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分析报告

亚信安全(688225)2024年中报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势,近3年应收账款周转率呈现大幅下降

亚信安全科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“田溯宁”。公司是中国网络安全软件领域的领跑者,作为“懂网、懂云”的安全公司,致力于护航产业互联网,成为在5G云网时代,守护云、网、边、端的安全智能平台企业。公司主营业务为网络安全产品、网络安全服务、云网虚拟化三大部分。

根据亚信安全2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收6.61亿元,同比增长17.31%。扣非净利润-1.97亿元,较去年同期亏损增大。亚信安全2024年半年度净利润-1.92亿元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、净利润较去年同期亏损增大

本期净利润为-1.92亿元,去年同期-1.76亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然主营业务利润本期为-1.97亿元,去年同期为-2.14亿元,亏损有所减小;

但是(1)投资收益本期为238.90万元,去年同期为1,315.87万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失2,111.21万元,去年同期损失1,077.85万元,同比大幅下降;(3)其他收益本期为2,651.80万元,去年同期为3,274.65万元,同比下降。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.61亿元 5.63亿元 17.31%
营业成本 2.98亿元 2.49亿元 19.82%
销售费用 2.50亿元 2.32亿元 7.73%
管理费用 8,122.62万元 8,285.45万元 -1.97%
财务费用 163.96万元 -108.71万元 250.83%
研发费用 2.23亿元 2.09亿元 6.54%
所得税费用 -16.43万元 88.71万元 -118.52%

2024年半年度主营业务利润为-1.97亿元,去年同期为-2.14亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为54.86%,同比有所下降了0.95%,不过营业总收入本期为6.61亿元,同比增长17.31%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 2
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金融投资回报率低

1、金融投资3.35亿元,投资主体的重心由理财投资转变为风险投资

在2024年半年度报告中,亚信安全用于金融投资的资产为3.35亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为278.98万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
股权投资 2.57亿元
银行理财 7,840.08万元
合计 3.35亿元

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023半年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品 9.62亿元
其他 1.58亿元
合计 11.2亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于银行理财产品。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 银行理财产品 238.9万元
其他 40.08万元
合计 278.98万元

2、金融投资资产逐年递减

企业的金融投资资产持续下滑,由2022年中的11.67亿元下滑至2024年中的3.35亿元,变化率为-71.28%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2022年中 11.67亿元
2023年中 11.2亿元
2024年中 3.35亿元

PART 3
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近3年应收账款周转率呈现大幅下降

2024半年度,企业应收账款合计8.97亿元,占总资产的23.30%,相较于去年同期的6.08亿元大幅增长47.49%。

本期,企业应收账款周转率为0.75。在2022年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.89大幅下降到了0.75,平均回款时间从95天增加到了240天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

(注:2022年中计提坏账719.46万元,2023年中计提坏账1049.54万元,2024年中计提坏账1903.72万元。)

PART 4
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商誉占有一定比重

在2024年半年度报告中,亚信安全形成的商誉为2.68亿元,占净资产的13.71%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
厦门服云信息科技有限公司 2.68亿元
商誉总额 2.68亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为厦门服云信息科技有限公司。

厦门服云信息科技有限公司

发展历程

厦门服云信息科技有限公司的历年业绩数据如下表所示:

公司历年业绩数据


厦门服云信息科技有限公司 营业收入 净利润
2024年中 3,578.6万元 146.81万元

PART 5
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行业分析

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