根据晶品特装2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3,605.55万元，同比大幅下降40.72%。扣非净利润-2,576.67万元，较去年同期亏损增大。晶品特装2024年半年度净利润-2,209.07万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司主要产品包括军用机器人和智能感知设备两项，其中军用机器人占比75.17%，智能感知设备占比17.46%。

2024年半年度，晶品特装营业总收入为3,605.55万元，去年同期为6,082.36万元，同比大幅下降40.72%，净利润为-2,209.07万元，去年同期为-43.63万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-2,689.51万元，去年同期为-1,649.23万元，亏损增大；（2）其他收益本期为172.46万元，去年同期为1,026.36万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,689.51万元，去年同期为-1,649.23万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3,605.55万元，同比大幅下降40.72%；（2）毛利率本期为29.91%，同比小幅下降了4.38%。

晶品特装2024年半年度非主营业务利润为462.74万元，去年同期为1,665.63万元，同比大幅下降。

晶品特装2024半年度的非经常性损益为599.80万元，归母净利润亏损了1,976.86万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，晶品特装用于金融投资的资产为3,076.21万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为552.68万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了2.8亿元，变化率为-90.11%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为155.59万元，其中非经常性损益的政府补助金额为154.67万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助150.92万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下429.82万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计2.32亿元，占总资产的12.48%，相较于去年同期的1.65亿元大幅增长40.92%。

本期，企业应收账款周转率为0.16。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.36大幅下降到了0.16，平均回款时间从500天增加到了1125天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，晶品特装在建工程余额合计5,239.74万元，相较期初的3,859.52万元大幅增长了35.76%。主要在建的重要工程是晶品特装昌平科技园星火街6号院。

建设目标：智能装备北京产业基地建设项目旨在提升公司在智能光电设备及核心部件、吊舱/导引头及其核心组件和自主导航控制组件等产品生产能力，打造智能化、系列化、规模化特种装备产业基地。项目将通过引入先进的生产、检测设备，提升公司在智能感知特种装备领域的生产能力，进一步完善现有产品矩阵，满足市场对智能感知特种装备产品的需求，增强公司产品的市场竞争优势，巩固和提升公司行业地位。

建设内容：本项目拟建设厂房车间及配套设施，同时配置先进的智能化生产、检测设备。项目主要产品为智能光电设备及核心部件、吊舱/导引头及其核心组件和自主导航控制组件等产品，主要应用于单兵、机器人、无人车、无人机等多种平台。项目还将研发多模感知、高精度、低成本的光电吊舱/导引头，辅以AI智能算法和自主导航控制技术，将战场感知能力扩展至三维、甚至多维，完成复杂环境任务规划及自主控制。

建设时间和周期：本项目建设期为24个月，从第3年开始投产。项目预计在2024年12月完成建设并投入使用。

预期收益：根据项目投资测算，静态投资回收期为5.95年（含建设期），内部收益率约为27.49%（税后）。全部达产时预计的产值为33,000.00万元。项目建成后，将有效提升公司的生产能力，丰富产品种类，增强市场竞争力，为公司带来显著的经济效益。

2024年半年度，企业存货周转率为0.20，在2023年半年度到2024年半年度晶品特装存货周转率从0.41大幅下降到了0.20，存货周转天数从439天增加到了900天。2024年半年度晶品特装存货余额合计2.08亿元，占总资产的11.93%，同比去年的1.52亿元大幅增长36.44%。

晶品特装属于智能特种装备行业，聚焦军用机器人及光电侦察设备研发生产。 智能特种装备行业近三年受国防信息化及智能化驱动，年均复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破2000亿元。政策强化自主可控，无人化作战系统需求激增，未来五年智能感知、集群控制技术将推动行业渗透率提升至30%以上，军民融合拓展民用应急及工业场景。

晶品特装在国内军用机器人领域位列第二梯队，核心产品地面无人作战平台市占率约5%，光电侦察模块在陆军装备体系渗透率达12%，技术优势集中于复杂环境适应性及模块化设计。

最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损2,209.07万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损2,689.51万元，较去年同期亏损大幅加剧，另外，公司营业费用高于营业收入。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入晶品特装昌平科技园星火街6号院等，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，晶品特装近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，晶品特装的PE-TTM是1064.31，而军工电子行业的PE-TTM是61.43，晶品特装的PE-TTM远高于军工电子行业的PE-TTM。