根据西测测试2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.22亿元，同比大幅增长93.05%。扣非净利润-5,089.83万元，较去年同期亏损增大。西测测试2024年半年度净利润-4,778.31万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-8,609.75万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括电子装联业务和环境与可靠性试验两项，其中电子装联业务占比45.45%，环境与可靠性试验占比39.40%。

2024年半年度公司营收2.22亿元，与去年同期的1.15亿元相比，大幅增长了93.05%，主要是因为电子装联业务本期营收1.01亿元，去年同期为379.93万元，同比大幅增长了近26倍。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的43.98%，同比大幅下降到了今年的11.07%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）环境与可靠性试验本期毛利率42.43%，去年同期为52.01%，同比下降18.42%。

（2）电子元器件检测筛选本期毛利率-10.22%，去年同期为34.38%，同比大幅下降129.73%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度环境与可靠性试验毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的57.17%，下降到2024年半年度的42.43%，2024年半年度电子装联业务毛利率为-19.11%，同比大幅增长85.81%。

2024年半年度，西测测试营业总收入为2.22亿元，去年同期为1.15亿元，同比大幅增长93.05%，净利润为-4,778.31万元，去年同期为-528.55万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-4,220.33万元，去年同期为-436.79万元，亏损增大。

在近10年中，2024年中报的净利润亏损达到4,778.31万元，而总盈利只有-1,093.07万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年半年度主营业务利润为-4,220.33万元，去年同期为-436.79万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为2.22亿元，同比大幅增长93.05%，不过毛利率本期为11.07%，同比大幅下降了32.91%，导致主营业务利润亏损增大。

本期销售费用为2,089.46万元，同比增长19.07%。

销售费用增长的原因是：

虽然其他本期为35.27万元，去年同期为242.81万元，同比大幅下降了85.48%；

但是（1）办公及业务招待费本期为704.80万元，去年同期为446.95万元，同比大幅增长了57.69%；（2）职工薪酬本期为1,090.59万元，去年同期为913.37万元，同比增长了19.4%。

2024半年度，企业应收账款合计4.75亿元，占总资产的29.74%，相较于去年同期的3.35亿元大幅增长41.64%。

2024年半年度，企业信用减值损失663.39万元，其中主要是应收账款坏账损失1,064.51万元。

本期，企业应收账款周转率为0.52。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.37大幅增长到了0.52，平均回款时间从486天减少到了346天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024半年度，西测测试在建工程余额合计1.24亿元，相较期初的9,867.93万元大幅增长了25.91%。主要在建的重要工程是西测测试西安总部检测基地建设项目和武汉检测基地建设项目。

建设目标：西测测试西安总部检测基地建设项目旨在通过建设现代化的检测基地，提升公司在检测领域的技术水平和服务能力，增强市场竞争力，满足日益增长的市场需求，推动公司可持续发展。

建设内容：该项目包括建设检测实验室、研发办公区及相关配套设施，购置先进的检测设备和仪器，以提高检测精度和效率。项目建成后，将具备更强的检测能力和更广泛的服务范围，能够为客户提供更加全面、高效的检测服务。

建设时间和周期：项目计划于2022年开始建设，预计建设周期为2年，具体时间安排需根据实际进展进行调整。项目达到预定可使用状态的时间预计为2024年。

预期收益：项目完成后，预计将显著提升公司的检测服务能力，扩大业务规模，提高市场份额。通过提供高质量的检测服务，公司有望实现收入和利润的稳定增长，增强公司的整体盈利能力和市场竞争力。

2024半年度，西测测试固定资产合计3.14亿元，占总资产的19.68%，相比期初的2.75亿元增长了14.10%。

在本报告期内，企业固定资产新增5,863.73万元，主要为购置新增的3,234.21万元，占比55.16%。

西测测试属于第三方检测服务行业，聚焦于电子电器、汽车零部件等领域的可靠性检测与认证。 第三方检测行业近三年受益于制造业升级及质量监管趋严，市场规模年均增速超12%，2024年突破4000亿元。未来三年，新能源检测、智能装备检测等领域将成核心增长点，预计复合增长率维持10%以上，2027年市场空间或达5500亿元。

西测测试在电子电器检测细分领域处于国内第二梯队，市场占有率约3.5%，核心客户覆盖头部汽车及消费电子企业，2024年新能源检测业务营收占比提升至28%。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损4,778.31万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损4,220.33万元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入西测测试西安总部检测基地建设项目等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期西测测试PE-TTM为负，参考价值不大。