根据紫天科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.35亿元，同比大幅下降34.46%。扣非净利润1,243.04万元，同比大幅下降90.09%。紫天科技2024年半年度净利润1,212.79万元，业绩同比大幅下降89.41%。

公司主要产品包括互联网广告行业和电商商贸业务两项，其中互联网广告行业占比67.85%，电商商贸业务占比27.99%。

2024年半年度公司营收9.35亿元，与去年同期的14.26亿元相比，大幅下降了34.46%，主要是因为互联网广告业务本期营收6.34亿元，去年同期为12.06亿元，同比大幅下降了47.41%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的17.11%，同比大幅下降到了今年的4.83%，主要是因为互联网广告业务本期毛利率0.97%，去年同期为12.62%，同比大幅下降92.31%。

值得一提的是，互联网广告业务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度互联网广告业务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的21.76%，大幅下降到2024年半年度的0.97%。

2024年半年度，紫天科技营业总收入为9.35亿元，去年同期为14.26亿元，同比大幅下降34.46%，净利润为1,212.79万元，去年同期为1.15亿元，同比大幅下降89.41%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为512.23万元，去年同期为-3,709.22万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出635.87万元，去年同期支出3,913.87万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为1,611.88万元，去年同期为1.67亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,611.88万元，去年同期为1.67亿元，同比大幅下降90.34%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.35亿元，同比大幅下降34.46%；（2）毛利率本期为4.83%，同比大幅下降了12.28%。

本期管理费用为681.00万元，同比大幅下降74.07%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）中介咨询费本期为48.23万元，去年同期为1,307.70万元，同比大幅下降了96.31%。

（2）工资福利费本期为467.08万元，去年同期为633.74万元，同比下降了26.3%。

（3）租金及物管费本期为50.55万元，去年同期为172.44万元，同比大幅下降了70.69%。

本期销售费用为1,757.80万元，同比大幅下降61.77%。销售费用大幅下降的原因是：虽然业务招待费本期为1,125.85万元，去年同期为61.64万元，同比大幅增长了近17倍，但是服务费用本期为156.50万元，去年同期为3,576.01万元，同比大幅下降了95.62%。

2024半年度，企业应收账款合计11.65亿元，占总资产的33.49%，相较于去年同期的16.05亿元减少27.41%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失226.12万元，其中主要是应收账款坏账损失257.45万元。

本期，企业应收账款周转率为0.83。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.75小幅增长到了0.83，平均回款时间从240天减少到了216天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有30.42%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从98.24%下降到30.42%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.00，在2023年半年度到2024年半年度紫天科技存货周转率从46.41大幅下降到了1.00，存货周转天数从3天增加到了180天。2024年半年度紫天科技存货余额合计9.30亿元，占总资产的26.72%，同比去年的6,146.09万元大幅增长1412.52%。

在2024年半年度报告中，紫天科技形成的商誉为1.18亿元，占净资产的9.58%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)。

2018年末，企业斥资9.24亿元的对价收购杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.78亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达417.88%，形成的商誉高达7.46亿元，占当年净资产的55.82%。

杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)收购前业绩展示如下表所示：

杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)承诺在2017年至2020年实现业绩分别不低于11000万元、13200万元、15840万元、16200万元，累计不低于5.62亿元。实际2017-2020年末产生的业绩为3.16亿元、3,304.75万元、3.19亿元、7,602.1万元，累计7.44亿元，完成承诺。

杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)的历年业绩数据如下表所示：

杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)由于业绩没达到预期，分别在2021年末减值2,830.64万元、2022年末减值3,029.43万元，具体情况如下所示：

紫天科技属于广告营销及互联网服务行业。 广告营销及互联网服务行业近三年受数字化转型驱动，市场规模年均增速超8%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦智能化投放、短视频营销及AI技术应用，预计2025年市场空间将达1.5万亿元，其中程序化广告和内容营销占比持续提升。

紫天科技在广告营销领域处于第二梯队，2024年营收规模约35亿元，细分领域市占率约3.5%，在短视频营销及效果广告领域具备区域性优势，但头部企业集中度持续挤压其增长空间。

公司盈利能力堪忧，2024年半年度净利润1,212.79万元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润1,611.88万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期紫天科技PE-TTM为负，参考价值不大。