根据盛邦安全2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9,507.92万元，同比基本持平。扣非净利润-2,456.89万元，较去年同期亏损增大。盛邦安全2024年半年度净利润-1,868.96万元，业绩较去年同期亏损增大。

2024年半年度，盛邦安全营业总收入为9,507.92万元，去年同期为9,301.70万元，同比基本持平，净利润为-1,868.96万元，去年同期为-630.45万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益498.41万元，去年同期收益244.60万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-2,884.34万元，去年同期为-1,639.95万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,884.34万元，去年同期为-1,639.95万元，较去年同期亏损增大。

虽然财务费用本期为-460.16万元，同比大幅下降6.42倍，不过（1）销售费用本期为5,616.10万元，同比大幅增长30.58%；（2）管理费用本期为1,853.12万元，同比大幅增长32.02%；（3）研发费用本期为3,035.47万元，同比小幅增长12.99%，导致主营业务利润亏损增大。

盛邦安全2024年半年度非主营业务利润为516.97万元，去年同期为764.91万元，同比大幅下降。

本期管理费用为1,853.12万元，同比大幅增长32.02%。归因于职工薪酬本期为1,215.92万元，去年同期为767.02万元，同比大幅增长了58.52%。

本期销售费用为5,616.10万元，同比大幅增长30.57%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,982.98万元，去年同期为2,976.22万元，同比大幅增长了33.83%。

（2）业务招待费本期为543.68万元，去年同期为335.30万元，同比大幅增长了62.15%。

盛邦安全2024半年度的归母净利润亏损了1,868.96万元，而非经常性损益盈利了587.93万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为793.01万元，其中非经常性损益的政府补助金额为506.78万元。

(2)本期共收到政府补助803.01万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下115.20万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，盛邦安全用于金融投资的资产为1.19亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为238.65万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计2.26亿元，占总资产的20.70%，相较于去年同期的1.46亿元大幅增长55.22%。

2024年半年度，企业信用减值损失388.49万元，其中主要是应收账款坏账损失373.87万元。

本期，企业应收账款周转率为0.41。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.63大幅下降到了0.41，平均回款时间从285天增加到了439天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.82%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2023年的73.13%下降到2024年的52.82%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

盛邦安全属于网络安全行业。 近三年，网络安全行业受数字化转型及新兴技术驱动保持增长，全球市场规模年均增速超10%。随着卫星互联网、低空经济等新场景需求爆发，行业未来三年复合增长率预计达15%-20%，2025年市场规模或突破3000亿元，技术迭代与合规性要求强化将推动行业集中度提升。

盛邦安全聚焦网络空间安全细分领域，2024年卫星互联网安全业务营收占比约10%，在细分赛道处于技术领先地位，但整体市场份额不足1%，属于中小型成长型企业，通过并购加速布局新兴场景。

2024年半年度扣非净利润亏损较上期大幅增大。

2024年半年度主营利润亏损2,884.34万元，较去年同期亏损大幅加剧，主要是因为销售费用、管理费用的大幅增长，另外，公司营业费用高于营业收入。

2024年半年度扣非净利润亏损2,456.89万元，由于非经常性损益贡献了587.93万元，净利润减亏至-1,868.96万元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，盛邦安全近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，盛邦安全的PE-TTM是89.25，而横向通用软件行业的PE-TTM是122.77，盛邦安全低于横向通用软件行业的PE-TTM。