三六五网(300295)2024年中报解读:房地产网络营销相关服务收入的大幅下降导致公司营收的下降,净利润近3年整体呈现下降趋势
江苏三六五网络股份有限公司于2012年上市。公司主要从事房地产相关网络服务及延伸的金融服务,公司的主要产品及服务有房地产网络营销服务、互联网金融及平台服务业务、研究咨询及其他。
根据三六五网2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收7,468.29万元,同比下降20.59%。扣非净利润435.48万元,同比大幅下降56.36%。三六五网2024年半年度净利润765.70万元,业绩同比大幅下降45.49%。
房地产网络营销相关服务收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块,一块是互联网金融服务,一块是房地产网络营销相关服务。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
互联网金融服务 | 4,088.50万元 | 54.74% | 90.06% |
房地产网络营销相关服务 | 3,025.83万元 | 40.52% | 55.04% |
其他业务 | 353.96万元 | 4.74% | -6.04% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
互联网金融服务 | 4,088.50万元 | 54.74% | 90.06% |
房地产网络营销相关服务 | 3,025.83万元 | 40.52% | 55.04% |
其他业务 | 353.96万元 | 4.74% | -6.04% |
2、房地产网络营销相关服务收入的大幅下降导致公司营收的下降
2024年半年度公司营收7,468.29万元,与去年同期的9,404.40万元相比,下降了20.59%,主要是因为房地产网络营销相关服务本期营收3,025.83万元,去年同期为5,498.51万元,同比大幅下降了44.97%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
互联网金融服务 | 4,088.50万元 | 2,873.89万元 | 42.26% |
房地产网络营销相关服务 | 3,025.83万元 | - | - |
其他业务 | 353.96万元 | 1,349.38万元 | - |
房地产网络营销服务 | - | 5,181.13万元 | -100.0% |
合计 | 7,468.29万元 | 9,404.40万元 | -20.59% |
3、互联网金融服务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的83.16%,同比小幅下降到了今年的71.32%,主要是因为互联网金融服务本期毛利率90.06%,去年同期为100.0%,同比小幅下降9.94%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降45.49%
本期净利润为765.70万元,去年同期1,404.63万元,同比大幅下降45.49%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然主营业务利润本期为686.52万元,去年同期为377.78万元,同比大幅增长;
但是(1)资产减值损失本期收益186.09万元,去年同期收益870.61万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期收益321.97万元,去年同期收益648.10万元,同比大幅下降;(3)投资收益本期为-4.25万元,去年同期为276.20万元,由盈转亏。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润同比大幅增长81.73%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7,468.29万元 | 9,404.40万元 | -20.59% |
营业成本 | 2,141.90万元 | 1,583.66万元 | 35.25% |
销售费用 | 1,538.43万元 | 3,495.11万元 | -55.98% |
管理费用 | 2,176.57万元 | 2,956.35万元 | -26.38% |
财务费用 | -120.66万元 | -223.61万元 | 46.04% |
研发费用 | 855.16万元 | 1,068.54万元 | -19.97% |
所得税费用 | 573.57万元 | 531.71万元 | 7.87% |
2024年半年度主营业务利润为686.52万元,去年同期为377.78万元,同比大幅增长81.73%。
虽然营业总收入本期为7,468.29万元,同比下降20.59%,不过(1)销售费用本期为1,538.43万元,同比大幅下降55.98%;(2)管理费用本期为2,176.57万元,同比下降26.38%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
三六五网2024年半年度非主营业务利润为652.75万元,去年同期为1,558.57万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 686.52万元 | 89.66% | 377.78万元 | 81.73% |
资产减值损失 | 186.09万元 | 24.30% | 870.61万元 | -78.63% |
其他收益 | 115.06万元 | 15.03% | 47.50万元 | 142.23% |
信用减值损失 | 321.97万元 | 42.05% | 648.10万元 | -50.32% |
其他 | 37.37万元 | 4.88% | 322.85万元 | -88.43% |
净利润 | 765.70万元 | 100.00% | 1,404.63万元 | -45.49% |
4、费用情况
2024年半年度公司营收7,468.29万元,同比下降20.59%,虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。
1)销售费用大幅下降
本期销售费用为1,538.43万元,同比大幅下降55.98%。销售费用大幅下降的原因是:
(1)职工薪酬本期为584.75万元,去年同期为1,835.33万元,同比大幅下降了68.14%。
