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分析报告

豪江智能(301320)2024年中报解读:智能线性驱动系统收入的增长推动公司营收的小幅增长,所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降

青岛豪江智能科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“宫志强”。公司的主营产品为智能线性驱动产品研发、生产。主要产品为智能家居线性驱动系统、智慧医养线性驱动系统、智能办公线性驱动系统、工业传动线性驱动系统等。

根据豪江智能2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.87亿元,同比小幅增长12.87%。扣非净利润2,227.72万元,同比小幅下降14.08%。豪江智能2024年半年度净利润2,520.15万元,业绩同比小幅下降11.66%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,137.07万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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智能线性驱动系统收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为制造业,占比高达93.54%,其中智能线性驱动系统为第一大收入来源,占比91.25%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 3.62亿元 93.54% 24.57%
其他业务收入 2,500.53万元 6.46% 10.85%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智能线性驱动系统 3.53亿元 91.25% 24.72%
其他 3,387.35万元 8.75% 12.90%

2、智能线性驱动系统收入的增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收3.87亿元,与去年同期的3.43亿元相比,小幅增长了12.87%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)智能线性驱动系统本期营收3.53亿元,去年同期为3.01亿元,同比增长了17.46%。

(2)其他本期营收3,387.35万元,去年同期为1,835.82万元,同比大幅增长了84.51%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
智能线性驱动系统 3.53亿元 3.01亿元 17.46%
其他 3,387.35万元 1,835.82万元 84.51%
其他 3,387.35万元 1,835.82万元 84.51%
主营其他 - 2,388.83万元 -100.0%
智能家居线性驱动系统 - 2.05亿元 -100.0%
智慧医养线性驱动系统 - 7,413.04万元 -100.0%
智能办公线性驱动系统 - 2,037.14万元 -100.0%
工业传动线性驱动系统 - 164.32万元 -100.0%
主营其他 - 2,388.83万元 -100.0%
其他业务 -3,387.35万元 -3.43亿元 -
合计 3.87亿元 3.43亿元 12.87%

3、智能线性驱动系统毛利率小幅提升

值得一提的是,智能线性驱动系统在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2024年半年度智能线性驱动系统毛利率为24.72%,同比小幅增长7.95%。

4、主营国内市场

从地区营收情况上来看,2024年半年度国内销售2.33亿元,同比大幅增长44.87%,同期海外销售1.54亿元,同比大幅下降15.35%。

PART 2
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所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降11.66%

本期净利润为2,520.15万元,去年同期2,852.70万元,同比小幅下降11.66%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期损失578.97万元,去年同期损失810.08万元,同比增长;(2)投资收益本期为219.14万元,去年同期为34.21万元,同比大幅增长。

但是(1)所得税费用本期支出574.78万元,去年同期支出290.60万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为94.65万元,去年同期为278.56万元,同比大幅下降;(3)信用减值损失本期损失348.15万元,去年同期损失182.14万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降3.88%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.87亿元 3.43亿元 12.87%
营业成本 2.96亿元 2.55亿元 15.96%
销售费用 1,486.81万元 1,196.99万元 24.21%
管理费用 2,109.27万元 1,718.92万元 22.71%
财务费用 -657.52万元 -247.00万元 -166.20%
研发费用 2,312.20万元 1,997.71万元 15.74%
所得税费用 574.78万元 290.60万元 97.79%

2024年半年度主营业务利润为3,681.04万元,去年同期为3,829.49万元,同比小幅下降3.88%。

虽然营业总收入本期为3.87亿元,同比小幅增长12.87%,不过毛利率本期为23.69%,同比小幅下降了2.03%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、财务收益大幅增长

本期财务费用为-657.52万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了166.2%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到26.09%。归因于利息收入本期为475.89万元,去年同期为66.58万元,同比大幅增长了近6倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -475.89万元 -66.58万元
汇兑损益 -291.01万元 -289.67万元
利息支出 37.03万元 86.98万元
其他 72.35万元 22.27万元
合计 -657.52万元 -247.00万元

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产14.19%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,豪江智能用于金融投资的资产为2.06亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为201.48万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品 2.06亿元
合计 2.06亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 219.14万元
其他 -17.66万元
合计 201.48万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了2.04亿元,变化率为74.14倍。

PART 4
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存货跌价损失影响利润,存货周转率小幅下降

存货跌价损失578.97万元,坏账损失影响利润

2024年半年度,豪江智能资产减值损失578.97万元,其中主要是存货跌价准备减值合计578.97万元。

2024年半年度,企业存货周转率为2.30,在2023年半年度到2024年半年度豪江智能存货周转率从2.45小幅下降到了2.30,存货周转天数从73天增加到了78天。2024年半年度豪江智能存货余额合计1.74亿元,占总资产的12.98%,同比去年的1.49亿元增长17.21%。

(注:2023年中计提存货810.08万元,2024年中计提存货578.97万元。)

PART 5
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新增投入智能办公产品新建项目工程等

2024半年度,豪江智能在建工程余额合计5,696.81万元,相较期初的3,430.58万元大幅增长了66.06%。主要在建的重要工程是智能办公产品新建项目工程。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
智能办公产品新建项目工程 4,839.01万元 1,418.22万元 - 80%
豪江智能泰国工厂新建项目 810.05万元 810.05万元 - 35%

智能办公产品新建项目工程(大额新增投入项目)

建设目标:豪江智能办公产品新建项目旨在扩大公司的智能办公产品产能,以满足市场对于智能化办公解决方案日益增长的需求。通过该项目的实施,公司预期能够提升生产效率,优化产品质量,并增强在智能办公领域的竞争力。

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