根据长江传媒2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收35.73亿元，同比基本持平。扣非净利润5.09亿元，同比下降20.22%。长江传媒2024年半年度净利润5.33亿元，业绩同比下降18.05%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为出版业务、物资销售业务、其他。其中教材教辅为第一大收入来源，占比82.48%。

本期净利润为5.33亿元，去年同期6.50亿元，同比下降18.05%。

净利润同比下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为6.38亿元，去年同期为5.98亿元，同比小幅增长；

但是所得税费用本期支出1.80亿元，去年同期支出194.15万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为6.38亿元，去年同期为5.98亿元，同比小幅增长6.61%。

虽然毛利率本期为37.23%，同比小幅下降了1.73%，不过（1）销售费用本期为2.91亿元，同比小幅下降12.81%；（2）财务费用本期为-6,623.89万元，同比大幅下降76.63%；（3）营业总收入本期为35.73亿元，同比有所增长0.70%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为-6,623.89万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了76.63%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.43%。归因于利息收入本期为7,070.21万元，去年同期为4,064.83万元，同比大幅增长了73.94%。

2024年半年度，企业存货周转率为3.15，在2023年半年度到2024年半年度长江传媒存货周转率从2.58提升到了3.15，存货周转天数从69天减少到了57天。2024年半年度长江传媒存货余额合计10.62亿元，占总资产的10.87%，同比去年的13.60亿元下降21.92%。

2024半年度，长江传媒在建工程余额合计8,038.86万元，相较期初的6,455.95万元大幅增长了24.52%。主要在建的重要工程是江夏物流产业园和文化科技园项目。

建设目标：长江传媒江夏物流产业园旨在打造一个集仓储、分拣、包装、配送等多功能于一体的现代化物流基地，以满足日益增长的物流需求，并促进区域经济发展。该产业园将利用先进的物流技术和管理经验，提高物流效率和服务质量，为周边地区的企业提供高效的供应链解决方案。

建设内容：园区占地面积30870.12平方米，总建筑面积达到22026.24平方米，包括高标准仓库、分拣中心、办公区及配套设施。园区内还规划有绿化带，绿化率达到了13.95%，体现了绿色生态的理念。此外，园区设计充分考虑了交通便利性，便于货物快速进出。

2024年半年度，长江传媒的其他流动资产合计25.11亿元，占总资产的19.16%，相较于年初的27.60亿元小幅减少9.03%。

主要原因是保本型理财产品减少2.46亿元。

长江传媒属于中国传媒行业，核心业务涵盖出版发行、数字媒体及文化服务领域 近三年中国传媒行业呈现低集中度、高竞争性特征，上游供应商议价能力较强，下游因内容独特性削弱消费者议价空间。行业加速数字化转型，2024年技术驱动内容生产与分发效率提升，市场空间向高质量IP、数字阅读及跨媒介整合倾斜，预计未来三年复合增长率保持5%-8%

长江传媒在出版发行领域具有区域影响力，2024年第三季度营业收入同比增长10.06%，但净利润承压，毛利率同比提升7.86%。综合市场份额约1.2%-1.5%，位列行业第二梯队

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5.33亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近5年半年度持续增长，2024年半年度主营利润6.37亿元，较去年同期有所增长，主要是因为销售费用、财务费用的下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入文化科技园项目等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，长江传媒近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，长江传媒的PE-TTM是12.26，而教育出版行业的PE-TTM是12.89，长江传媒低于教育出版行业的PE-TTM。