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分析报告

蜂助手(301382)2024年中报解读:数字商品综合运营收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

蜂助手股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“罗洪鹏”。公司是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商,主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务,为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案。

根据蜂助手2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收7.35亿元,同比大幅增长49.59%。扣非净利润7,119.03万元,同比增长24.24%。蜂助手2024年半年度净利润7,218.74万元,业绩同比小幅增长14.88%。

PART 1
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数字商品综合运营收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

产品方面,数字商品综合运营为第一大收入来源,占比87.14%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
数字商品综合运营 6.40亿元 87.14% 19.22%
其他主营业务 8,909.39万元 12.13% 38.87%
其他业务 541.96万元 0.73% -

2、数字商品综合运营收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收7.35亿元,与去年同期的4.91亿元相比,大幅增长了49.59%,主要是因为数字商品综合运营本期营收6.40亿元,去年同期为4.32亿元,同比大幅增长了48.09%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
数字商品综合运营 6.40亿元 4.32亿元 48.09%
物联网流量运营及解决方案 - 4,377.55万元 -100.0%
云终端技术及云算力运营 - 908.63万元 -100.0%
技术服务 - 222.59万元 -100.0%
其他业务收入 - 377.83万元 -100.0%
其他业务 9,451.35万元 - -
合计 7.35亿元 4.91亿元 49.59%

3、数字商品综合运营毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的28.19%,同比下降到了今年的21.54%,主要是因为数字商品综合运营本期毛利率19.22%,去年同期为26.41%,同比下降27.22%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比大幅增加49.59%,净利润同比小幅增加14.88%

2024年半年度,蜂助手营业总收入为7.35亿元,去年同期为4.91亿元,同比大幅增长49.59%,净利润为7,218.74万元,去年同期为6,283.88万元,同比小幅增长14.88%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然其他收益本期为34.57万元,去年同期为526.95万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为9,225.77万元,去年同期为7,768.97万元,同比增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比增长18.75%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.35亿元 4.91亿元 49.59%
营业成本 5.76亿元 3.53亿元 63.42%
销售费用 1,768.27万元 1,415.30万元 24.94%
管理费用 1,721.46万元 1,683.80万元 2.24%
财务费用 236.01万元 640.49万元 -63.15%
研发费用 2,767.27万元 2,249.40万元 23.02%
所得税费用 806.90万元 705.10万元 14.44%

2024年半年度主营业务利润为9,225.77万元,去年同期为7,768.97万元,同比增长18.75%。

虽然毛利率本期为21.54%,同比下降了6.65%,不过营业总收入本期为7.35亿元,同比大幅增长49.59%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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应收账款坏账损失影响利润,近2年应收账款周转率呈现增长

2024半年度,企业应收账款合计6.88亿元,占总资产的28.59%,相较于去年同期的5.71亿元增长20.51%。

1、坏账损失1,163.00万元

2024年半年度,企业信用减值损失1,211.42万元,其中主要是应收账款坏账损失1,163.00万元。

2、应收账款周转率呈增长趋势

本期,企业应收账款周转率为1.18。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从0.95增长到了1.18,平均回款时间从189天减少到了152天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2023年中计提坏账1273.38万元,2024年中计提坏账1163.00万元。)

PART 4
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重大资产负债及变动情况

其他非流动资产大幅增长

2024年半年度,蜂助手的其他非流动资产合计1.32亿元,占总资产的5.49%,相较于年初的11.42万元大幅增长115589.50%。

主要原因是预付其他长期资产购置款增加1.32亿元。

2024半年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
预付其他长期资产购置款 1.32亿元 11.42万元
合计 1.32亿元 11.42万元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

蜂助手属于数字商品综合服务行业,聚焦数字化虚拟商品聚合运营、云终端技术研发及算力运营。 近三年,数字商品服务行业受益于5G商用深化及云计算技术普及,市场规模年复合增长率超15%。2025年行业规模预计突破2000亿元,未来趋势以“云+端”融合为核心,结合AI及边缘计算提升服务效率,企业端数字化需求推动B端解决方案市场扩容,C端虚拟商品消费向场景化、会员化延伸。

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