根据皇庭国际2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.56亿元，同比大幅下降55.24%。扣非净利润-1.52亿元，较去年同期亏损有所减小。皇庭国际2024年半年度净利润-1.51亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为1.52亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事商业运营服务、物业管理服务、功率半导体业务。

2024年半年度公司营收3.56亿元，与去年同期的7.95亿元相比，大幅下降了55.24%，主要是因为融资租赁服务及其他本期营收93.76万元，去年同期为3.87亿元，同比大幅下降了99.76%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.26%，同比大幅增长到了今年的60.46%，主要是因为商业运营服务本期毛利率90.47%，去年同期为88.09%，同比增长2.7%。

国内地区方面，西南地区的销售额同比大幅下降93.79%，比重从上期的52.8%大幅下降到了本期的7.32%。同期华南地区的销售额同比增长0.46%，比重从上期的35.86%大幅增长到了本期的80.48%。

2024年半年度，皇庭国际营业总收入为3.56亿元，去年同期为7.95亿元，同比大幅下降55.24%，净利润为-1.51亿元，去年同期为-4.24亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然所得税费用本期支出96.35万元，去年同期收益2,575.94万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-1.67亿元，去年同期为-3.20亿元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益1,457.01万元，去年同期损失1,338.86万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-1.67亿元，去年同期为-3.20亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为3.56亿元，同比大幅下降55.24%，不过毛利率本期为60.46%，同比大幅增长了49.20%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2024年半年度，皇庭国际净现金流为2,141.52万元，去年同期为-354.19万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

在2024年半年度报告中，皇庭国际形成的商誉为1.35亿元，占净资产的16.5%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为成都泰阳物业。

2024年半年度，企业资产负债率为90.66%，去年同期为82.06%，负债率很高且增加了8.60%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从55.08%增长至90.66%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为87.70亿元，同比小幅下降7.12%

皇庭国际负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了430.73万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为730.74万元。

流动比率为0.17，去年同期为0.18，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.15，去年同期为0.16，同比小幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.04，去年同期为0.03，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

皇庭国际属于商业地产及零售行业。 商业地产及零售行业近三年受宏观经济波动及消费模式转变影响，整体呈现结构性调整。线下实体商业加速数字化转型，沉浸式体验业态占比提升，2024年行业市场规模预计达5.2万亿元，未来五年复合增长率约3.8%，市场空间向具备科技赋能及精细化运营能力的企业集中。

皇庭国际聚焦区域型商业综合体运营，以深圳为核心布局，2024年商业物业出租率约85%，但全国市场份额不足1%，属区域性中小规模运营商，核心优势在于存量资产盘活及轻资产输出业务。

最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，2019-2023年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损1.51亿元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，2020-2023年半年度主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损1.67亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，另外，公司营业费用高于营业收入。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期皇庭国际PE-TTM为负，参考价值不大。