根据通鼎互联2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.44亿元，同比小幅下降13.86%。扣非净利润2,701.38万元，同比大幅下降56.62%。通鼎互联2024年半年度净利润-3,939.21万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为8,116.14万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司主要从事通信线缆及相关制造业、通信设备及相关制造业、软件及信息技术服务业，主要产品包括通信电缆、电力电缆、通信设备三项，通信电缆占比43.15%，电力电缆占比33.45%，通信设备占比11.74%。

2024年半年度公司营收14.44亿元，与去年同期的16.77亿元相比，小幅下降了13.86%，主要是因为光纤光缆本期营收1.17亿元，去年同期为3.49亿元，同比大幅下降了66.36%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的22.71%，同比小幅下降到了今年的19.81%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）通信电缆本期毛利率22.55%，去年同期为31.26%，同比下降27.86%。

（2）电力电缆本期毛利率13.87%，去年同期为17.83%，同比下降22.21%。

2024年半年度，通鼎互联营业总收入为14.44亿元，去年同期为16.76亿元，同比小幅下降13.86%，净利润为-3,939.21万元，去年同期为2.33亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）公允价值变动收益本期为-1.15亿元，去年同期为7,286.68万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为4,970.03万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为2,837.13万元，去年同期为8,086.64万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为4,970.03万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降61.18%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为14.44亿元，同比小幅下降13.86%；（2）毛利率本期为19.81%，同比小幅下降了2.90%。

通鼎互联2024年半年度非主营业务利润为-8,993.12万元，去年同期为1.53亿元，由盈转亏。

本期研发费用为5,136.19万元，同比下降29.83%。归因于材料消耗费本期为2,100.42万元，去年同期为4,084.91万元，同比大幅下降了48.58%。

通鼎互联近两年，归母净利润的收益受非经常性损益影响较大。2024半年度的归母净利润的亏损了3,893.21万元，非经常性损益亏损了6,594.59万元。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，通鼎互联用于金融投资的资产为4.56亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.09亿元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期减少了2.59亿元，变化率为-172.74%。

在2024半年度报告中，通鼎互联用于对外股权投资的资产为5.37亿元，对外股权投资所产生的收益为-779.23万元。

UTStarcomHoldingsCorp.业务性质为生产、销售。

从下表可以明显的看出，UTStarcomHoldingsCorp.带来的收益基本处于年年增长的情况，而投资收益率由2019年末的-1.09%下降至-6.41%。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

该公司近几年都有追加投资，在追投的加持下收益仍年年下滑，且投资收益率由2022年末的0%下降至-27.31%。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

江苏保旺达软件技术有限公司业务性质为研发、销售。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

2024年半年度，通鼎互联资产减值损失933.51万元，其中主要是存货跌价准备减值合计965.34万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.85，2024年半年度通鼎互联存货周转率为1.85，同比去年无明显变化。2024年半年度通鼎互联存货余额合计7.42亿元，占总资产的16.46%，同比去年的8.50亿元小幅下降12.64%。

2024半年度，通鼎互联在建工程余额合计7,139.29万元，相较期初的1,859.07万元大幅增长。主要在建的重要工程是光纤项目。

建设目标：江苏通鼎光电股份有限公司的光纤预制棒项目旨在扩大品牌效应，实现资源优化配置，提高盈利能力，解决公司光纤预制棒依赖进口的问题，打造全产业链经营，最终推动公司实现可持续性跨越式发展。

建设内容：项目计划购置约263亩土地，建设年产光纤100万公里、光纤预制棒300吨的生产线。具体建设内容包括光纤预制棒厂房、光纤拉丝厂房、四氯化硅提纯厂房、变电站、废水处理站、制氢站、氦气站、消防泵房等建筑。此外，还将购置芯层沉积、芯棒烧结、芯棒延伸、包层沉积、包层烧结等进口生产设备78套、进口测试设备9台、光纤拉丝、光纤筛选、玻璃车床等国产生产及辅助设备35台。

建设时间和周期：本项目的建设期为一年，计划在建设完成后第二年达到满负荷生产状态。

预期收益：根据项目简要财务评价，项目建成并达产后，预计年营业收入为42,491.00万元，年均利润总额将达到12,958.40万元。项目的财务内部收益率（税后）为15.02%，投资回收期为6.51年（含建设期1年）。这表明项目具有较强的盈利能力和抗风险能力。

通鼎互联属于通信设备制造业，专注于光纤光缆、通信电缆及配套设备的研发与生产。 通信设备制造业近三年受5G网络部署、数据中心扩容及光纤网络升级驱动，2024年市场规模超4000亿元，年复合增长率约8%。未来将向6G技术、量子通信、卫星互联网及智能化光模块延伸，预计2026年市场空间突破5000亿元，其中光通信细分领域增速达12%，占据核心增量。

通鼎互联在国内光纤光缆领域处于第二梯队，2024年市场份额约5%-7%，光缆产品在运营商集采中占比约4.3%。其特种电缆在轨道交通市场排名前三，但高端光模块领域尚未形成规模优势。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润4,970.03万元，较去年同期大幅下降。

通鼎互联金融投资最近5年，收益平均占净利润61%左右，金融投资平均占总资产的7%左右，平均投资收益率为-10%左右。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年半年度扣非净利润2,655.38万元，由于非经常性损益亏损了6,594.59万元，净利润亏损3,939.21万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，通鼎互联近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，通鼎互联的PE-TTM是132.18，而通信线缆及配套行业的PE-TTM是21.13，通鼎互联的PE-TTM远高于通信线缆及配套行业的PE-TTM。