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分析报告

兆威机电(003021)2024年中报解读:微型传动系统收入的增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

深圳市兆威机电股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“李海周”。公司的主营业务是微型传动系统的研发、生产和销售。公司主要产品为微型传动系统、精密零件和精密模具等。

根据兆威机电2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收6.45亿元,同比增长28.10%。扣非净利润7,249.23万元,同比大幅增长49.89%。兆威机电2024年半年度净利润9,382.71万元,业绩同比增长29.05%。

PART 1
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微型传动系统收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为微型传动系统行业,主要产品包括微型传动系统和精密零件两项,其中微型传动系统占比63.99%,精密零件占比31.92%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
微型传动系统行业 6.45亿元 100.0% 31.23%
分产品 营业收入 占比 毛利率
微型传动系统 4.13亿元 63.99% 29.67%
精密零件 2.06亿元 31.92% 37.97%
精密模具及其他产品 2,633.10万元 4.08% 2.95%

2、微型传动系统收入的增长推动公司营收的增长

2024年半年度公司营收6.45亿元,与去年同期的5.04亿元相比,增长了28.1%。

营收增长的主要原因是:

(1)微型传动系统本期营收4.13亿元,去年同期为3.32亿元,同比增长了24.17%。

(2)精密零件本期营收2.06亿元,去年同期为1.53亿元,同比大幅增长了34.33%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
微型传动系统 4.13亿元 3.32亿元 24.17%
精密零件 2.06亿元 1.53亿元 34.33%
其他业务 2,633.10万元 1,781.04万元 -
合计 6.45亿元 5.04亿元 28.1%

3、微型传动系统毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的28.04%,同比小幅增长到了今年的31.23%,主要是因为微型传动系统本期毛利率29.67%,去年同期为24.91%,同比增长19.11%。

4、微型传动系统毛利率持续增长

产品毛利率方面,2022-2024年半年度微型传动系统毛利率呈增长趋势,从2022年半年度的23.09%,增长到2024年半年度的29.67%,2024年半年度精密零件毛利率为37.97%,同比小幅下降5.43%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长29.05%

本期净利润为9,382.71万元,去年同期7,270.68万元,同比增长29.05%。

净利润同比增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失297.48万元,去年同期收益50.50万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为7,029.18万元,去年同期为4,903.87万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长43.34%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.45亿元 5.04亿元 28.10%
营业成本 4.44亿元 3.62亿元 22.43%
销售费用 2,866.62万元 1,942.47万元 47.58%
管理费用 3,714.66万元 2,874.19万元 29.24%
财务费用 -1,619.60万元 -1,818.81万元 10.95%
研发费用 7,634.72万元 5,735.61万元 33.11%
所得税费用 502.04万元 716.52万元 -29.93%

2024年半年度主营业务利润为7,029.18万元,去年同期为4,903.87万元,同比大幅增长43.34%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为6.45亿元,同比增长28.10%;(2)毛利率本期为31.23%,同比小幅增长了3.19%。

3、非主营业务利润同比小幅下降

兆威机电2024年半年度非主营业务利润为2,855.57万元,去年同期为3,083.33万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 7,029.18万元 74.92% 4,903.87万元 43.34%
投资收益 1,873.73万元 19.97% 1,861.35万元 0.67%
其他收益 1,015.32万元 10.82% 827.54万元 22.69%
其他 181.72万元 1.94% 491.19万元 -63.00%
净利润 9,382.71万元 100.00% 7,270.68万元 29.05%

4、销售费用大幅增长

本期销售费用为2,866.62万元,同比大幅增长47.58%。销售费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬费本期为1,743.45万元,去年同期为1,324.02万元,同比大幅增长了31.68%。

(2)其他本期为452.30万元,去年同期为236.94万元,同比大幅增长了90.9%。

(3)广告、展会及宣传费本期为317.79万元,去年同期为110.29万元,同比大幅增长了188.13%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬费 1,743.45万元 1,324.02万元
广告、展会及宣传费 317.79万元 110.29万元
其他 805.38万元 508.15万元
合计 2,866.62万元 1,942.47万元

5、净现金流由负转正

2024年半年度,兆威机电净现金流为1.05亿元,去年同期为-4,040.84万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.79亿元,同比大幅增长33.69%;(2)收回投资收到的现金本期为8.05亿元,同比小幅下降11.93%。

但是(1)投资支付的现金本期为6.61亿元,同比下降27.84%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.87亿元,同比增长27.38%。

PART 3
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金融投资收益增加了归母净利润的收益

兆威机电2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,133.48万元,占归母净利润的22.74%。

本期归母净利润同比增加了49.89%,若无非经常性损益影响,将接近扣非归母净利润的29.05%增长幅度。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2024 2023
归母净利润 9,382.71万元 7,270.68万元
归母净利润增速(%) 29.05 32.03
扣非归母净利润 7,249.23万元 4,836.47万元
扣非归母净利润增速(%) 49.89 20.13

本期非经常性损益项目概览表:

2024半年度的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 2,200.89万元
政府补助 381.96万元
其他 -449.36万元
合计 2,133.48万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年半年度报告中,兆威机电用于金融投资的资产为8.93亿元,占总资产的23.61%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,200.89万元,占净利润9,382.71万元的23.46%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 8.27亿元
其他 6,591.16万元
合计 8.93亿元

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023半年度金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 8.77亿元
其他 6,799.98万元
合计 9.45亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财产品投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品投资收益 2,200.89万元
合计 2,200.89万元

金融投资资产逐年递减,金融投资收益逐年递增

企业的金融投资资产持续小幅下滑,由2022年中的10.19亿元小幅下滑至2024年中的8.93亿元,变化率为-12.36%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2022年中 10.19亿元
2023年中 9.45亿元
2024年中 8.93亿元

(二)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为993.08万元,其中非经常性损益的政府补助金额为381.96万元。

(2)本期共收到政府补助1,672.27万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 993.08万元
本期政府补助留存计入后期利润 679.19万元
小计 1,672.27万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
政府补助 993.08万元

(3)本期政府补助余额还剩下4,310.48万元,留存计入以后年度利润。

扣非净利润趋势

PART 4
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