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分析报告

迅游科技(300467)2024年中报解读:互联网加速器服务业务收入的大幅下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

四川迅游网络科技股份有限公司于2015年上市。公司主营业务是为全球互联网用户提供差异化通讯服务。公司目前主要产品是“迅游网游加速器”。

根据迅游科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.55亿元,同比下降22.76%。扣非净利润1,415.06万元,同比下降26.81%。迅游科技2024年半年度净利润2,112.18万元,业绩同比大幅下降59.62%。

PART 1
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互联网加速器服务业务收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为网络加速板块,其中网络加速为第一大收入来源,占比82.86%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
网络加速板块 1.54亿元 99.18% 60.36%
其他业务 127.16万元 0.82% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
网络加速 1.28亿元 82.86% 63.32%
广告展示及订阅 1,327.06万元 8.57% 34.27%
其他 1,076.59万元 6.95% 57.55%
其他业务 251.22万元 1.62% -

2、互联网加速器服务业务收入的大幅下降导致公司营收的下降

2024年半年度公司营收1.55亿元,与去年同期的2.01亿元相比,下降了22.76%,主要是因为互联网加速器服务业务本期营收1.31亿元,去年同期为1.96亿元,同比大幅下降了33.24%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
互联网加速器服务业务 1.31亿元 1.96亿元 -33.24%
其他业务 2,403.65万元 451.71万元 -
合计 1.55亿元 2.01亿元 -22.76%

3、互联网加速器服务业务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的68.22%,同比小幅下降到了今年的59.93%,主要是因为互联网加速器服务业务本期毛利率62.73%,去年同期为67.76%,同比小幅下降7.42%。

4、互联网加速器服务业务毛利率持续下降

值得一提的是,互联网加速器服务业务在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度互联网加速器服务业务毛利率呈小幅下降趋势,从2022年半年度的68.42%,小幅下降到2024年半年度的62.73%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比降低22.76%,净利润同比大幅降低59.62%

2024年半年度,迅游科技营业总收入为1.55亿元,去年同期为2.01亿元,同比下降22.76%,净利润为2,112.18万元,去年同期为5,230.96万元,同比大幅下降59.62%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1,581.59万元,去年同期为4,793.93万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降67.01%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.55亿元 2.01亿元 -22.76%
营业成本 6,207.07万元 6,373.60万元 -2.61%
销售费用 2,791.16万元 2,307.09万元 20.98%
管理费用 2,292.81万元 2,467.18万元 -7.07%
财务费用 -711.78万元 -733.14万元 2.91%
研发费用 3,258.97万元 4,747.68万元 -31.36%
所得税费用 35.12万元 246.23万元 -85.74%

2024年半年度主营业务利润为1,581.59万元,去年同期为4,793.93万元,同比大幅下降67.01%。

虽然研发费用本期为3,258.97万元,同比大幅下降31.36%,不过营业总收入本期为1.55亿元,同比下降22.76%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比小幅下降

迅游科技2024年半年度非主营业务利润为565.70万元,去年同期为657.88万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,581.59万元 74.88% 4,793.93万元 -67.01%
投资收益 260.67万元 12.34% 423.44万元 -38.44%
其他 305.24万元 14.45% 259.82万元 17.48%
净利润 2,112.18万元 100.00% 5,230.96万元 -59.62%

4、费用情况

2024年半年度公司营收1.55亿元,同比下降22.76%,虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。

1)销售费用增长

本期销售费用为2,791.16万元,同比增长20.98%。销售费用增长的原因是:

(1)市场推广费及广告费本期为1,374.97万元,去年同期为1,101.67万元,同比增长了24.81%。

(2)其他本期为353.56万元,去年同期为93.55万元,同比大幅增长了近3倍。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
市场推广费及广告费 1,374.97万元 1,101.67万元
人工费用 886.96万元 930.17万元
其他 529.24万元 275.25万元
合计 2,791.16万元 2,307.09万元

PART 3
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金融投资收益逐年递增

1、金融投资占总资产32.68%,收益占净利润18.78%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,迅游科技用于金融投资的资产为3.06亿元,占总资产的32.68%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为396.7万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 2.85亿元
其他 2,095.92万元
合计 3.06亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和银行理财产品收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 71.76万元
投资收益 银行理财产品收益 119.12万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 205.82万元
合计 396.7万元

2、金融投资收益逐年递增

企业的金融投资收益持续增长,由2020年中的361.76万元增长至2024年中的396.7万元,变化率为9.66%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2020年中 361.76万元
2021年中 606.93万元
2022年中 306.55万元
2023年中 375.64万元
2024年中 396.7万元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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