根据中富电路2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.64亿元，同比小幅增长4.71%。扣非净利润1,880.53万元，同比小幅下降13.73%。中富电路2024年半年度净利润2,539.65万元，业绩同比小幅增长7.91%。

产品方面，印制电路板为第一大收入来源，占比89.69%。

2024年半年度公司营收6.64亿元，与去年同期的6.34亿元相比，小幅增长了4.71%，主要是因为印制电路板本期营收5.96亿元，去年同期为5.82亿元，同比增长了2.4%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的12.56%，同比小幅增长到了今年的14.17%，主要是因为印制电路板本期毛利率15.67%，去年同期为13.57%，同比增长15.48%。

本期净利润为2,539.65万元，去年同期2,353.60万元，同比小幅增长7.91%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失127.32万元，去年同期收益328.97万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失733.10万元，去年同期损失426.09万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为2,218.83万元，去年同期为2,477.92万元，同比小幅下降。

但是（1）其他收益本期为935.10万元，去年同期为148.45万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益159.25万元，去年同期支出179.93万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为2,218.83万元，去年同期为2,477.92万元，同比小幅下降10.46%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

本期管理费用为1,867.16万元，同比增长27.42%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,058.83万元，去年同期为802.85万元，同比大幅增长了31.88%。

（2）中介机构费用本期为197.24万元，去年同期为45.23万元，同比大幅增长了近3倍。

2024年半年度，中富电路净现金流为1.05亿元，去年同期为2,415.18万元，同比大幅增长3.34倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然投资支付的现金本期为12.44亿元，同比大幅增长166.40%；

但是收回投资收到的现金本期为13.44亿元，同比大幅增长162.03%。

中富电路2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益667.62万元,占归母净利润的26.2%。

本期归母净利润小幅增长了8.27%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为935.10万元，其中非经常性损益的政府补助金额为541.10万元。

(2)本期共收到政府补助954.60万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,227.61万元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，中富电路资产减值损失733.10万元，其中主要是存货跌价准备减值合计733.10万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.05，在2023年半年度到2024年半年度中富电路存货周转率从1.87小幅提升到了2.05，存货周转天数从96天减少到了87天。2024年半年度中富电路存货余额合计3.48亿元，占总资产的14.67%，同比去年的3.01亿元增长15.67%。

2024半年度，中富电路在建工程余额合计1.36亿元，相较期初的1.27亿元小幅增长了6.77%。主要在建的重要工程是WTT园区和待安装设备。

建设目标：中富电路WTT园区的建设目标是提升公司的生产能力和技术水平，满足不断增长的市场需求。该项目旨在通过扩大产能和引入先进的生产设备和技术，增强公司在印制电路板（PCB）领域的竞争力，并为公司未来的持续发展奠定坚实的基础。

建设内容：中富电路WTT园区建设项目包括新增年产40万平方米线路板改扩建项目，涵盖厂房建设、生产线布局以及相关配套设施的完善。此外，还涉及对现有设施的技术改造升级，以确保生产效率和产品质量的双重提高。

2024年半年度，中富电路当期在建工程的利息资本化金额达574.75万元，同期净利润为2,539.65万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

2024年半年度，中富电路的其他流动资产合计3.73亿元，占总资产的15.27%，相较于年初的3.19亿元增长16.85%。

主要原因是定期存款增加4,910.14万元。

中富电路属于印制电路板（PCB）制造业。 印制电路板行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子驱动，市场规模年均增速达6.8%，2024年全球产值突破890亿美元。未来，高频高速PCB需求将持续增长，AI服务器和智能驾驶领域成为新增长点，预计2027年行业规模超1100亿美元，国内厂商加速高端化替代。

中富电路在国内PCB行业处于中游梯队，专注中小批量板领域，2024年营收规模约18.3亿元，细分领域市占率约1.2%。其客户涵盖华为、比亚迪等头部企业，在工控及汽车电子领域供货占比超25%。

2024年半年度净利润2,539.65万元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益。

公司主营利润近5年半年度持续下降，2024年半年度主营利润2,218.83万元，较去年同期有所下降，主要是因为财务费用的大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入WTT园区，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，中富电路近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，中富电路的PE-TTM是183.72，而印制电路板行业的PE-TTM是31.59，中富电路的PE-TTM远高于印制电路板行业的PE-TTM。