根据盛天网络2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.40亿元，同比大幅下降33.56%。扣非净利润-209.69万元，由盈转亏。盛天网络2024年半年度净利润406.72万元，业绩同比大幅下降97.21%。

公司主要产品包括广告与增值和游戏运营两项，其中广告与增值占比78.51%，游戏运营占比12.00%。

2024年半年度，盛天网络营业总收入为5.40亿元，去年同期为8.12亿元，同比大幅下降33.56%，净利润为406.72万元，去年同期为1.46亿元，同比大幅下降97.21%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益303.58万元，去年同期支出1,952.11万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1,114.48万元，去年同期为1.55亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为1,114.48万元，去年同期为1.55亿元，同比大幅下降92.81%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.40亿元，同比大幅下降33.56%；（2）毛利率本期为16.95%，同比大幅下降了11.67%。

盛天网络2024年半年度非主营业务利润为-1,011.34万元，去年同期为1,027.15万元，由盈转亏。

2024年半年度，盛天网络净现金流为-7.19亿元，去年同期为-1.56亿元，较去年同期大幅下降3.62倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为5.00亿元，同比下降19.88%；

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.17亿元，同比大幅下降44.18%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为14.43亿元，同比增长20.20%；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为14.43亿元，同比增长20.20%。

2024年半年度，公司的其他收益为217.49万元，占净利润比重为53.47%，较去年同期减少57.34%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为146.89万元。

(2)本期共收到政府补助146.89万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

在2024年半年度报告中，盛天网络用于金融投资的资产为5.28亿元，占总资产的28.51%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为454.09万元，是净利润406.72万元的1.12倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益和处置以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的110.85万元大幅上升至2024年中的454.09万元，变化率为309.63%，而企业的金融投资资产相比去年同期增长了3.07亿元，变化率为138.5%。

2024半年度，企业应收账款合计1.46亿元，占总资产的7.86%，相较于去年同期的2.10亿元大幅减少30.75%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,405.70万元，导致企业净利润从盈利1,812.42万元下降至盈利406.72万元，其中主要是坏账损失1,405.70万元。

企业应收账款坏账损失中全部为其中：非关联方款项组合，合计140.75万元。在其中：非关联方款项组合中，主要为新计提的坏账准备140.75万元。

本期主要为6个月以内新增坏账准备141.76万元。

本期，企业应收账款周转率为4.57。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.19大幅增长到了4.57，平均回款时间从82天减少到了39天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

在2024年半年度报告中，盛天网络形成的商誉为3.17亿元，占净资产的18.65%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为上海天戏互娱网络技术有限公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为2,863.43万元，同比盈利下降72.73%，存在较小商誉减值风险的可能性。

上海天戏互娱网络技术有限公司的历年业绩数据如下表所示：

盛天网络属于互联网游戏服务行业，专注于游戏运营、AI技术应用及场景化用户生态构建。 互联网游戏行业近三年受AI技术驱动加速升级，云游戏、AR/VR等新兴场景推动市场扩容，2024年全球游戏市场规模突破2500亿美元。未来趋势聚焦智能化内容生成、跨平台交互及元宇宙融合，预计2025年国内云游戏用户渗透率将超30%，AI技术应用成为行业竞争核心要素。

盛天网络为国内游戏运营及AI场景化服务领域头部企业，依托VRACE平台占据AI+游戏创新高地，其细分领域市占率约5%-8%，在国产游戏发行商中位列前十五，差异化竞争优势显著。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年半年度的首次亏损，2019-2023年半年度扣非净利润持续增长。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润1,114.48万元，较去年同期大幅下降。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润53%左右，金融投资平均占总资产的14%左右，平均投资收益率为2%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损209.69万元，由于非经常性损益贡献了616.40万元，净利润盈利406.72万元。风险方面，上海天戏互娱网络技术有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期盛天网络PE-TTM为负，参考价值不大。