根据ST中青宝2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.21亿元，同比小幅下降5.38%。扣非净利润-2,673.39万元，较去年同期亏损增大。ST中青宝2024年半年度净利润-2,445.13万元，业绩由盈转亏。

公司主要从事云服务业务、网络游戏业务、数字孪生与文旅业务，其中云服务分部为第一大收入来源，占比70.27%。

2024年半年度公司营收1.21亿元，与去年同期的1.28亿元相比，小幅下降了5.38%，主要是因为网络游戏业务本期营收3,150.56万元，去年同期为4,989.80万元，同比大幅下降了36.86%。

产品毛利率方面，虽然云服务业务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2024年半年度云服务业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的40.98%，大幅下降到2024年半年度的3.93%，2022-2024年半年度网络游戏业务毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的78.20%，下降到2024年半年度的65.23%。

2024年半年度，中青宝营业总收入为1.21亿元，去年同期为1.28亿元，同比小幅下降5.38%，净利润为-2,445.13万元，去年同期为828.47万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-3,089.98万元，去年同期为-1,814.52万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为162.76万元，去年同期为1,189.94万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期收益355.50万元，去年同期收益698.92万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-3,089.98万元，去年同期为-1,814.52万元，较去年同期亏损增大。

虽然研发费用本期为1,764.29万元，同比大幅下降37.66%，不过（1）营业总收入本期为1.21亿元，同比小幅下降5.38%；（2）毛利率本期为21.62%，同比大幅下降了21.17%，导致主营业务利润亏损增大。

中青宝2024年半年度非主营业务利润为584.74万元，去年同期为2,379.66万元，同比大幅下降。

本期研发费用为1,764.29万元，同比大幅下降37.66%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,481.93万元，去年同期为2,287.13万元，同比大幅下降了35.21%。

（2）其他本期为32.57万元，去年同期为271.52万元，同比大幅下降了88.01%。

本期销售费用为1,654.86万元，同比下降22.94%。销售费用下降的原因是：

（1）广告推广、业务宣传、展览费本期为630.96万元，去年同期为874.95万元，同比下降了27.89%。

（2）职工薪酬本期为846.46万元，去年同期为1,066.80万元，同比下降了20.65%。

在2024年半年度报告中，中青宝用于金融投资的资产为2.33亿元，占总资产的28.63%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为12.7万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2020年中的3.15亿元小幅下滑至2024年中的2.33亿元，变化率为-26.27%。

2024半年度，企业应收账款合计6,260.11万元，占总资产的7.71%，相较于去年同期的7,996.67万元减少21.72%。

本期，企业应收账款周转率为1.84。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.88大幅增长到了1.84，平均回款时间从204天减少到了97天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.85%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从74.34%下降到54.85%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从6.15%持续上涨到25.17%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2024半年度，中青宝固定资产合计2.89亿元，占总资产的35.54%，相比期初的3.10亿元小幅下降了6.85%。在2020年半年度到2024年半年度中青宝固定资产周转率从0.81大幅下降到了0.41，固定资产周转天数从222.50天增加到了444.44天，资产使用效率大幅下降。

ST中青宝属于互联网和相关服务行业，聚焦游戏开发、云计算及数字孪生业务。 近三年，互联网和相关服务行业呈现多元化融合趋势，云计算、数字孪生技术加速渗透，2025年市场规模预计突破3.5万亿元。未来，AI驱动的算力服务及文旅数字化将成为核心增长点，企业通过跨领域协同构建生态壁垒，行业集中度持续提升。

ST中青宝在游戏领域缺乏头部产品，市场占有率不足1%，但通过布局云计算和文旅业务形成差异化竞争，2024年文旅项目营收占比超40%，云服务业务尚处扩张期，整体行业排名靠后。

2024年半年度净利润亏损2,445.13万元，是10年来半年度的首次亏损，近4年半年度净利润持续下降。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损3,089.98万元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期中青宝PE-TTM为负，参考价值不大。