根据满坤科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.78亿元，同比基本持平。扣非净利润3,207.37万元，同比大幅下降30.40%。满坤科技2024年半年度净利润3,896.73万元，业绩同比下降22.00%。

公司的主营业务为电子电路制造业，其中印刷电路板为第一大收入来源，占比90.77%。

2024年半年度公司毛利率为18.73%，同比去年的18.71%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度印刷电路板毛利率为10.47%，同比下降16.04%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售4.68亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售1.10亿元，同比下降7.8%。

本期净利润为3,896.73万元，去年同期4,995.73万元，同比下降22.00%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益355.09万元，去年同期支出992.33万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为3,090.53万元，去年同期为5,860.90万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,090.53万元，去年同期为5,860.90万元，同比大幅下降47.27%。

主营业务利润同比大幅下降原因是：

2024年半年度公司营收5.78亿元，同比基本持平。

本期管理费用为4,173.59万元，同比大幅增长78.54%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增股权激励费用769.76万元。

（2）职工薪酬本期为2,022.22万元，去年同期为1,424.23万元，同比大幅增长了41.99%。

（3）维修费本期为360.05万元，去年同期为100.53万元，同比大幅增长了近3倍。

本期财务费用为-1,258.35万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了33.73%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达32.29%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为233.89万元，去年同期为644.16万元，同比大幅下降了63.69%。

（2）利息收入本期为1,096.38万元，去年同期为1,375.40万元，同比下降了20.29%。

满坤科技2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益689.36万元,占归母净利润的17.69%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为404.45万元。

(2)本期共收到政府补助759.92万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,082.24万元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以730.00万元出售深圳市满坤电子有限公司100.00%，获得收益490.35万元，此时已完全出售该子公司股权。

2024半年度，满坤科技在建工程余额合计3.38亿元，相较期初的3.08亿元小幅增长了9.76%。主要在建的重要工程是高精密印制线路板生产基地和扩建吉安高精密印。

建设目标：成为全球电子电路行业具有影响力的标杆企业，实现高增长、高效率、智能化的发展基调，加强与全球一流企业（客户和供应商）的深度合作，提升公司核心竞争力，快速提高公司产品的市场占有率。

建设内容：项目建设内容包括设备购置及安装、工程建设其他费用、铺底流动资金等。其中，设备购置及安装费为72,948.32万元，占比72.79%，包括硬件投入70,948.32万元和软件投入2,000.00万元；工程建设其他费用193.85万元，占比0.19%；铺底流动资金4,933.75万元，占比4.92%。

建设时间和周期：项目建设期为36个月，建设进度安排包括购买及清理场地、工程及设备招标、基础建设及装修工程、设备采购及安装调试、人员招聘及培训、试生产和验收竣工等阶段，各阶段将按计划有序推进。

预期收益：项目建成后，将有效扩大公司产能，提升公司自动化、智能化生产水平，提高产品品质和生产效率。预计项目将显著提升公司在汽车电子、高端消费电子、网通、服务器、5G商用等领域的市场竞争力，增加公司收入和利润，实现公司跨越式发展。

满坤科技属于电子电路制造行业，专注印制电路板（PCB）研发、生产和销售。 PCB行业近三年受益于5G通信、新能源汽车及消费电子需求增长，2023年全球市场规模超700亿美元，年复合增速约5.8%。未来随AI服务器、智能驾驶及物联网普及，高频高速PCB需求将持续提升，预计2025年市场规模突破800亿美元，其中中国占全球产能比重超60%，高端化、集成化及环保工艺升级为关键趋势。

满坤科技在国内PCB行业中处于第二梯队，聚焦汽车电子及工控领域，2024年汽车PCB供货规模超8亿元，市占率约2.3%，客户包括比亚迪、宁德时代等头部企业，但较头部厂商规模仍有差距。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3,896.73万元，较上期有所下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润3,090.53万元，较去年同期大幅下降，主要是因为管理费用、财务费用的大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入高精密印制线路板生产基地，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，满坤科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，满坤科技的PE-TTM是44.08，而印制电路板行业的PE-TTM是40.01，满坤科技高于印制电路板行业的PE-TTM。