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分析报告

读者传媒(603999)2024年中报解读:净利润近7年整体呈现上升趋势,非经常性损益增加了归母净利润的收益

读者出版传媒股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“甘肃省人民政府”。公司的主营业务是期刊、图书(含教材教辅及一般图书)出版物的出版和发行。公司的主要产品为期刊、图书、教材教辅、文创产品、阅读推广活动。

根据读者传媒2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收5.44亿元,同比小幅增长4.33%。扣非净利润2,392.74万元,同比下降18.38%。读者传媒2024年半年度净利润3,470.91万元,业绩同比小幅增长3.16%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括教材教辅、其他、期刊三项,教材教辅占比42.04%,其他占比28.08%,期刊占比14.86%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
教材教辅 2.29亿元 42.04% 24.00%
其他 1.53亿元 28.08% 3.91%
期刊 8,086.26万元 14.86% 51.27%
一般图书 6,882.55万元 12.64% 3.37%
电子产品 1,195.92万元 2.2% 1.48%
其他业务 96.16万元 0.18% -

PART 2
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净利润近7年整体呈现上升趋势

本期净利润为3,470.91万元,去年同期3,364.53万元,同比小幅增长3.16%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出717.27万元,去年同期收益5.98万元,同比大幅下降;

但是(1)投资收益本期为448.10万元,去年同期为22.31万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为505.79万元,去年同期为217.14万元,同比大幅增长。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

读者传媒2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,033.71万元,占归母净利润的30.17%。

本期归母净利润基本维持不变,而扣非归母净利润却出现了负增长,主要是收到非经常性损益影响。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2024 2023
归母净利润 3,426.46万元 3,381.81万元
归母净利润增速(%) 1.32 11.26
扣非归母净利润 2,392.74万元 2,931.71万元
扣非归母净利润增速(%) -18.38 41.66

本期非经常性损益项目概览表:

2024半年度的非经常性损益


项目 金额
政府补助 511.66万元
委托他人投资或管理资产的损益 273.40万元
金融投资收益 226.55万元
其他 22.10万元
合计 1,033.71万元

(一)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为508.78万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润 496.12万元
其他 12.66万元
小计 508.78万元

往期留存政府补助剩余金额为9,725.30万元,其中496.12万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助275.86万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润 263.19万元
其他 12.66万元
小计 275.86万元

(3)本期政府补助余额还剩下9,488.38万元,留存计入以后年度利润。

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年半年度报告中,读者传媒用于金融投资的资产为7.2亿元,占总资产的28.9%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为729.75万元,占净利润3,470.91万元的21.02%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品 3.23亿元
华龙证券股份有限公司 1.88亿元
黄河财产保险股份有限公司 1.76亿元
其他 3,275.29万元
合计 7.2亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于短期理财产品投资收益和华龙证券股份有限公司。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 华龙证券股份有限公司 229.8万元
投资收益 短期理财产品投资收益 273.4万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 226.55万元
合计 729.75万元

扣非净利润趋势

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

读者传媒属于出版与传媒行业,核心业务涵盖期刊、图书出版及数字内容服务。 出版与传媒行业近三年呈现结构性调整,传统纸媒市场持续萎缩,2025年市场规模预计降至800亿元,但数字出版增速超15%,2025年规模突破2000亿元。行业加速整合,头部企业通过IP全产业链开发提升附加值,AI技术赋能内容生产与分发,个性化推荐和跨界融合(如“出版+文旅”)成为新增长点,未来五年复合增长率或达8%-10%。

2、市场地位及占有率

读者传媒凭借《读者》期刊品牌影响力,在期刊细分领域市占率约12%(2025年数据),位居行业前三;图书出版领域市占率不足2%,属区域性参与者。其数字业务营收占比提升至28%(2025H1),但较头部企业仍存差距。

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