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分析报告

盛天网络(300494)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,金融投资收益逐年递增

湖北盛天网络技术股份有限公司于2015年上市。公司是国内领先的场景化互联网平台,围绕多个场景构建了包含平台,内容,服务的一体化运营体系,发展出IP运营、游戏运营与发行、互联网广告和增值业务等主营业务。主要产品包括随乐游云游戏,易乐玩游戏,易乐游网娱等。

根据盛天网络2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收5.40亿元,同比大幅下降33.56%。扣非净利润-209.69万元,由盈转亏。盛天网络2024年半年度净利润406.72万元,业绩同比大幅下降97.21%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括广告与增值和游戏运营两项,其中广告与增值占比78.51%,游戏运营占比12.00%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
广告与增值 4.24亿元 78.51% 11.53%
游戏运营 6,472.24万元 12.0% 12.68%
IP运营 4,818.58万元 8.93% 69.34%
其他 302.66万元 0.56% 32.91%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比下降33.56%,净利润同比下降97.21%

2024年半年度,盛天网络营业总收入为5.40亿元,去年同期为8.12亿元,同比大幅下降33.56%,净利润为406.72万元,去年同期为1.46亿元,同比大幅下降97.21%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益303.58万元,去年同期支出1,952.11万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1,114.48万元,去年同期为1.55亿元,同比大幅下降。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润同比大幅下降92.81%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.40亿元 8.12亿元 -33.56%
营业成本 4.48亿元 5.80亿元 -22.70%
销售费用 2,194.04万元 2,110.82万元 3.94%
管理费用 3,281.72万元 2,882.56万元 13.85%
财务费用 -718.04万元 -1,063.63万元 32.49%
研发费用 3,146.46万元 3,648.45万元 -13.76%
所得税费用 -303.58万元 1,952.11万元 -115.55%

2024年半年度主营业务利润为1,114.48万元,去年同期为1.55亿元,同比大幅下降92.81%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为5.40亿元,同比大幅下降33.56%;(2)毛利率本期为16.95%,同比大幅下降了11.67%。

3、非主营业务利润由盈转亏

盛天网络2024年半年度非主营业务利润为-1,011.34万元,去年同期为1,027.15万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,114.48万元 274.02% 1.55亿元 -92.81%
投资收益 150.09万元 36.90% 225.55万元 -33.46%
公允价值变动收益 295.39万元 72.63% -59.15万元 599.35%
资产减值损失 -377.36万元 -92.78% 0.00元 -
营业外收入 102.95万元 25.31% 1.06万元 9625.35%
其他收益 217.49万元 53.48% 509.82万元 -57.34%
信用减值损失 -1,405.70万元 -345.62% 374.07万元 -475.79%
其他 15.17万元 3.73% 24.20万元 -37.30%
净利润 406.72万元 100.00% 1.46亿元 -97.21%

4、净现金流同比大幅下降3.62倍

2024年半年度,盛天网络净现金流为-7.19亿元,去年同期为-1.56亿元,较去年同期大幅下降3.62倍。

净现金流同比大幅下降的原因是:

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为5.00亿元,同比下降19.88%;

但是(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.17亿元,同比大幅下降44.18%;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为14.43亿元,同比增长20.20%;(3)支付的其他与投资活动有关的现金本期为14.43亿元,同比增长20.20%。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为217.49万元,占净利润比重为53.47%,较去年同期减少57.34%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
与日常活动相关的政府补助 146.89万元 263.41万元
个人所得税手续费返还 64.62万元 12.47万元
增值税进项税额加计抵减 4.92万元 233.94万元
增值税即征即退 1.07万元 -
其他 8.09元 -
合计 217.49万元 509.82万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为146.89万元。

(2)本期共收到政府补助146.89万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 146.89万元
小计 146.89万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
2022年线上经济政策奖励补贴 98.48万元
扩岗补助 32.76万元

PART 4
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金融投资收益逐年递增

1、金融投资占总资产28.51%,收益占净利润111.65%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,盛天网络用于金融投资的资产为5.28亿元,占总资产的28.51%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为454.09万元,是净利润406.72万元的1.12倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 4.94亿元
其他 3,421.24万元
合计 5.28亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益和处置以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益 158.69万元
公允价值变动收益 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益 295.39万元
合计 454.09万元

2、金融投资资产同比大额增长,金融投资收益逐年递增

企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年中的110.85万元大幅上升至2024年中的454.09万元,变化率为309.63%,而企业的金融投资资产相比去年同期增长了3.07亿元,变化率为138.5%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2022年中 4.14亿元 110.85万元
2023年中 2.21亿元 166.4万元
2024年中 5.28亿元 454.09万元

PART 5
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近3年应收账款周转率呈现大幅增长,应收账款坏账损失大幅拉低利润

2024半年度,企业应收账款合计1.46亿元,占总资产的7.86%,相较于去年同期的2.10亿元大幅减少30.75%。

1、坏账损失1,405.70万元,大幅拉低利润

2024年半年度,企业信用减值损失1,405.70万元,导致企业净利润从盈利1,812.42万元下降至盈利406.72万元,其中主要是坏账损失1,405.70万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 406.72万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -1,405.70万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -1,405.70万元

企业应收账款坏账损失中全部为其中:非关联方款项组合,合计140.75万元。在其中:非关联方款项组合中,主要为新计提的坏账准备140.75万元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 合计
按单项计提坏账准备 1.77万元 27.35万元 -25.59万元
按组合计提坏账准备 - -
其中:非关联方款项组合 140.75万元 - 140.75万元
合计 142.51万元 27.35万元 115.16万元

按账龄计提

本期主要为6个月以内新增坏账准备141.76万元。

按组合计提坏账准备


名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备
6个月以内 1.47亿元 141.76万元
7-12月 203.12万元 3.71万元
1-2年 3.40万元 -4.78万元
2-3年 2.55万元 0.05万元
3-4年 0.22万元
合计 1.49亿元 140.75万元

2、应收账款周转率呈大幅增长趋势

本期,企业应收账款周转率为4.57。在2022年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从2.19大幅增长到了4.57,平均回款时间从82天减少到了39天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

(注:2020年中计提坏账37.41万元,2021年中计提坏账204.96万元,2022年中计提坏账1109.58万元,2023年中计提坏账374.07万元,2024年中计提坏账1405.70万元。)

PART 6
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商誉占有一定比重

在2024年半年度报告中,盛天网络形成的商誉为3.17亿元,占净资产的18.65%。

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