三六零(601360)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势，对外股权投资收益同比盈利大幅扩大
三六零安全科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“周鸿祎”。公司主要从事互联网安全技术的研发和网络安全产品的设计、开发、运营，依旗下拥有360安全卫士,360手机卫士,360安全浏览器等知名安全产品及应用。
根据三六零2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收36.92亿元，同比下降18.02%。扣非净利润-5.16亿元，较去年同期亏损增大。三六零2024年半年度净利润-3.49亿元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务构成
公司的主要业务为互联网及智能硬件业务，占比高达90.86%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 互联网及智能硬件业务 | 33.54亿元 | 90.86% | 62.92% |
| 安全业务 | 2.88亿元 | 7.8% | 63.36% |
| 其他业务 | 4,943.20万元 | 1.34% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 互联网及智能硬件业务 | 33.54亿元 | 90.86% | 62.92% |
| 安全业务 | 2.88亿元 | 7.8% | 63.36% |
| 其他业务 | 4,943.20万元 | 1.34% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-3.49亿元，去年同期-2.36亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为-8,360.80万元，去年同期为-2.06亿元，亏损有所减小；
但是主营业务利润本期为-1.04亿元，去年同期为1.38亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.92亿元 | 45.03亿元 | -18.02% |
| 营业成本 | 13.51亿元 | 18.23亿元 | -25.87% |
| 销售费用 | 9.72亿元 | 9.44亿元 | 2.94% |
| 管理费用 | 3.25亿元 | 3.38亿元 | -3.80% |
| 财务费用 | -4.06亿元 | -3.37亿元 | -20.31% |
| 研发费用 | 15.16亿元 | 15.60亿元 | -2.84% |
| 所得税费用 | 1.29亿元 | 1.63亿元 | -20.99% |
2024年半年度主营业务利润为-1.04亿元，去年同期为1.38亿元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为63.40%，同比小幅增长了3.88%，不过营业总收入本期为36.92亿元，同比下降18.02%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损有所减小
三六零2024年半年度非主营业务利润为-1.16亿元，去年同期为-2.11亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.04亿元 | 29.78% | 1.38亿元 | -175.51% |
| 投资收益 | -8,360.80万元 | 23.95% | -2.06亿元 | 59.47% |
| 公允价值变动收益 | -5,138.20万元 | 14.72% | -1,700.30万元 | -202.19% |
| 其他收益 | 4,461.70万元 | -12.78% | 4,584.10万元 | -2.67% |
| 其他 | -1,355.70万元 | 3.88% | -1,660.90万元 | 18.38% |
| 净利润 | -3.49亿元 | 100.00% | -2.36亿元 | -47.73% |
4、净现金流由正转负
2024年半年度，三六零净现金流为-67.58亿元，去年同期为15.93亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为80.60亿元，同比大幅增长2.34倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为80.60亿元，同比大幅增长2.34倍；（3）取得借款收到的现金本期为15.88亿元，同比大幅下降67.03%。
对外股权投资收益同比盈利大幅扩大
在2024半年度报告中，三六零用于对外股权投资的资产为30.06亿元，对外股权投资所产生的收益为4.6亿元，占净利润-3.49亿元的-131.75%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益3.62亿元和处置外股权投资的收益1.84亿元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
|---|---|---|
| 其他 | 9.21亿元 | 3.1亿元 |
| 其他 | 20.85亿元 | 5,200.5万元 |
| 合计 | 30.06亿元 | 3.62亿元 |
对外股权投资收益同比去年盈利大幅增加
从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2022年中的53.29亿元下滑至2024年中的30.06亿元，增长率为-43.6%。而企业的对外股权投资收益为4.6亿元，相比去年同期上升了2.47亿元，变化率为115.94%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 |
|---|---|
| 2022年中 | 53.29亿元 |
| 2023年中 | 35.67亿元 |
| 2024年中 | 30.06亿元 |
非经常性损益弥补归母净利润的损失
三六零2024半年度的归母净利润亏损了3.41亿元，而非经常性损益盈利了1.75亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。
金融投资回报率低
金融投资27.39亿元，投资主体的重心由理财投资转变为基金投资
在2024年半年度报告中，三六零用于金融投资的资产为27.39亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为764.99万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 北京中关村高精尖创业投资基金(有限合伙) | 10.16亿元 |
| 理财产品 | 6.18亿元 |
| 其他非流动金融资产-其他 | 2.08亿元 |
| 合众新能源汽车股份有限公司 | 1.89亿元 |
| 山石网科通信技术股份有限公司 | 1.88亿元 |
| 其他 | 5.2亿元 |
| 合计 | 27.39亿元 |
2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| Tencentmusicentertainmentgroup | 13.38亿元 |
| 北京中关村高精尖创业投资基金(有限合伙) | 10.03亿元 |
| 山石网科通信技术股份有限公司 | 3.86亿元 |
| 合众新能源汽车股份有限公司 | 1.95亿元 |
| 其他非流动金融资产-其他 | 1.9亿元 |
| 其他 | 5.68亿元 |
| 合计 | 36.8亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 709.7万元 |
| 其他 | 55.29万元 | |
| 合计 | 764.99万元 |
商誉金额较高
在2024年半年度报告中，三六零形成的商誉为23.13亿元，占净资产的7.52%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| MVHoldingCompanyLimited及其控制的公司 | 6.46亿元 | |
| 瀚思安信(北京)软件技术有限公司及其控制的公司 | 3.67亿元 | |
| 沈阳通用软件有限公司及其控制的公司 | 3.42亿元 | |
| 北京数字观星科技有限公司及其控制的公司 | 2.33亿元 | |
| 东巽科技(北京)有限公司及其控制的公司 | 2.02亿元 | |
| 深圳市蜂联科技有限公司及其控制的公司 | 1.71亿元 | |
| 其他 | 3.52亿元 | |
| 商誉总额 | 23.13亿元 |
商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为MVHoldingCompanyLimited及其控制的公司、瀚思安信(北京)软件技术有限公司及其控制的公司、沈阳通用软件有限公司及其控制的公司、北京数字观星科技有限公司及其控制的公司、东巽科技(北京)有限公司及其控制的公司和深圳市蜂联科技有限公司及其控制的公司。
1、MVHoldingCompanyLimited及其控制的公司
发展历程
MVHoldingCompanyLimited及其控制的公司的历年业绩数据如下表所示：
公司历年业绩数据
| MVHoldingCompanyLimited及其控制的公司 | 营业收入 | 净利润 |
|---|---|---|
| 2018年末 | - | - |
| 2019年末 | - | 1元 |
| 2020年末 | - | - |
| 2021年末 | - | 5元 |
| 2022年末 | 314.99万元 | 1元 |
| 2023年末 | 13.95万元 | -6.72万元 |
| 2024年中 | 109.26万元 | 10元 |
2、瀚思安信(北京)软件技术有限公司及其控制的公司
发展历程
瀚思安信(北京)软件技术有限公司及其控制的公司的历年业绩数据如下表所示：
公司历年业绩数据
| 瀚思安信(北京)软件技术有限公司及其控制的公司 | 营业收入 | 净利润 |
|---|---|---|
| 2020年末 | - | - |
| 2021年末 | - | 5元 |
| 2022年末 | 314.99万元 | 1元 |
| 2023年末 | 13.95万元 | -6.72万元 |
| 2024年中 | 109.26万元 | 10元 |
3、沈阳通用软件有限公司及其控制的公司
（1） 收购情况
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