根据中钢洛耐2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.29亿元，同比下降17.61%。扣非净利润-3,428.82万元，由盈转亏。中钢洛耐2024年半年度净利润-254.53万元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为耐火材料分部，其中耐火材料为第一大收入来源，占比78.97%。

2024年半年度，中钢洛耐营业总收入为11.29亿元，去年同期为13.70亿元，同比下降17.61%，净利润为-254.53万元，去年同期为7,472.41万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为492.90万元，去年同期为6,569.78万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失2,352.59万元，去年同期损失1,417.32万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失697.40万元，去年同期收益111.22万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为492.90万元，去年同期为6,569.78万元，同比大幅下降92.50%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为11.29亿元，同比下降17.61%；（2）毛利率本期为15.74%，同比下降了4.19%。

中钢洛耐2024年半年度非主营业务利润为-271.28万元，去年同期为1,556.90万元，由盈转亏。

中钢洛耐2024半年度的归母净利润为-556.10万元，而非经常性损益为2,872.72万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,517.27万元。

(2)本期共收到政府补助2,255.04万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,000.66万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，中钢洛耐用于投资的资产为7.8亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为647.33万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于银行结构性存款收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的投资资产相比去年同期大幅上升了4.21亿元，变化率为116.94%。

2024半年度，企业应收账款合计11.84亿元，占总资产的22.26%，相较于去年同期的10.27亿元增长15.28%。

2024年半年度，企业信用减值损失2,352.59万元，导致企业净利润从盈利2,098.06万元下降至亏损254.53万元，其中主要是应收账款坏账损失2,349.20万元。

应收账款中计提的坏账准备共计2,349.20万元，占整个应收账款的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提191.87万元，按组合计提坏账准备本期计提1,868.57万元。

其中，按单项计提主要是企业对内蒙古赛思普科技有限公司，徐州诺恩固体废物处置有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了207.60万元和60.49万元。

本期主要为1年至2年（含2年）新增坏账准备1,432.79万元。

本期，企业应收账款周转率为1.06。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.03大幅下降到了1.06，平均回款时间从88天增加到了169天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为60.86%，22.77%和5.89%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从78.53%下降到60.86%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024半年度，中钢洛耐在建工程余额合计4,350.56万元，相较期初的798.40万元大幅增长。主要在建的重要工程是募投项目-新材料研发中心建设、智能成品库等。

建设目标：提高公司在新材料领域的研发能力，加快科技成果的转化，增强公司的核心竞争力和市场占有率。

建设内容：包括建设新材料研发中心大楼，购置先进的研发设备，引进高水平的研发人才，开展新材料的研究与开发工作，特别是针对高性能、高附加值的新材料产品。

中钢洛耐属于高温工业基础材料领域的耐火材料行业。 耐火材料行业近三年受钢铁、水泥等传统产业升级及环保政策影响，加速向绿色低碳方向转型，2025年全球市场规模预计突破400亿美元。国内企业通过整合提升集中度，高寿命、节能型耐火材料需求激增，其中冶金领域占比超60%，半导体、军工等新兴领域成为增长点，推动行业向高端化、功能化发展。

中钢洛耐在国内耐火材料行业位列前三，综合市占率约8%，主导产品在钢铁高温设备领域市占率超15%，军工及核电等高端领域技术领先，但面临头部企业规模化竞争压力。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近4年半年度的首次亏损，近4年半年度扣非净利润持续下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润492.90万元，较去年同期大幅下降。

公司金融投资最近4年，收益平均占净利润-278%左右，金融投资平均占总资产的7%左右，平均投资收益率为1%左右。

公司对外股权投资最近3年，收益平均占净利润-26%左右，对外股权投资平均占总资产的0.23%左右，平均投资收益率为6%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损3,127.26万元，由于非经常性损益贡献了2,872.72万元，净利润减亏至-254.53万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期中钢洛耐PE-TTM为负，参考价值不大。