根据东方通信2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收13.06亿元，同比小幅增长3.55%。扣非净利润-691.18万元，由盈转亏。东方通信2024年半年度净利润8,759.48万元，业绩同比增长25.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.69亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，信息通信为第一大收入来源，占比41.93%。

本期净利润为8,759.48万元，去年同期6,971.55万元，同比增长25.65%。

净利润同比增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为-1,778.99万元，去年同期为101.60万元，由盈转亏；

但是（1）投资收益本期为1.12亿元，去年同期为7,805.52万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,850.65万元，去年同期为834.98万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为-1,778.99万元，去年同期为101.60万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为13.06亿元，同比小幅增长3.55%，不过（1）财务费用本期为-75.11万元，同比大幅增长96.23%；（2）毛利率本期为10.09%，同比有所下降了0.05%，导致主营业务利润由盈转亏。

东方通信2024年半年度非主营业务利润为1.16亿元，去年同期为7,944.23万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收13.06亿元，同比小幅增长3.55%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-75.11万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了96.22%。归因于利息收入本期为250.59万元，去年同期为2,030.09万元，同比大幅下降了87.66%。

本期管理费用为2,945.62万元，同比下降17.46%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,061.41万元，去年同期为2,452.87万元，同比下降了15.96%。

（2）无形资产摊销本期为262.97万元，去年同期为466.65万元，同比大幅下降了43.65%。

2024年半年度，东方通信净现金流为-2.16亿元，去年同期为-3,227.24万元，较去年同期大幅下降5.68倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为13.69亿元，同比基本持平；

但是购买商品、接受劳务支付的现金本期为12.97亿元，同比增长19.53%。

东方通信近两年，归母净利润的收益主要是依赖于非经常性损益。2024半年度的归母净利润为8,833.14万元，非经常性损益为9,524.31万元。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为1.02亿元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益1.02亿元

在2024半年度报告中，东方通信用于对外股权投资的资产为5,514.38万元，对外股权投资所产生的收益为9,935.81万元，占净利润8,759.48万元的113.43%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-257.08万元和处置外股权投资的收益1.02亿元。

杭州东方通信软件技术有限公司业务性质为通信业。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2021年中的1.57亿元下滑至2024年中的5,514.38万元，增长率为-64.88%。而企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2022年中的1,203.22万元大幅上升至2024年中的9,935.81万元，增长率为725.77%。

2024年半年度，企业存货周转率为2.22，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从115天减少到了81天，企业存货周转能力提升，2024年半年度东方通信存货余额合计6.27亿元，占总资产的14.70%，同比去年的5.87亿元小幅增长6.74%。

2024半年度，东方通信在建工程余额合计2.52亿元，相较期初的2.17亿元大幅增长了16.31%。主要在建的重要工程是富阳智能制造基地。

建设目标：东方通信富阳智能制造基地旨在提升公司整体制造能力，推进信息技术与通讯技术的深度融合，以满足5G、物联网（IoT）和人工智能（AI）等新兴技术领域不断增长的需求。该基地将助力东方通信优化生产流程，提高产品质量，并增强市场竞争力。

建设内容：智能制造基地规划了包括制造、仓储、物流以及管理、研发等配套设施。具体而言，项目预计购置约79.3亩工业用地，用于构建一个集高效生产、智能仓储及先进研发为一体的综合性产业基地，促进公司在信息通信、金融科技等领域的专业终端产品开发与生产。

预期收益：虽然具体的财务预测数据没有公开披露，但可以预见的是，通过智能制造基地的建成，东方通信有望实现生产效率的大幅提升、运营成本的有效控制以及创新能力的持续加强。这些都将转化为更强的市场响应速度和更优的产品服务，从而为公司带来可观的经济效益和社会价值。

东方通信属于通信设备制造业，聚焦移动通信基站、交换机及终端设备研发制造 通信设备制造业近三年受5G规模化部署驱动，2022-2024年复合增长率达9.6%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来三年，6G技术研发、算力网络融合及卫星通信商业化将重构行业格局，预计2027年市场空间超1.8万亿元，其中专网通信、工业互联网细分领域增速有望维持15%以上

东方通信在专网通信领域位列国内前三，2024年公安应急指挥系统市占率约18%。公网设备领域聚焦基站配套产品，在三大运营商集采中保持5%-8%份额，2024年运营商业务营收占比达63%

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润亏损1,778.99万元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

东方通信对外股权投资最近5年，收益平均占净利润68%左右，对外股权投资平均占总资产的3%左右，平均投资收益率为69%左右。对外股权投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于处置长期股权投资产生的投资收益。

2024年半年度扣非净利润亏损764.83万元，由于非经常性损益贡献了9,524.31万元，净利润盈利8,759.48万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入富阳智能制造基地，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，东方通信近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，东方通信的PE-TTM是94.96，而其他通信设备行业的PE-TTM是56.49，东方通信的PE-TTM相比其他通信设备行业的PE-TTM较高。