(2)广告及宣传费本期为18.89万元,去年同期为349.18万元,同比大幅下降了94.59%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
业务推广费 | 884.75万元 | 1,202.48万元 |
职工薪酬 | 584.75万元 | 1,835.33万元 |
广告及宣传费 | 18.89万元 | 349.18万元 |
其他 | 50.05万元 | 108.12万元 |
合计 | 1,538.43万元 | 3,495.11万元 |
2)财务收益大幅下降
本期财务费用为-120.66万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了46.04%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到15.76%。归因于利息净支出本期为-135.91万元,去年同期为-229.88万元,同比大幅增长了40.88%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息净支出 | -135.91万元 | -229.88万元 |
其他 | 15.25万元 | 6.27万元 |
合计 | -120.66万元 | -223.61万元 |
政府补助对净利润有较大贡献
(1)本期政府补助对利润的贡献为115.06万元,其中非经常性损益的政府补助金额为102.02万元。
(2)本期共收到政府补助115.06万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 115.06万元 |
小计 | 115.06万元 |
政府补助主要构成如下表所示:
注1.政府补助主要构成
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
一、计入其他收益的政府补助 | 102.02万元 |
重大资产负债及变动情况
其他流动资产减少
2024年半年度,三六五网的其他流动资产合计7.31亿元,占总资产的54.03%,相较于年初的9.82亿元减少25.57%。
主要原因是借款期限为1年以内的发放贷款和垫款及利息减少1.82亿元。
2024半年度其他流动资产结构
项目 | 期末余额 | 期初余额 |
---|---|---|
借款期限为1年以内的发放贷款和垫款及利息 | 4.68亿元 | 6.50亿元 |
应收保理费及利息 | 1.44亿元 | 2.08亿元 |
包销项目房屋款 | 1.16亿元 | 1.21亿元 |
待摊费用—房租及其他 | 89.89万元 | 171.90万元 |
待抵扣进项税 | 164.56万元 | 206.33万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
江苏三六五网络股份有限公司属于互联网和相关服务行业,聚焦房地产家居网络营销及配套金融服务。 房地产网络营销行业近三年受政策调控及市场波动影响增速放缓,但数字化转型加速推动线上线下融合,存量房交易、租赁及家居服务需求扩大驱动行业结构调整。未来市场空间向精细化运营、金融衍生服务及全产业链整合延伸,预计智能化工具应用及多场景服务生态构建将成为核心增长点,整体市场规模有望在结构性调整中逐步企稳回升。
2、市场地位及占有率
三六五网是国内房地产网络营销服务领域先行者,依托“365淘房”等平台在长三角区域形成较高品牌渗透率,但受行业整体下行及竞争加剧影响,近年市场份额有所收缩,目前未公开披露具体市占率数据,其核心优势仍体现在区域性深耕与全产业链服务能力。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
三六五网(300295) | 专注于房地产家居网络营销及配套金融服务,运营“365淘房”等平台 | 2024年三季报营收9725.76万元,房地产网络营销服务占比超40% |
我爱我家(000560) | 房地产经纪综合服务商,覆盖新房、二手房交易及资产管理 | 2024年二手房业务营收占比约58%,全国经纪服务网点超3500家 |
世联行(002285) | 提供房地产咨询、交易及资产运营服务,侧重新房代理及金融创新 | 大交易业务收入占比超75%,2024年累计代理销售额超5000亿元 |
国创高新(002377) | 主营沥青业务,通过收购深圳云房布局房地产中介服务 | 房地产中介服务营收占比约35%,业务覆盖40余城市 |
安居宝(300155) | 以社区安防设备为基础,拓展房地产信息服务及租赁平台 | 2024年智慧社区服务营收同比增长12%,覆盖超5万小区 |
1、经营分析总结
近3年半年度公司扣非净利润持续下降,2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降,主要是由于减值收益的大幅下降。
2020-2023年半年度公司主营利润持续下降,2024年半年度主营利润686.52万元,较去年同期大幅增长,主要是因为销售费用、管理费用的下降。
2024年半年度扣非净利润516.86万元,由于非经常性损益贡献了248.85万元,净利润盈利765.70万元。
总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 78 | 55 | 29 | 55 | 45 |
行业中位数 | 20 | 55 | 21 | 35 | 43 |
行业排名 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)
可以看到,近期三六五网PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
三六五网 | 0.890755 | 3457 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
三六五网 | 0.769587 | 3515 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
三六五网神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.8907 | 0.7695 | 3 | 3613 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 卓创资讯 | 2935 | 1456 |
2 | 新华网 | 4999 | 2628 |
3 | 三六五网 | 6972 | 3613 |
文章来源:碧湾App
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