根据会畅通讯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.34亿元，同比小幅下降5.51%。扣非净利润98.90万元，扭亏为盈。会畅通讯2024年半年度净利润1,690.51万元，业绩同比大幅增长61.61倍。本期经营活动产生的现金流净额为3,410.76万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，云视频业务为第一大收入来源，占比98.77%。

2024年半年度公司营收2.34亿元，与去年同期的2.47亿元相比，小幅下降了5.51%，主要是因为云视频业务本期营收2.31亿元，去年同期为2.44亿元，同比小幅下降了5.47%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的37.26%，同比小幅下降到了今年的32.44%，主要是因为云视频业务本期毛利率32.95%，去年同期为36.96%，同比小幅下降10.85%。

值得一提的是，云视频业务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2024年半年度云视频业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的52.63%，大幅下降到2024年半年度的32.95%。

2024年半年度，会畅通讯营业总收入为2.34亿元，去年同期为2.47亿元，同比小幅下降5.51%，净利润为1,690.51万元，去年同期为27.00万元，同比大幅增长61.61倍。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为254.81万元，去年同期为-1,233.57万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为1,246.08万元，去年同期为670.77万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为254.81万元，去年同期为-1,233.57万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为2.34亿元，同比小幅下降5.51%，不过（1）销售费用本期为2,259.54万元，同比大幅下降40.88%；（2）研发费用本期为2,785.36万元，同比下降22.82%；（3）管理费用本期为2,375.44万元，同比下降24.26%，推动主营业务利润扭亏为盈。

会畅通讯2024年半年度非主营业务利润为1,482.63万元，去年同期为1,360.42万元，同比小幅增长。

本期销售费用为2,259.54万元，同比大幅下降40.88%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,814.72万元，去年同期为2,771.85万元，同比大幅下降了34.53%。

（2）市场费用本期为96.08万元，去年同期为484.53万元，同比大幅下降了80.17%。

本期研发费用为2,785.36万元，同比下降22.82%。研发费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,260.59万元，去年同期为2,866.35万元，同比下降了21.13%。

（2）折旧摊销本期为252.64万元，去年同期为337.34万元，同比下降了25.11%。

本期管理费用为2,375.44万元，同比下降24.26%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,503.31万元，去年同期为1,693.63万元，同比小幅下降了11.24%。

（2）咨询服务费本期为33.86万元，去年同期为182.33万元，同比大幅下降了81.43%。

（3）办公费本期为112.91万元，去年同期为242.67万元，同比大幅下降了53.47%。

（4）折旧摊销本期为462.80万元，去年同期为582.89万元，同比下降了20.6%。

（5）业务招待费本期为23.28万元，去年同期为122.15万元，同比大幅下降了80.94%。

在2024年半年度报告中，会畅通讯用于金融投资的资产为3.15亿元，占总资产的23.57%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为27.78万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年半年度，企业存货周转率为2.97，在2023年半年度到2024年半年度会畅通讯存货周转率从2.41提升到了2.97，存货周转天数从74天减少到了60天。2024年半年度会畅通讯存货余额合计7,420.31万元，占总资产的6.74%，同比去年的8,784.94万元下降15.53%。

在2024年半年度报告中，会畅通讯形成的商誉为6,260.85万元，占净资产的5.36%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为深圳市明日实业有限责任公司。

2019年末，企业斥资6.5亿元的对价收购深圳市明日实业有限责任公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.91亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达239.62%，形成的商誉高达4.59亿元，占当年净资产的41.24%。

深圳市明日实业有限责任公司收购前业绩展示如下表所示：

深圳市明日实业有限责任公司的历年业绩数据如下表所示：

深圳市明日实业有限责任公司由于业绩没达到预期，在2023年末减值3.96亿元，具体情况如下所示：

2024半年度，企业应收账款合计1.37亿元，占总资产的10.27%，相较于去年同期的1.38亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.77。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.49增长到了1.77，平均回款时间从120天减少到了101天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

会畅通讯属于云视频通信行业，专注于提供企业级远程协作与智能会议解决方案。 云视频通信行业近三年受远程办公需求驱动，市场规模从2022年的450亿元增至2024年的620亿元，年复合增长率约12%。未来趋势聚焦AI融合、垂直场景深化（如教育、医疗）及混合办公常态化，预计2025年市场空间突破800亿元，技术壁垒高的平台将主导中高端市场。

会畅通讯在国内云视频会议市场位列第二梯队，2024年市占率约6%-8%，以政府及中大型企业客户为主，其国产化信创适配能力在政企领域形成差异化优势，但面临头部厂商份额挤压。

2019-2023年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润62.82万元，同比去年扭亏为盈。

2020-2023年半年度公司主营利润持续下降，2024年半年度主营利润254.81万元，同比去年扭亏为盈，主要是因为销售费用、研发费用的下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期会畅通讯PE-TTM为负，参考价值不大。