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*ST美吉(002621)2024年中报解读:资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

大连美吉姆教育科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“解直锟”。公司主营业务为为中国适龄儿童和青少年提供优质的教育产品与服务。其主要产品为教育服务、教育咨询。

根据*ST美吉2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1,811.16万元,同比大幅下降74.56%。扣非净利润-4,367.73万元,较去年同期亏损有所减小。*ST美吉2024年半年度净利润-9,562.65万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,500.63万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比大幅降低74.56%,净利润亏损有所减小

2024年半年度,*ST美吉营业总收入为1,811.16万元,去年同期为7,119.95万元,同比大幅下降74.56%,净利润为-9,562.65万元,去年同期为-9,983.87万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-5,137.40万元,去年同期为0.00元;

但是(1)资产减值损失本期损失600.00万元,去年同期损失6,300.00万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期收益1,838.39万元,去年同期收益99.13万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1,811.16万元 7,119.95万元 -74.56%
营业成本 1,229.19万元 3,171.67万元 -61.25%
销售费用 302.92万元 734.70万元 -58.77%
管理费用 1,795.90万元 2,546.76万元 -29.48%
财务费用 629.40万元 1,434.54万元 -56.13%
研发费用 -
所得税费用 -1,838.39万元 -99.13万元 -1754.49%

2024年半年度主营业务利润为-2,154.01万元,去年同期为-788.47万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为1,811.16万元,同比大幅下降74.56%;(2)毛利率本期为32.13%,同比大幅下降了23.32%。

3、非主营业务利润亏损有所减小

*ST美吉2024年半年度非主营业务利润为-9,247.03万元,去年同期为-9,294.53万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2,154.01万元 22.53% -788.47万元 -173.19%
公允价值变动收益 -5,137.40万元 53.72% -
信用减值损失 -3,490.67万元 36.50% -3,034.23万元 -15.04%
其他 -595.07万元 6.22% -6,192.06万元 90.39%
净利润 -9,562.65万元 100.00% -9,983.87万元 4.22%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

*ST美吉属于儿童早期素质教育服务行业。 近三年,早教行业受出生率下降、政策规范及疫情冲击影响,市场规模持续收缩,线下机构闭店潮加速。2024年行业集中度提升,头部企业转向线上化与OMO模式转型,下沉市场及素质教育细分领域成为新增长点,但整体市场空间仍受人口结构制约,预计未来三年复合增长率低于5%,竞争加剧推动存量整合。

2、市场地位及占有率

*ST美吉作为早期行业头部品牌,因闭店潮导致市场地位显著下滑,2024年上半年签约中心仅210家,较2023年同期减少48%,营收规模收缩至千万级,市占率不足1%,退居二线梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
*ST美吉(002621) 主营儿童早期素质教育服务,涵盖课程研发与授权 2024年上半年签约中心210家,营收1400万-2100万元
中公教育(002607) 成人职业教育龙头,布局K12素质教育赛道 2024年素质教育业务营收占比提升至12%
学大教育(000526) 个性化教育服务商,拓展STEAM教育产品线 2024年素质教育项目覆盖全国200+直营校区
凯文教育(002659) 国际学校运营商,延伸艺术体育培训业务 2024年素质教育收入同比增长18%

总结
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1、经营分析总结

最近5年半年度,公司净利润长期处于亏损状态,2021-2023年半年度净利润持续下降,2024年半年度净利润亏损9,562.65万元,亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态,由于营收和毛利率的同步大幅下降,2024年半年度主营利润亏损2,154.01万元,较去年同期亏损大幅加剧,另外,公司的营业费用大幅高于营业收入。

金融投资多年占据公司业务的半壁江山,金融投资平均占总资产的58%左右,但投资收益率较低,最近3年,平均投资收益率为0.01%左右,收益平均占净利润的-0.28%左右。

2、特别预警

Z值连续4次预警。


科目 2024中报 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报
Z值 分数 -4.77 -6.12 0.05 0.50
描述 堪忧 堪忧 堪忧 堪忧
F值 分数 3 3 4 3 5
描述 较差 较差 一般 较差 一般

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

注2:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。

F值范围 财务状况
分值 >=7 良好
7 > 分值 >= 4 一般
分值 < 4 较差

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)

可以看到,近期*ST美吉PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

暂无本公司排名。

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 行动教育 664 143
2 学大教育 1677 657
3 科德教育 2592 1247


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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