根据南方传媒2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收40.25亿元，同比基本持平。扣非净利润3.30亿元，同比小幅下降5.95%。南方传媒2024年半年度净利润3.56亿元，业绩同比下降25.77%。

产品方面，发行为第一大收入来源，占比79.33%。

本期净利润为3.56亿元，去年同期4.79亿元，同比下降25.77%。

净利润同比下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为5.31亿元，去年同期为4.35亿元，同比增长；

但是（1）所得税费用本期支出1.19亿元，去年同期支出2,621.32万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-6,240.59万元，去年同期为2,829.62万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为5.31亿元，去年同期为4.35亿元，同比增长21.99%。

虽然营业总收入本期为40.25亿元，同比有所下降0.83%，不过毛利率本期为34.21%，同比小幅增长了2.73%，推动主营业务利润同比增长。

在2024年半年度报告中，南方传媒用于金融投资的资产为11.42亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-5,238.16万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度，南方传媒在建工程余额合计25.25亿元，相较期初的21.72亿元大幅增长了16.24%。主要在建的重要工程是广州国际文化中心、新华文化中心等。

建设目标：南方传媒广州国际文化中心旨在打造成为粤港澳大湾区的文化高地，通过构建一个集办公、商业与文化活动于一体的综合平台，促进文化交流和产业发展。该项目将作为连接东西方文化的桥梁，彰显岭南特色，并为广州增添一座地标性建筑。

建设内容：项目总建筑面积约16万平方米，包括约11万平方米的写字楼空间以及约1万平方米的配套商业设施。广州国际文化中心设计高度达到320米，共计56层，包含广场、连接地铁站的地下画廊、大堂、多层书店、空中大堂及空中俱乐部等多元化的功能区域。

建设时间和周期：根据相关报道，南方传媒广州国际文化中心于2019年12月开始规划并公布投资意向，至2024年9月已接近封顶阶段，预计整个工程将在2026年中竣工并交付使用。因此，从规划到建成大约需要经过6年半的时间。

2024年半年度，南方传媒的其他流动资产合计9.42亿元，占总资产的5.79%，相较于年初的6.30亿元大幅增长49.55%。

主要原因是定期存款增加3.07亿元。

南方传媒属于出版传媒行业，主要从事图书出版、发行及数字教育等业务。 出版传媒行业近三年加速数字化转型，传统出版与数字教育、新媒体融合趋势显著。政策推动教材教辅标准化，智慧教育平台及AI应用成为增长点，2025年预计数字出版市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超8%。行业集中度提升，区域龙头通过并购整合强化竞争力，内容创新与渠道多元化驱动长期发展。

南方传媒是广东省出版发行龙头，依托区域人口优势及教育资源整合，教材教辅业务占省内主导地位。通过收购教育书店等资产巩固渠道，2024年一般图书销量同比增长42%，智慧教育平台用户覆盖超千万，区域市场占有率约35%，全国排名前五。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3.56亿元，较上期有所下降。

由于毛利率的小幅增长，2024年半年度主营利润5.31亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入岭南文化创意产业园项目等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，南方传媒近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，南方传媒的PE-TTM是12.16，而教育出版行业的PE-TTM是12.89，南方传媒低于教育出版行业的PE-TTM。