根据福昕软件2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.38亿元，同比增长17.99%。扣非净利润-6,377.38万元，较去年同期亏损有所减小。福昕软件2024年半年度净利润6,043.22万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-7,782.63万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括PDF编辑器与阅读器和PDF工具及在线服务两项，其中PDF编辑器与阅读器占比77.49%，PDF工具及在线服务占比12.56%。

2024年半年度，福昕软件营业总收入为3.38亿元，去年同期为2.86亿元，同比增长17.99%，净利润为6,043.22万元，去年同期为-4,746.33万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是投资收益本期为1.16亿元，去年同期为237.05万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-5,814.51万元，去年同期为-6,428.09万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

福昕软件2024年半年度非主营业务利润为1.23亿元，去年同期为1,350.22万元，同比大幅增长。

福昕软件2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为6,251.64万元，非经常性损益为1.26亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

吸收合并鲲鹏确认的投资收益主要原因系报告期内追加投资并购福昕鲲鹏，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值之间的差额计入当期投资收益8,244.33万元，同时，将购买日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他所有者权益变动金额2,087.84万元转为当期损益，两项合计金额为10,332.17元。

在2024年半年度报告中，福昕软件用于金融投资的资产为11.58亿元，占总资产的37.64%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,932.48万元，占净利润6,043.22万元的31.98%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品投资收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2021年中的16.37亿元小幅下滑至2024年中的11.58亿元，变化率为-29.25%。

在2024半年度报告中，福昕软件用于对外股权投资的资产为1.61亿元，对外股权投资所产生的收益为-514.83万元。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从下表可以明显的看出，江苏敏行信息技术有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2022年中的2.02亿元小幅下滑至2024年中的1.61亿元，增长率为-20.3%。

在2024年半年度报告中，福昕软件形成的商誉为3.46亿元，占净资产的13.49%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为福昕鲲鹏(北京)信息科技有限公司和AccountSight。

2024年中，企业斥资1.73亿元的对价收购福昕鲲鹏(北京)信息科技有限公司38.27%的股份，但其38.27%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅-2,295.18万元，也就是说这笔收购的溢价率高达852.36%，形成的商誉高达1.96亿元，占当年净资产的7.62%。

2021年末，企业斥资1.72亿元的对价收购AccountSight100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,802.18万元，也就是说这笔收购的溢价率高达853.81%，形成的商誉高达1.54亿元，占当年净资产的5.4%。

AccountSight由于业绩没达到预期，分别在2022年末减值2,169.86万元、2023年末减值4,883.59万元，具体情况如下所示：

2022年商誉计提减值2,169.86万元。（以下表格来源于：《688095_福昕软件：2022年年度报告》）

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年基本持平了1.96亿元，增速为81.49%。而企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了4,883.59万元，增速为120.68%。

福昕软件属于办公软件与垂直应用软件行业，专注于PDF文档管理及编辑工具开发。 办公软件行业近三年受数字化转型及远程办公需求驱动持续增长，2024年全球市场规模突破600亿美元。未来趋势聚焦AI集成（如智能文档处理）、云化订阅模式普及及国产替代加速，预计2025年国内垂直应用软件市场年复合增长率超15%，云服务渗透率提升至40%以上。

福昕软件为全球PDF领域重要参与者，国内市场份额约12%-15%，位居第二梯队，其核心产品在政企及教育领域渗透率较高，海外收入占比约35%。

最近4年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2020-2023年半年度扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有所好转。

2020-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收的增长，2024年半年度主营利润亏损5,814.51万元，较去年同期的亏损有所好转，另外，公司营业费用高于营业收入。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的37%左右，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为1%左右，收益平均占净利润的44%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损6,585.80万元，由于非经常性损益贡献了1.26亿元，净利润盈利6,043.22万元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，福昕软件近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，福昕软件的PE-TTM是730.08，而横向通用软件行业的PE-TTM是122.77，福昕软件的PE-TTM远高于横向通用软件行业的PE-TTM。