根据中海达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.27亿元，同比下降27.11%。扣非净利润-4,230.24万元，较去年同期亏损有所减小。中海达2024年半年度净利润-5,138.75万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.27亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主营业务为卫星导航系统技术开发及装备制造业，其中北斗高精度定位装备为第一大收入来源，占比84.23%。

2024年半年度公司营收4.27亿元，与去年同期的5.86亿元相比，下降了27.11%。

营收下降的主要原因是：

（1）卫星导航系统技术开发及装备制造业本期营收4.27亿元，去年同期为5.86亿元，同比下降了27.11%。

（2）高精度时空信息解决方案本期营收6,738.89万元，去年同期为1.57亿元，同比大幅下降了57.07%。

（3）北斗高精度定位装备本期营收3.60亿元，去年同期为4.29亿元，同比下降了16.16%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的41.13%，同比小幅增长到了今年的44.5%，主要是因为卫星导航系统技术开发及装备制造业本期毛利率44.5%，去年同期为41.13%，同比小幅增长8.19%。

值得一提的是，虽然卫星导航系统技术开发及装备制造业营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度卫星导航系统技术开发及装备制造业毛利率呈小幅增长趋势，从2022年半年度的40.20%，小幅增长到2024年半年度的44.50%。

从地区营收情况上来看，2021-2024年半年度公司国内销售大幅下降，2021年半年度国内销售7.67亿元，2024年半年度下降58.86%，同期2021年半年度海外销售7,012.06万元，2024年半年度增长59.34%。2020-2024年半年度，国内营收占比从93.23%大幅下降到73.85%，海外营收占比从6.77%大幅增长到26.15%，海外虽然市场销售额在下降，但是毛利率却从65.43%增长到68.94%。

2024年半年度，中海达营业总收入为4.27亿元，去年同期为5.86亿元，同比下降27.11%，净利润为-5,138.75万元，去年同期为-1,871.19万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期收益837.67万元，去年同期损失622.71万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为519.55万元，去年同期为-572.76万元，扭亏为盈。

但是公允价值变动收益本期为-482.00万元，去年同期为4,522.01万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-6,132.00万元，去年同期为-7,137.08万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为4.27亿元，同比下降27.11%，不过毛利率本期为44.50%，同比小幅增长了3.37%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2024年半年度，公司的其他收益为1,022.15万元，占净利润比重为19.89%，较去年同期减少49.01%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为560.65万元，其中非经常性损益的政府补助金额为239.78万元。

(2)本期共收到政府补助566.72万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,535.25万元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，中海达用于对外股权投资的资产为2.19亿元，对外股权投资所产生的收益为148.71万元。

广东国地规划科技股份有限公司业务性质为技术服务。

从下表可以明显的看出，广东国地规划科技股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，而投资收益率由2019年末的43.86%下降至11.02%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

从下表可以明显的看出，广州粤财源合创业投资合伙企业（有限合伙）带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的0%增长至17.3%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

2024半年度，企业应收账款合计9.99亿元，占总资产的32.67%，相较于去年同期的12.17亿元减少17.92%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1,034.42万元，其中主要是应收账款坏账损失936.03万元。

本期，企业应收账款周转率为0.42。在2021年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.85大幅下降到了0.42，平均回款时间从211天增加到了428天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024半年度，中海达在建工程余额合计1.83亿元，相较期初的1.66亿元小幅增长了10.64%。主要在建的重要工程是集团新总部大楼（樟边村NCG12-01）。

建设目标：中海达集团新总部大楼项目旨在打造一个集研发、办公于一体的现代化综合园区，以支持公司的长期发展战略。该项目将作为国家北斗产业综合示范园区的一部分，促进北斗卫星导航系统在民用领域的应用与发展，并提升公司在海洋探测装备及高精度定位服务方面的核心竞争力。

建设内容：新总部大楼将包含先进的研发设施、办公空间以及配套服务区域。具体而言，它将涵盖基坑支护与土方开挖等基础设施工程，同时配备有符合国际标准的研发实验室和数据中心，为公司提供强有力的技术支撑平台。此外，还规划了相应的绿化景观设计，营造良好的工作环境。

建设时间和周期：根据可行性研究报告及相关公告显示，中海达集团的新总部建设项目预计于2023年启动，整个建设过程大约需要2-3年时间完成。这意味着从项目开工到正式投入使用可能要持续至2025或2026年初左右。

预期收益：通过建立这样一个高标准的综合园区，中海达期望能够进一步增强自身创新能力，提高产品研发效率和服务水平。长远来看，这不仅有助于巩固其在国内市场的领先地位，还将为其拓展海外市场奠定坚实的基础。同时，随着园区功能逐步完善，预计也能吸引更多的高端人才加入，从而为企业创造更大的经济效益和社会价值。

2024年半年度，中海达的合同资产合计1.58亿元，占总资产的5.17%，相较于年初的1.73亿元小幅减少8.91%。

主要原因是已履约未结算减少940.85万元。

中海达属于卫星导航与地理信息产业，聚焦高精度定位技术软硬件研发及解决方案提供。 近三年，卫星导航行业受北斗全球组网驱动加速发展，2024年市场规模超5000亿元，年复合增长率约12%。政策推动高精度定位在智能驾驶、智慧农业等领域渗透，预计2025年下游应用市场空间突破8000亿元。技术融合（如激光雷达、UWB）和国产替代为未来增长核心，时空数据服务需求持续扩容。

中海达为国内高精度定位装备龙头，在测绘测量装备领域市占率约15%-18%，位列前三；其北斗地基增强系统覆盖全国超2000个基准站，海洋探测设备在近海工程市场占有率超30%。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损5,138.75万元，亏损较上期大幅增大，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润持续下降，由于毛利率的小幅增长，2024年半年度主营利润亏损6,132.00万元，较去年同期的亏损有所好转。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入集团新总部大楼（樟边村NCG12-01），有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期中海达PE-TTM为负，参考价值不大。