根据乖宝宠物2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收24.27亿元，同比增长17.48%。扣非净利润2.90亿元，同比大幅增长42.28%。乖宝宠物2024年半年度净利润3.09亿元，业绩同比大幅增长49.14%。本期经营活动产生的现金流净额为2.45亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为宠物食品及用品，主要产品包括主粮和零食两项，其中主粮占比49.39%，零食占比49.21%。

2024年半年度公司营收24.27亿元，与去年同期的20.66亿元相比，增长了17.48%。

营收增长的主要原因是：

（1）主粮本期营收11.99亿元，去年同期为10.12亿元，同比增长了18.45%。

（2）零食本期营收11.94亿元，去年同期为10.18亿元，同比增长了17.32%。

产品毛利率方面，2024年半年度主粮毛利率为44.70%，同比大幅增长40.04%，同期零食毛利率为39.19%，同比小幅增长8.86%。

2024年半年度，乖宝宠物营业总收入为24.27亿元，去年同期为20.66亿元，同比增长17.48%，净利润为3.09亿元，去年同期为2.07亿元，同比大幅增长49.14%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出8,379.62万元，去年同期支出3,645.09万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为3.86亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为3.86亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅增长47.76%。

虽然销售费用本期为4.62亿元，同比大幅增长43.66%，不过营业总收入本期为24.27亿元，同比增长17.48%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期管理费用为1.41亿元，同比大幅增长59.35%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,537.07万元，去年同期为3,936.07万元，同比大幅增长了91.49%。

（2）服务费本期为2,130.76万元，去年同期为962.61万元，同比大幅增长了121.35%。

本期销售费用为4.62亿元，同比大幅增长43.66%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）业务宣传费本期为2.40亿元，去年同期为1.66亿元，同比大幅增长了44.72%。

（2）销售服务费本期为1.25亿元，去年同期为7,845.41万元，同比大幅增长了59.9%。

在2024年半年度报告中，乖宝宠物用于金融投资的资产为8.64亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,253.13万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他债权投资在持有期间取得的利息收入。

2024年半年度，企业存货周转率为3.55，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从66天减少到了50天，企业存货周转能力提升，2024年半年度乖宝宠物存货余额合计7.09亿元，占总资产的15.74%，同比去年的5.63亿元增长25.95%。

2024半年度，乖宝宠物在建工程余额合计1.89亿元，相较期初的3,364.76万元大幅增长。主要在建的重要工程是集团新建厂区和海创新工厂-年。

建设目标：乖宝宠物食品集团新建厂区的目标是提升高端宠物食品的生产能力，满足国内外市场对高品质宠物食品日益增长的需求。通过该项目，集团旨在增强自身的市场竞争力，并进一步巩固其在宠物食品行业的领先地位。

建设内容：该新建厂区将包括年产10万吨高端宠物食品的生产线，以及配套的研发检测中心、智能仓储中心等设施。此外，还将配备先进的自动化智能化设备，以提高生产效率和产品质量，确保能够提供安全、优质的宠物食品给消费者。

预期收益：投产后，预计新厂区可实现年产值15亿元人民币，并为当地带来约4000万元的年度经济贡献。这不仅体现了项目的经济效益，也展示了乖宝宠物食品集团对于促进地方经济发展所做出的努力。

乖宝宠物属于宠物食品行业。 宠物食品行业近三年呈现高速增长，2022-2024年复合增长率超15%，2024年市场规模突破800亿元。驱动因素包括年轻群体养宠渗透率提升（90后占比近50%）、宠物拟人化消费升级及主食复购率高。未来趋势聚焦高端化、功能细分和国产品牌替代，预计2025年市场空间达千亿级，长期受益于情感消费刚需和低渗透率红利。

乖宝宠物为国内宠物食品行业龙头企业，2024年国内市场份额达18%，居行业第一。其主粮产品复购率领先，线上渠道占比超60%，品牌“麦富迪”在年轻消费群体中认知度达35%。

公司盈利能力优秀，近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3.09亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收的增长，2024年半年度主营利润3.86亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有可能为后期带来利润上的飞跃。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，乖宝宠物近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，乖宝宠物的PE-TTM是64.72，而宠物食品行业的PE-TTM是47.31，乖宝宠物高于宠物食品行业的PE-TTM。