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分析报告

巨人网络(002558)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长,电脑端网络游戏业务毛利率小幅下降

巨人网络集团股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“史玉柱”。公司主营业务为互联网游戏的研发和运营。公司目前最主要的两条产品线分别为“征途”系列和“球球大作战”。

根据巨人网络2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收14.27亿元,同比基本持平。扣非净利润8.84亿元,同比增长27.92%。巨人网络2024年半年度净利润7.20亿元,业绩同比小幅增长8.18%。

PART 1
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电脑端网络游戏业务毛利率小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为游戏相关业务收入,主要产品包括移动端网络游戏收入和电脑端网络游戏收入两项,其中移动端网络游戏收入占比74.89%,电脑端网络游戏收入占比23.69%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
游戏相关业务收入 14.24亿元 99.81% 88.66%
其他业务 276.46万元 0.19% -37.46%
分产品 营业收入 占比 毛利率
移动端网络游戏收入 10.69亿元 74.89% 90.39%
电脑端网络游戏收入 3.38亿元 23.69% 82.79%
其他游戏相关业务收入 1,748.09万元 1.22% -
其他业务 276.46万元 0.19% -37.46%
互联网社区工具收入 2.73万元 0.0% -

2、电脑端网络游戏业务毛利率小幅下降

2024年半年度公司毛利率为88.42%,同比去年的89.49%基本持平。产品毛利率方面,2024年半年度移动端网络游戏业务毛利率为90.39%,同比增长0.1%,同期电脑端网络游戏业务毛利率为82.79%,同比小幅下降8.41%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长8.18%

本期净利润为7.20亿元,去年同期6.66亿元,同比小幅增长8.18%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为3.38亿元,去年同期为3.58亿元,同比小幅下降;

但是主营业务利润本期为3.98亿元,去年同期为2.96亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长34.72%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.27亿元 14.44亿元 -1.13%
营业成本 1.65亿元 1.52亿元 8.98%
销售费用 4.29亿元 5.57亿元 -22.95%
管理费用 8,928.63万元 9,245.32万元 -3.43%
财务费用 -145.25万元 -387.09万元 62.48%
研发费用 3.32亿元 3.35亿元 -0.78%
所得税费用 2,691.87万元 1,045.14万元 157.56%

2024年半年度主营业务利润为3.98亿元,去年同期为2.96亿元,同比大幅增长34.72%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于销售费用本期为4.29亿元,同比下降22.95%。

3、非主营业务利润同比小幅下降

巨人网络2024年半年度非主营业务利润为3.49亿元,去年同期为3.81亿元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3.98亿元 55.26% 2.96亿元 34.72%
投资收益 3.38亿元 46.86% 3.58亿元 -5.79%
其他收益 8,351.68万元 11.59% 7,633.65万元 9.41%
其他 -6,243.60万元 -8.67% -5,344.08万元 -16.83%
净利润 7.20亿元 100.00% 6.66亿元 8.18%

4、销售费用下降

本期销售费用为4.29亿元,同比下降22.95%。归因于广告宣传费本期为2.63亿元,去年同期为4.11亿元,同比大幅下降了36.07%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
广告宣传费 2.63亿元 4.11亿元
渠道费 1.33亿元 1.19亿元
其他 3,328.56万元 2,686.70万元
合计 4.29亿元 5.57亿元

PART 3
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投资上海巨堃网络科技有限公司78亿元,占总资产56.04%,对外股权投资收益3亿元,占净利润46.38%

在2024半年度报告中,巨人网络用于对外股权投资的资产为88.76亿元,占总资产的63.44%,对外股权投资所产生的收益为3.34亿元,占净利润7.2亿元的46.38%。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
上海巨堃网络科技有限公司 78.4亿元 2.27亿元
合计 78.4亿元 2.27亿元

上海巨堃网络科技有限公司

上海巨堃网络科技有限公司业务性质为互联网信息服务及网络游戏。

该公司近几年都有追加投资。同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


上海巨堃网络科技有限公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 48.81 0.19 0元 2.27亿元 78.4亿元
2023年中 48.81 0.19 0元 2.51亿元 82.54亿元
2023年末 48.81 0.19 2.92亿元 3.13亿元 75.13亿元
2022年末 48.81 0.19 5.68亿元 2.29亿元 75.27亿元
2021年末 - - 2.7亿元 3.52亿元 57.36亿元
2020年末 - - 16.99亿元 1.84亿元 43.21亿元
2019年末 44.91 0.20 11.28亿元 -34.73万元 13.53亿元
2018年末 44.91 0.20 0元 0元 2.26亿元

PART 4
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非经常性损益减少了归母净利润的收益

巨人网络2024半年度的归母净利润为7.18亿元,而非经常性损益为-1.67亿元。

本期非经常性损益项目概览表:

2024半年度的非经常性损益


项目 金额
其他符合非经常性损益定义的损益项目 -1.06亿元
金融投资收益 -6,280.75万元
其他 192.82万元
合计 -1.67亿元

(一)其他符合非经常性损益定义的损益项目

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是联营企业非经常性损益。

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年半年度报告中,巨人网络用于金融投资的资产为15.59亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-6,280.75万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
YFLifeInsuranceInternationalLimited 4.97亿元
上海云锋新呈投资中心(有限合伙) 3.05亿元
上海云锋麒泰投资中心(有限合伙) 2.32亿元
蔷薇控股股份有限公司 2.31亿元
其他 2.95亿元
合计 15.59亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和海南机场。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他非流动金融资产在持有期间的投资收益 348.64万元
投资收益 海南机场 -3,194.41万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 -3,434.97万元
合计 -6,280.75万元

金融投资资产逐年递减

扣非净利润趋势

PART 5
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在建巨人园区B1项目及B2项目

2024半年度,巨人网络在建工程余额合计3.13亿元,相较期初的2.77亿元小幅增长了12.86%。主要在建的重要工程是巨人园区B1项目及B2项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
巨人园区B1项目及B2项目 2.73亿元 1,096.64万元 - 87.29%

巨人园区B1项目及B2项目(大额在建项目)

经过深度搜索,关于巨人网络巨人园区B1项目及B2项目的具体细节如下:

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