101.95%。

（3）营养肉质零食本期毛利率29.87%，去年同期为13.05%，同比大幅增长128.89%。

2024年半年度，佩蒂股份营业总收入为8.46亿元，去年同期为4.93亿元，同比大幅增长71.64%，净利润为9,852.32万元，去年同期为-4,327.34万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1.16亿元，去年同期为-4,033.70万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.16亿元，去年同期为-4,033.70万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为8.46亿元，同比大幅增长71.64%；（2）毛利率本期为26.35%，同比大幅增长了10.90%。

本期财务费用为-1,083.75万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了2983.62%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到11.0%。

主要是由于：

虽然利息费用本期为3,016.89万元，去年同期为2,601.67万元，同比增长了15.96%；

但是（1）汇兑收益本期为1,728.65万元，去年同期为939.89万元，同比大幅增长了83.92%；（2）汇兑损失本期为4.09万元，去年同期为242.23万元，同比大幅下降了98.31%；（3）利息收入本期为1,103.31万元，去年同期为873.82万元，同比增长了26.26%；

本期销售费用为5,085.74万元，同比增长17.57%。销售费用增长的原因是：

（1）广告与业务宣传费本期为2,559.12万元，去年同期为2,218.83万元，同比增长了15.34%。

（2）职工薪酬本期为1,856.65万元，去年同期为1,671.42万元，同比小幅增长了11.08%。

（3）办公费本期为575.78万元，去年同期为419.76万元，同比大幅增长了37.17%。

在2024年半年度报告中，佩蒂股份用于金融投资的资产为1.96亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为187.74万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品投资收益。

2024年半年度，企业存货周转率为2.23，在2023年半年度到2024年半年度佩蒂股份存货周转率从1.16大幅提升到了2.23，存货周转天数从155天减少到了80天。2024年半年度佩蒂股份存货余额合计3.81亿元，占总资产的12.73%，同比去年的4.22亿元小幅下降9.81%。

2024半年度，佩蒂股份在建工程余额合计3.41亿元，相较期初的2.98亿元小幅增长了14.44%。主要在建的重要工程是新西兰天然纯项目。

建设目标：建设新西兰年产4万吨高品质宠物干粮新建项目，提升公司在全球宠物食品市场的竞争力，优化产品结构，扩大生产规模，增强公司的盈利能力。

建设内容：该项目主要建设内容包括新建生产线、购置先进生产设备、建设仓储设施及相关配套设施，实现年产4万吨高品质宠物干粮的生产能力。

建设时间和周期：该项目预计从2019年开始建设，建设周期约为2年，具体时间安排将根据实际情况进行调整。

预期收益：项目达产后，预计每年可新增销售收入约2.5亿元，净利润约4000万元，有助于提升公司整体业绩水平和市场竞争力。

2024半年度，企业应收账款合计3.57亿元，占总资产的11.93%，相较于去年同期的2.23亿元大幅增长60.31%。

本期，企业应收账款周转率为2.83。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.45增长到了2.83，平均回款时间从73天减少到了63天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

佩蒂股份属于宠物食品行业，主营宠物营养品、咬胶及主粮的研发与生产。 全球宠物食品行业近三年年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破1500亿美元。中国宠物经济受人口结构变化及消费升级驱动，2024年市场规模达3200亿元，未来五年将维持15%以上增速，高端化、功能化及本土品牌替代成核心趋势，智能喂养与跨境出口成新增量。

佩蒂股份为国内宠物食品出口龙头企业，核心产品咬胶出口份额居全球前三，2024年海外营收占比超75%。国内市场加速渗透，主粮业务2025年一季度营收同比增长42%，但整体市占率不足5%，暂居行业第二梯队。

公司盈利能力较好，2024年半年度净利润9,852.32万元，同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步大幅增长，2024年半年度主营利润1.16亿元，同比去年扭亏为盈。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入新西兰天然纯项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，佩蒂股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，佩蒂股份的PE-TTM是21.04，而宠物食品行业的PE-TTM是51.10，佩蒂股份的PE-TTM远低于宠物食品行业的PE-TTM。