根据宇瞳光学2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.49亿元，同比大幅增长34.00%。扣非净利润7,528.67万元，同比大幅增长3.06倍。宇瞳光学2024年半年度净利润9,693.33万元，业绩同比大幅增长2.24倍。本期经营活动产生的现金流净额为9,594.89万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为光学镜头制造业，占比高达94.44%，主要产品包括安防类、智能家居、车载类三项，安防类占比62.29%，智能家居占比9.51%，车载类占比9.51%。

2024年半年度公司营收12.49亿元，与去年同期的9.32亿元相比，大幅增长了34.0%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）安防类本期营收7.78亿元，去年同期为6.28亿元，同比增长了23.81%。

（2）汽车部品本期营收9,913.84万元，去年同期为3,756.02万元，同比大幅增长了163.95%。

（3）其他本期营收6,936.74万元，去年同期为3,079.59万元，同比大幅增长了125.25%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的19.45%，同比小幅增长到了今年的21.99%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）汽车部品本期毛利率21.89%，去年同期为7.64%，同比大幅增长186.52%。

（2）应用光学本期毛利率35.0%，去年同期为23.74%，同比大幅增长47.43%。

（3）安防类本期毛利率21.21%，去年同期为20.16%，同比小幅增长5.21%。

从地区营收情况上来看，2020-2024年半年度公司海外销售大幅增长，2020年半年度海外销售4,896.22万元，2024年半年度增长197.11%，同期2020年半年度国内销售4.51亿元，2024年半年度增长144.86%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

2024年半年度，宇瞳光学营业总收入为12.49亿元，去年同期为9.32亿元，同比大幅增长34.00%，净利润为9,693.33万元，去年同期为2,993.23万元，同比大幅增长2.24倍。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为6,956.78万元，去年同期为1,272.27万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,529.40万元，去年同期为952.62万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为6,956.78万元，去年同期为1,272.27万元，同比大幅增长4.47倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.49亿元，同比大幅增长34.00%；（2）毛利率本期为21.99%，同比小幅增长了2.54%。

宇瞳光学2024年半年度非主营业务利润为3,304.42万元，去年同期为1,903.55万元，同比大幅增长。

2024年半年度，公司的其他收益为2,529.40万元，占净利润比重为26.09%，较去年同期增加165.52%。

2024年半年度，企业存货周转率为2.13，在2023年半年度到2024年半年度宇瞳光学存货周转率从1.30大幅提升到了2.13，存货周转天数从138天减少到了84天。2024年半年度宇瞳光学存货余额合计5.74亿元，占总资产的11.79%，同比去年的7.17亿元下降19.91%。

2024半年度，宇瞳光学在建工程余额合计3.00亿元，相较期初的1.98亿元大幅增长了51.17%。主要在建的重要工程是精密光学扩建项目和安装调试设备。

建设目标：宇瞳光学精密光学扩建项目旨在提升公司高端镜头生产能力，扩大市场份额。通过引入先进的生产设备和技术，增强公司在安防、智能家居、机器视觉、智能驾驶等领域的竞争力，尤其是加强在车载光学产品上的布局，以适应市场对高清及高性能光学镜头的需求增长。

建设内容：该项目主要建设内容包括但不限于机器视觉镜头、一体机镜头、小变倍变焦镜头等高清镜头生产线，以及ADAS（高级驾驶辅助系统）镜头、HUD（抬头显示）配件、激光雷达镜头等车载光学产品的生产设施。这些新增产线将专注于中高端镜头的制造，满足不同应用场景下的高精度要求。

预期收益：通过实施该扩建项目，宇瞳光学预计能够实现产能扩张与产品结构优化，从而抓住安防行业回暖和车载光学市场需求增加所带来的商业机会。随着新产线投入运营，公司将有能力提供更多种类且质量更优的产品，进而促进销售收入的增长并提高盈利能力。此外，加大对研发的持续投入也有利于长期保持技术领先优势，为未来业绩的稳健发展奠定基础。

宇瞳光学属于光学镜头制造行业，主要产品覆盖安防监控、车载视觉、机器视觉等领域。 近三年，光学镜头行业受益于智能安防、智能驾驶及消费电子需求增长，市场规模年均复合增长率约12%，2025年全球市场预计突破500亿元。未来趋势聚焦于高端车载镜头（如激光雷达、HUD）和AI驱动的机器视觉应用，技术迭代推动行业向高精度、微型化方向发展。

宇瞳光学为全球安防监控镜头龙头，2024年全球市占率超47%，连续8年位居第一，车载镜头业务加速渗透，2025年激光雷达光学部件已进入主流供应链，智能驾驶领域份额稳步提升。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润9,693.33万元，较上期大幅增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润6,956.78万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入精密光学扩建项目等，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，宇瞳光学近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，宇瞳光学的PE-TTM是63.73，而安防设备行业的PE-TTM是17.57，宇瞳光学的PE-TTM远高于安防设备行业的PE-TTM。