根据ST华通2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收92.76亿元，同比大幅增长53.33%。扣非净利润11.52亿元，同比大幅增长56.33%。ST华通2024年半年度净利润12.07亿元，业绩同比大幅增长34.71%。

公司主要从事软件服务业、汽车零部件、人工智能云数据，主要产品包括移动端游戏和电脑端游戏两项，其中移动端游戏占比73.14%，电脑端游戏占比16.79%。

2024年半年度公司营收92.76亿元，与去年同期的60.50亿元相比，大幅增长了53.33%，主要是因为移动端游戏本期营收67.84亿元，去年同期为30.96亿元，同比大幅增长了119.12%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的58.43%，同比小幅增长到了今年的63.85%，主要是因为电脑端游戏本期毛利率74.0%，去年同期为70.52%，同比小幅增长4.93%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2024年半年度国内销售42.57亿元，同比增长14.49%，同期海外销售50.19亿元，同比大幅增长115.28%。2023-2024年半年度，国内营收占比从61.46%大幅下降到45.89%，海外营收占比从38.54%大幅增长到54.11%，国内不仅市场销售额在增长，而且毛利率也从49.79%增长到55.78%。

本期净利润为12.07亿元，去年同期8.96亿元，同比大幅增长34.71%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为-3,634.10万元，去年同期为6,614.20万元，由盈转亏；

但是主营业务利润本期为14.75亿元，去年同期为8.89亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为14.75亿元，去年同期为8.89亿元，同比大幅增长65.87%。

虽然销售费用本期为29.61亿元，同比大幅增长135.54%，不过营业总收入本期为92.76亿元，同比大幅增长53.33%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年半年度公司营收92.76亿元，同比大幅增长53.33%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期销售费用为29.61亿元，同比大幅增长135.54%。归因于广告推广费本期为27.86亿元，去年同期为11.26亿元，同比大幅增长了147.49%。

本期财务费用为4,296.99万元，同比大幅下降67.54%。财务费用大幅下降的原因是：虽然未确认融资费用的摊销本期为6,217.85万元，去年同期为1,687.00万元，同比大幅增长了近3倍，但是汇兑收益本期为1.26亿元，去年同期为950.12万元，同比大幅增长了近12倍。

在2024年半年度报告中，世纪华通用于金融投资的资产为72.73亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,079.66万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2022年中的82.74亿元小幅下滑至2024年中的72.73亿元，变化率为-12.09%，且企业的金融投资收益持续小幅下滑，由2022年中的2,718.24万元小幅下滑至2024年中的2,079.66万元，变化率为-23.49%。

在2024半年度报告中，世纪华通用于对外股权投资的资产为26.77亿元，对外股权投资所产生的收益为-4,337.51万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-4,279.22万元和处置外股权投资的收益-58.29万元。

长霈业务性质为投资业。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

2024半年度，企业应收账款合计30.88亿元，占总资产的8.00%，相较于去年同期的19.58亿元大幅增长57.77%。

本期，企业应收账款周转率为3.26。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从84天减少到了55天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

2024半年度，世纪华通在建工程余额合计1.93亿元，相较期初的1.35亿元大幅增长了42.78%。主要在建的重要工程是云数据业务。

建设目标：世纪华通云数据业务的建设目标是打造高效、绿色、智能化的数据中心基础设施，以支持公司互联网游戏、汽车零部件制造等主营业务的发展，并拓展云计算服务市场。通过数据中心的建设和运营，公司旨在提供稳定、安全的数据存储和处理能力，同时借助与华为等合作伙伴的技术合作，推动数据中心的节能减排和智能化升级。

建设内容：世纪华通云数据事业部参与了腾讯长三角人工智能先进计算中心及生态产业园区项目的建设，该项目包括但不限于数据中心机房、智能光伏系统、绿色储能解决方案以及综合智慧能源管理系统。此外，世纪华通还与华为签署合作协议，共同推进绿色数据中心建设，涉及数据中心基础设施、智能光伏和绿色储能等方面。

预期收益：世纪华通通过深度参与数据中心建设，预期将提升其技术实力和服务能力，有助于增强公司在云计算市场的竞争力。随着数据中心的逐步投入运营，预计将为公司带来稳定的收入来源，并可能成为新的利润增长点。同时，绿色环保的数据中心也有助于降低运营成本，提高能效，符合可持续发展的趋势。

在2024年半年度报告中，世纪华通形成的商誉为126.26亿元，占净资产的47.11%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为游戏业务(除ActozSoft)。

游戏业务(除ActozSoft)的历年业绩数据如下表所示：

游戏业务(除ActozSoft)由于业绩没达到预期，分别在2022年末减值54.28亿元、2023年中减值7,388.51万元、2024年中减值1,247.45万元，具体情况如下所示：

从近5年来看，企业的商誉账面原值期末余额持续小幅增长，由2020年的154.31亿元小幅增长至2024年的180.29亿元，增速为16.84%。

ST华通属于网络游戏行业，主营业务涵盖游戏研发、发行及运营，并涉及算力基础设施与汽车零部件制造 网络游戏行业近三年经历政策调整后逐步复苏，2024年全球市场规模突破2000亿美元，年复合增长率约8%。国内市场因版号常态化及出海加速，2024年收入达3500亿元，同比增长12%，其中海外收入占比升至35%。未来趋势聚焦云游戏、AI交互及元宇宙融合，预计2025年全球云游戏市场规模将超50亿美元，XR技术渗透率提升至15%

ST华通2024年以220亿元营收位列A股游戏行业第一，市场份额约7.5%，其海外收入占比达58%，《Whiteout Survival》全球下载量破亿，在SLG细分赛道市占率超20%，位居国产游戏出海收入前三

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润12.07亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润14.75亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入云数据业务，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，世纪华通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，世纪华通的PE-TTM是57.43，而游戏行业的PE-TTM是29.42，世纪华通的PE-TTM相比游戏行业的PE-TTM较高。