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北纬科技(002148)2024年中报解读:物联网应用及其他移动通信业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,本期归母净利润主要来源于金融投资收益

北京北纬通信科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“傅乐民”。公司主营业务包括物联网应用及移动增值、手机游戏、移动互联网产业园。

根据北纬科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.32亿元,同比小幅增长3.01%。扣非净利润417.14万元,扭亏为盈。北纬科技2024年半年度净利润1,139.54万元,业绩同比增长23.43%。本期经营活动产生的现金流净额为1,191.19万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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物联网应用及其他移动通信业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是信息传输、计算机服务和软件业,一块是个人用户,主要产品包括物联网应用及其他移动通信业务和移动互联网产业园两项,其中物联网应用及其他移动通信业务占比58.43%,移动互联网产业园占比25.63%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
信息传输、计算机服务和软件业 7,671.76万元 58.09% 30.19%
个人用户 1,781.42万元 13.49% 36.99%
建筑及房地产业 996.94万元 7.55% 66.95%
制造业 668.14万元 5.06% 91.12%
批发和零售业 578.59万元 4.38% 57.83%
其他业务 1,509.95万元 11.43% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
物联网应用及其他移动通信业务 7,716.36万元 58.43% 32.69%
移动互联网产业园 3,385.35万元 25.63% 65.78%
手机游戏业务 2,030.26万元 15.37% 34.21%
其他业务 74.83万元 0.57% 92.58%

2、物联网应用及其他移动通信业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收1.32亿元,与去年同期的1.28亿元相比,小幅增长了3.01%,主要是因为物联网应用及其他移动通信业务本期营收7,716.36万元,去年同期为5,900.71万元,同比大幅增长了30.77%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
物联网应用及其他移动通信业务 7,716.36万元 5,900.71万元 30.77%
移动互联网产业园 3,385.35万元 3,681.73万元 -8.05%
手机游戏业务 2,030.26万元 3,166.84万元 -35.89%
其他业务 74.83万元 71.89万元 -
合计 1.32亿元 1.28亿元 3.01%

3、移动互联网产业园毛利率持续下降

2024年半年度公司毛利率为41.74%,同比去年的41.95%基本持平。产品毛利率方面,2022-2024年半年度移动互联网产业园毛利率呈小幅下降趋势,从2022年半年度的72.43%,小幅下降到2024年半年度的65.78%,2024年半年度物联网应用及其他移动通信业务毛利率为32.69%,同比增长1.93%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、净利润同比增长23.43%

本期净利润为1,139.54万元,去年同期923.21万元,同比增长23.43%。

净利润同比增长的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为657.13万元,去年同期为942.91万元,同比大幅下降;

但是(1)所得税费用本期支出35.99万元,去年同期支出270.66万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为-190.92万元,去年同期为-416.81万元,亏损有所减小。

2、非主营业务利润同比小幅下降

北纬科技2024年半年度非主营业务利润为517.74万元,去年同期为537.03万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 657.80万元 57.73% 645.26万元 1.94%
投资收益 -190.92万元 -16.75% -416.81万元 54.19%
公允价值变动收益 657.13万元 57.67% 942.91万元 -30.31%
其他 51.54万元 4.52% 22.50万元 129.06%
净利润 1,139.54万元 100.00% 923.21万元 23.43%

PART 3
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本期归母净利润主要来源于金融投资收益

北纬科技2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益643.34万元,占归母净利润的60.67%。

本期非经常性损益项目概览表:

2024半年度的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 741.38万元
其他 -98.04万元
合计 643.34万元

计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年半年度报告中,北纬科技用于金融投资的资产为5.14亿元,占总资产的37.53%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为741.38万元,占净利润1,139.54万元的65.06%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 4.9亿元
其他 2,384万元
合计 5.14亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于银行理财产品公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 银行理财产品公允价值变动收益 657.13万元
其他 84.26万元
合计 741.38万元

扣非净利润趋势

PART 4
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1亿元的对外股权投资,但所投的比科奇微电子(杭州)有限公司亏损228万元

在2024半年度报告中,北纬科技用于对外股权投资的资产为1.07亿元,对外股权投资所产生的收益为-275.18万元,占净利润1,139.54万元的-24.15%。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
比科奇微电子(杭州)有限公司 8,339.19万元 -227.84万元
其他 2,358.62万元 -47.34万元
合计 1.07亿元 -275.18万元

比科奇微电子(杭州)有限公司

比科奇微电子有限公司业务性质为集成电路设计。

同比上期看起来,投资亏损有所缓解。

历年投资数据


比科奇微电子有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 5.60 0元 -227.84万元 8,339.19万元
2023年中 5.83 0元 -562.13万元 8,359.23万元
2023年末 5.73 0元 -921.87万元 8,290.21万元
2022年末 5.83 9,011万元 -1,084.52万元 8,921.36万元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

北纬科技属于物联网应用与通信服务行业,核心业务涵盖物联网连接管理、低空经济数字化解决方案及移动互联网应用开发。 物联网行业近三年受5G商用、AIoT技术突破及政策推动实现高速增长,2024年市场规模突破3.2万亿元,年复合增长率达18%。低空经济作为新兴赛道,2025年预期规模超5000亿元,重点聚焦无人机巡检、智慧物流等领域。未来趋势将围绕数据增值服务、垂直行业深度整合及空天地一体化通信网络建设展开,预计2026年行业规模将突破4.5万亿元。

2、市场地位及占有率

北纬科技在国内物联网连接管理细分领域处于第二梯队,2024年物联网业务营收1.75亿元,占公司总营收62%,但在全行业市场份额不足1%。其低空经济数字化平台在电力巡检场景实现突破,2025年相关订单规模约8600万元,占细分市场2.3%份额。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
北纬科技(002148) 物联网连接管理服务商,布局低空经济数字化平台 2024年物联网业务营收占比62%,低空经济订单规模8600万元
移远通信(603236) 全球领先的物联网模组供应商 2025年车规级模组市占率31%,5G模组出货量行业第一
广和通(300638) 物联网无线通信解决方案提供商 2024年PC端物联网模组市占率45%,营收同比增27%
日海智能(002313) 智慧城市物联网综合服务商 2025年AI边缘计算终端出货量超120万台
高新兴(300098) 车联网及公共安全物联网技术企业 2024年电子车牌业务覆盖35个城市,营收占比28%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续下降,2024年半年度扣非净利润同比去年扭亏为盈。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降,2024年半年度主营利润657.80万元,归因于营收的小幅增长。

金融投资是公司的重要业务,金融投资平均占总资产的35%左右,投资收益率一般,最近5年,平均投资收益率为3%左右,收益平均占净利润的108%左右。

2024年半年度扣非净利润496.20万元,由于非经常性损益贡献了643.34万元,净利润盈利1,139.54万元。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:64 总排名:2905/5338
行业排名(电信增值服务):5/10
2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 62 16 64
行业中位数 62 50 64
行业排名 6 9 5

电信增值服务行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 神州泰岳 91 神州泰岳 90
2 蜂助手 77 蜂助手 81
3 彩讯股份 74 彩讯股份 78

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)

可以看到,北纬科技近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日,北纬科技的PE-TTM是136.26,而通信应用增值服务行业的PE-TTM是62.63,北纬科技的PE-TTM远高于通信应用增值服务行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
北纬科技 0.793928 3553

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
北纬科技 0.43296 3828

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

北纬科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.7939 0.4329 14 3775

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 中信国安 2685 1312
2 润泽科技 3114 1564
3 蜂助手 3878 2024


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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