根据美联新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.51亿元，同比小幅下降12.04%。扣非净利润3,747.90万元，同比大幅下降56.58%。美联新材2024年半年度净利润4,778.21万元，业绩同比大幅下降64.33%。

公司主要产品包括精细化工和高分子材料两项，其中精细化工占比62.15%，高分子材料占比35.88%。

2024年半年度公司营收8.51亿元，与去年同期的9.68亿元相比，小幅下降了12.04%，主要是因为三聚氯氰本期营收3.62亿元，去年同期为4.54亿元，同比下降了20.34%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的25.86%，同比大幅下降到了今年的16.84%，主要是因为三聚氯氰本期毛利率24.5%，去年同期为40.24%，同比大幅下降39.12%。

值得一提的是，三聚氯氰在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度三聚氯氰毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的50.52%，大幅下降到2024年半年度的24.50%。

2024年半年度，美联新材营业总收入为8.51亿元，去年同期为9.68亿元，同比小幅下降12.04%，净利润为4,778.21万元，去年同期为1.34亿元，同比大幅下降64.33%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益40.93万元，去年同期支出1,493.99万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为5,052.00万元，去年同期为1.47亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为5,052.00万元，去年同期为1.47亿元，同比大幅下降65.66%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为8.51亿元，同比小幅下降12.04%。

2024年半年度，公司的其他收益为802.50万元，占净利润比重为16.79%，较去年同期增加114.48%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为430.12万元，其中非经常性损益的政府补助金额为103.58万元。

(2)本期共收到政府补助1.28亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.80亿元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，美联新材用于对外股权投资的资产为1.87亿元，对外股权投资所产生的收益为321.85万元。

营口营新化工科技有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年中的7,351.52万元增长至2024年中的1.87亿元，增长率为155.01%。

2024年半年度，美联新材资产减值损失673.14万元，其中主要是存货跌价准备减值合计673.14万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.82，在2022年半年度到2024年半年度美联新材存货周转率从5.04大幅下降到了2.82，存货周转天数从35天增加到了63天。2024年半年度美联新材存货余额合计3.19亿元，占总资产的9.49%，同比去年的3.63亿元小幅下降11.99%。

2024半年度，美联新材在建工程余额合计4.46亿元，相较期初的4.04亿元小幅增长了10.42%。主要在建的重要工程是锂电池湿法隔膜产业化建设项目一期和锂电池湿法隔膜产业化建设项目二期。

建设目标：锂电池湿法隔膜产业化建设项目一期旨在抓住新能源发展机遇，满足国内市场对锂电池湿法隔膜的需求，提升公司的市场竞争力和盈利能力。

建设内容：该项目包括建设两条双向拉伸薄膜生产线及配套涂覆产线，并进行3#-4#产线的设备安装。此外，其他生产线也正在加速建设中。

预期收益：项目部分生产线试产成功将加快项目正式投产，对公司的盈利能力与经营业绩产生积极影响。然而，从试产成功到正式投产还需一段时间，市场存在不确定性，可能面临需求减小、市场价格回落及产能过剩等风险。

2024年半年度，美联新材的无形资产合计3.64亿元，占总资产的10.08%，相较于年初的2.16亿元大幅增长68.84%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.55亿元，主要为购置新增的1.55亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.55亿元。

美联新材属于塑料制品行业，专注于高分子复合着色材料及新能源材料的研发与生产。 塑料制品行业近三年受环保政策驱动向绿色化、功能化升级，可降解材料及高性能工程塑料需求增长显著。新能源领域带动电池隔膜等特种塑料需求，2025年全球塑料制品市场规模预计突破8000亿美元，年复合增长率约4.5%，其中高端细分领域增速超10%。

美联新材是国内色母粒行业龙头企业，2024年色母粒国内市场占有率约15%，居行业前三。其新能源湿法隔膜业务加速扩产，2024年隔膜供货规模突破2亿平方米，跻身二线厂商行列。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润4,778.21万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润5,052.00万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入锂电池湿法隔膜产业化建设项目一期，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，美联新材近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，美联新材的PE-TTM是112.50，而改性塑料行业的PE-TTM是39.32，美联新材的PE-TTM远高于改性塑料行业的PE-TTM。